Kā korporācijās tiek novērsta iekšējās informācijas ļaunprātīga izmantošana

Uzņēmumi un regulatori cenšas novērst iekšējās informācijas tirdzniecību, lai nodrošinātu tirgu integritāti un saglabātu reputāciju. Tomēr ne visa iekšējās informācijas tirdzniecība ir nelikumīga. Uzņēmuma direktori, darbinieki un vadība var iegādāties vai pārdot uzņēmuma akcijas ar īpašām zināšanām, ja viņi šos darījumus dara zināmus Vērtspapīru un biržas komisijai (SEC); tad šos darījumus atklāj sabiedrībai.

Iekšējās informācijas tirdzniecība kļūst nelikumīga, ja uzņēmuma darbinieki vai pārstāvji, piemēram, saviem draugiem, ģimenes locekļiem vai fondu pārvaldniekiem sniedz būtisku un nepublisku informāciju. Cits veids, kā notiek iekšējās informācijas ļaunprātīga izmantošana, ir, ja darbinieki, kas nav uzņēmumi, piemēram, valdības regulatoru vai grāmatvedības firmu, juridisko firmu vai brokeru darbinieki, iegūst no klientiem būtisku nepublisku informāciju un izmanto šo informāciju savam labumam.

Kā regulatori novērš iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu

Valdība cenšas novērst un atklāt iekšējās informācijas tirdzniecību, uzraugot tirdzniecības aktivitātes tirgū. SEC uzrauga tirdzniecības aktivitātes, īpaši ap svarīgiem notikumiem, piemēram, paziņojumiem par peļņu, iegādēm un citiem notikumiem, kas saistīti ar uzņēmuma vērtību un kas var ievērojami mainīt viņu akciju cenas. Šī uzraudzība var atklāt lielus, neregulārus darījumus ap šiem būtiskajiem notikumiem un izraisīt izmeklēšanu par to, vai darījumi bija likumīgi vai arī iekšējās informācijas rezultāts tika sniegts tiem, kas darījumus veica.

Tirgotāju sūdzības, kuri zaudē ievērojamas summas lielos darījumos, ir vēl viens veids, kā regulatori novērš un sāk izmeklēšanu par iekšējās informācijas tirdzniecību. Tā kā iekšējie tirgotāji bieži cenšas maksimāli izmantot savu iekšējo informāciju, viņi bieži vēršas opciju tirgos, kur viņi var efektīvi piesaistīt savus darījumus un palielināt ienākumus. Ja tirgotājam ir īpašas zināšanas par to, ka tiek iegādāts uzņēmums, tad tirgotājs var iegādāties lielu daudzumu akciju opcijas; līdzīgi, ja tirgotājs pirms jebkāda paziņojuma zina, ka uzņēmums ziņos par ieņēmumiem, kas ir zemāki par Volstrītas aprēķiniem, tad šis tirgotājs var ieņemt lielu pozīciju pārdošanas iespējas līgumos. Šādi darījumi pirms lieliem notikumiem var signalizēt regulatoriem, ka kāds tirgojas ar iekšējo informāciju; lielie zaudējumi, ko investori ir uzņēmuši, ja nav būtiskas nepubliskas informācijas par šo darījumu otro galu, liek arī šādiem investoriem pieteikties un ziņot par neparastu peļņu.

Regulatori arī novērš un atklāj iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu, izmantojot iekšējās informācijas saņēmējus, pārzinot darījumus ar būtisku nepublisku informāciju. SEC saņem padomus no ziņotājiem, kuri nāk klajā ar zināšanām, ka cilvēki tirgojas ar šādu informāciju. Trauksmes cēlēji var būt attiecīgā uzņēmuma darbinieki vai arī tie var būt uzņēmuma piegādātāju, klientu vai pakalpojumu firmu darbinieki. Trauksmes cēlējiem ir stimuls nākt klajā ar likumu, saņemot no 10 līdz 30% no soda naudām, kas iekasētas no veiksmīgas kriminālvajāšanas par iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu. Plašsaziņas līdzekļi vai pašregulējošās aģentūras, piemēram, Finanšu nozares pārvaldes iestāde (FINRA), arī var būt sākotnējie avoti SEC, kad tā sāk iekšējās informācijas pārbaudi.

Kā uzņēmumi novērš iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu

Pirms tas saasināsies līdz valdības līmenim, uzņēmumi veic vairākus pasākumus, lai novērstu iekšējās informācijas tirdzniecību ar saviem vērtspapīriem. Dažos uzņēmumos ir aptumšošanas periodi, kad darbiniekiem, direktoriem un citiem ieceltiem cilvēkiem liedz iegādāties uzņēmuma vērtspapīrus, parasti paziņojot par peļņu. Lai izvairītos no interešu konfliktiem vai vērtspapīru likumu pārkāpumiem, uzņēmums var arī pieprasīt, lai amatpersonas, direktori un citi veic uzņēmuma vērtspapīru pirkšanu vai pārdošanu ar galveno juridisko amatpersonu (CLO).

Papildus šiem pasākumiem uzņēmumi parasti īsteno darbinieku apmācības programmu, kurā viņi iemācās izvairīties no dalības iekšējās informācijas apmaiņā vai dalīties ar būtisku nepublisku informāciju. Piemēram, darbinieki var iemācīties arī to, kas tiek uzskatīts par būtisku, un to, kas tiek uzskatīts par nepublisku, papildus iemācīties neizpaust nepiederošajiem informāciju, kas saistīta ar ienākumiem, pārņemšanu, drošības piedāvājumiem vai tiesvedību.