Raganu stunda
Raganu stunda ir pēdējā tirdzniecības stunda katra mēneša trešajā piektdienā, jo beidzas akciju un akciju indeksu opciju un fjūčeru termiņš. Šo periodu bieži raksturo lieli apjomi, jo tirgotāji pirms termiņa beigām slēdz iespēju līgumus un nākotnes līgumus. Pēc tam amata vietas bieži tiek atjaunotas līgumos, kuru termiņš beidzas vēlāk.
Raganu stundas izpratne
Raganu stunda ir vispārīgs termins. Biežāk tirgotāji izmantos tādus terminus kā "trīskārša ragana".
Trīskārša raganu stunda attiecas uz akciju opciju, indeksu fjūčeru opciju un indeksu fjūčeru termiņu beigām tajā pašā dienā. Šis notikums notiek marta, jūnija, septembra un decembra trešajā piektdienā. Tā kā atsevišķu akciju fjūčeru termiņš beidzas arī vienā un tajā pašā trīskāršās raganu grafikā, termini četrkāršā un trīskāršā raganu apmaiņa tiek lietoti savstarpēji aizvietojami.
Dubultā raganu stunda notiek astoņu mēnešu trešajā piektdienā, kas nav trīskārša raganu novēršana. Divkāršās raganas gadījumā līgumi, kuru termiņš beidzas, parasti ir akciju un akciju indeksu opcijas.
Darbību, kas notiek ikmēneša raganu stundās, var iedalīt divās kategorijās: līgumu pagarināšana vai slēgšana, lai izvairītos no bāzes aktīva termiņa beigām un pirkšanas. Sakarā ar nelīdzsvarotību, kas var rasties, veicot šos darījumus, šķīrējtiesneši arī meklē iespējas, kas rodas cenu neefektivitātes dēļ.
Pozīciju kompensēšanas iemesli
Galvenais iemesls saasinātai darbībai raganu stundu dienās ir līgumi, kas netiek slēgti, kā rezultātā vērtspapīrs var tikt nopirkts vai pārdots. Piemēram, nenoslēgtiem nākotnes līgumiem pārdevējam ir jāpiegādā līguma pircējam noteiktais pamatā esošā vērtspapīra vai preces daudzums. Naudas iespējas līgumi var izraisīt bāzes aktīva izmantošanu un piešķiršanu līguma īpašniekam. Abos gadījumos, ja līguma īpašnieks vai līguma sastādītājs nespēj samaksāt visu piegādājamā nodrošinājuma vērtību, līgums ir jāslēdz pirms termiņa beigām.
Izlaišana vai tālāka virzība ir tad, kad pozīcija termiņa beigās tiek slēgta un atkārtoti atvērta līgumā, kura termiņš beidzas vēlāk. Tirgotājs aizver beigušos pozīciju, nokārtojot guvumus vai zaudējumus, un pēc tam citā līgumā atver jaunu pozīciju pēc pašreizējās tirgus likmes. Šis process rada apjomu līgumā, kura termiņš beidzas, un līgumos, uz kuriem tirgotāji slēdzas.
Arbitrāžas iespējas
Papildus palielinātajam apjomam, kas saistīts ar līgumu ieskaitu raganu stundās, pēdējā tirdzniecības stunda var izraisīt arī cenu neefektivitāti, kas var radīt arbitrāžas iespējas. Lielā apjoma dēļ, kas ienāk īsā laika posmā, oportūnistiski tirgotāji meklē piedāvājuma un pieprasījuma nelīdzsvarotību.
Piemēram, līgumiem, kas pārstāv lielas īsās pozīcijas, var būt augstāka cena, ja tirgotāji sagaida, ka līgumus pērk slēgtām pozīcijām pirms termiņa beigām. Šādos apstākļos tirgotāji var pārdot līgumus par īslaicīgi augstām cenām un pēc tam tos slēgt pirms raganas stundas beigām. Vai arī viņi pērk līgumu, lai brauktu augšup, un pēc tam pārdod, kad pirkšanas neprāts palēninās.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.