6 māju celtniecības krājumi 2019. gadā var piedzīvot straujāku kritumu

Mājokļu krājumi, kas šogad ir atjaunojušies tirgū, joprojām ir tālu no viena gada augstuma un varētu turpināt kristies vēl vairāk, jo ASV mājokļu nozares pamatelementi vājinās, liecina dažādi tirgus vērotāji. Vissliktāk varētu ciest tādi uzņēmumi kā Lennar (LEN), DR Horton (DHI), KB Home (KBH), PulteHome (PHM), Toll Brothers (TOL) un Beazer Homes (BZH).

Kamēr augošās māju izmaksas rekordlielā skaitā daudziem pircējiem noteica cenu no vēlamajiem tirgiem, krājumu līmenis bija zemākais trīs gadu laikā, izraisot māju pārdošanas kritumu. Krājumu līmenim samazinoties, neskaitāmas bažas, ieskaitot hipotēku likmju paaugstināšanu, ārvalstu pircēju pirkumu samazināšanos un jaunu nodokļu likumprojektu, kas tika pieņemts 2017. gada beigās un kurā valsts un pašvaldību nodokļu atskaitījums bija 10 000 USD, varētu vēl vairāk vilkt uz mājokli. krājumi, par The Wall Street Journal.

“Pēkšņi gaisma izslēdzās gada otrajā pusē, sarūkot pārdošanas apjomam un palielinoties krājumiem, ” sacīja Lorencs Juuns, Nacionālās nekustamo īpašumu asociācijas galvenais ekonomists.

Neskatoties uz janvāra atlēcienu, mājokļu krājumi strauji pazeminās

• KB Sākums; 2 mēnešu akciju ienesīgums: -41.8%
• Beazer mājas; -40, 8%
• Lennars; 1–34, 3%
• Nodevu brāļi; -29, 8%
• DR Hortons; -24, 4%
• PulteHome; -17, 5%

Mājokļu tirgus dzesēšana

2018. gadā mājokļu nozares pamatelementi jau vājinājās, neraugoties uz ekonomikas nostiprināšanos un bezdarbu, kas ir zemākais par 50 gadiem. Šonedēļ, pēc jaunā gada sākuma, spēcīga, māju celtnieku krājumi samazinājās par vājākiem, nekā gaidīts, KB Home pasūtījumiem. SPDR Homebuilders ETF (XHB) ir palielinājies par 8, 2% salīdzinājumā ar sākuma periodu līdz pirmdienai, joprojām pārspējot S&P 500 3% atdevi.

Tā kā nav savstarpējas sakarības starp savulaik sarūgtināto nozari un plašāku ekonomiku, tika maldinātas prognozes, ka veselīga izaugsme atdzīvinās nozari. Tagad negatīvāki makroindustrijas spēki varētu ietekmēt daudzu mājokļu nozares līderu ienākumus un akciju rādītājus, kas jau tagad saskaras ar smagāku pūli, jo tirgus apkaro bailes no tirdzniecības spriedzes, pieaugošajām likmēm un nesenajiem tirgus trūkumiem.

“2019. gadā ekonomika, visticamāk, augs, bet vēsāks mājokļu tirgus mazāk ietekmēs kopējo ekonomiku, ” decembra ziņojumā rakstīja nekustamo īpašumu brokeris Redfin.

Roberts Dičs, Nacionālās māju celtnieku asociācijas galvenais ekonomists, prognozē, ka vienģimeņu mājokļi sāk pieaugt par mazāk nekā 2%, salīdzinot ar 4% 2018. gadā un 8% 2017. gadā. Viņš liek domāt, ka mājokļu tirgus bēdas “stāsta stāsts par to, ka ekonomika palēninās. ”Mājokļi, kas sastāda aptuveni 15–18% no IKP, palīdz virzīt citas ekonomikas nozares - vairo patērētāju uzticēšanos, tēriņus mājas uzlabošanai, celtniecību un hipotēku kreditēšanu. Tāpēc daži uzskata, ka tās vājums norāda uz lielāku ienirt.

Mīksts nolaišanās mājokļu tirgū

Ne visi ir tik lācīgi. Ekonomists Yun sagaida, ka spēcīgs pamatā esošais pieprasījums, kuru virza tūkstošgades, kuru spēja pirkt ir pieaudzis par nedaudz zemākām cenām, 2019. gadā vajadzētu saglabāt tirgus aptuveni nemainīgu. Tikmēr, palēninoties māju cenām, augsts krājumu līmenis un stabilizētas hipotēku likmes varētu nozarei dot elpojiet, jo pircēji steidzas iekļūt, pirms likmes atkal palielinās.

Citi, ieskaitot Ralph McLaughlin, CoreLogic Inc. galvenā ekonomista vietnieku, mājokļu tirgus “mīkstu piezemēšanos” uzskata par visiespējamāko un vislabākā gadījuma scenāriju. Viņš tomēr brīdināja, ka “tirgi bieži seko dzīvnieku garam vai psiholoģijai”, kas var pārvērst mīkstās izkraušanas avārijās, ja pircēji un pārdevēji sāk paniku.

Daudz kas paļausies uz FED darbībām procentu likmju paaugstināšanai, kuras ekonomisti tagad paredz, ka 2019. gada beigas būs 5, 5%. Ja likmes turpina pieaugt, ņemot vērā hipotēku pieprasījumu, mājokļu tirgus, iespējams, turpinās kristies vēl vairāk, ja vien algu pieaugums ievērojami neuzlēksies. Augšpusē Hipotēku baņķieru asociācija ziņoja par ASV hipotēku pieteikumu pieaugumu par 23.5% nedēļā, kas beidzās 4. janvārī, salīdzinot ar iepriekšējo nedēļu, par katru Barrona.

“Ja vien procentu likmes tuvākajā laikā nesāks kristies, mēs domājam, ka negatīvie riski paliek mājokļu tirgum un līdz ar to arī māju celtnieku akcijām, ” rakstīja Deutsche Bank piezīmē, kurā firma pazemināja PulteGroup un Toll Brothers akcijas. turot, vienlaikus modernizējot Lennāru, lai iegādātos, pamatojoties uz novērtējumu, uz katru Barrona.

Skatos uz priekšu

Ir svarīgi ņemt vērā, ka parasti šie mājokļu krājumi ekonomisko ciklu laikā piedzīvo ievērojamu kritumu, padarot spēcīgu atgriešanos buļļu tirgos. Piemēram, Lennāra akcijas ir palielinājušās vairāk nekā sešas reizes kopš akciju zemākā līmeņa 2008. gada finanšu krīzes laikā. Tādējādi gudrākie investori, kas raugās uz mājokļu nozari, apņemtos ilgtermiņā veikt ieguldījumus un sprāgt savvaļas izjādei.