Kāpēc biržas “Out of Whack” vadība signalizē par nākamo krahu
Tā sauktās aizsardzības akcijas pēdējā laikā ir vadošas tirgū, un tas liecina par lielām nepatikšanām gan ekonomikai, gan tirgum, sacīja Jima Polsens, The Leuthold Group galvenais investīciju stratēģis. "Akciju tirgum, kuru it kā virza daži no labākajiem ekonomiskajiem rādītājiem visā atveseļošanā, tā vadība, šķiet, nav pamatīga, " sacīja Paulsens, citējot Business Insider. Zemāk redzamā tabula salīdzina vairāku uz aizsardzību orientētu ETF neseno sniegumu ar S&P 500 indeksu (SPX). (Plašāku informāciju skatiet arī: 7 aizsardzības krājumi, kas sagrauj tirgu .)
No dauzīt: aizsardzības krājumi ir plaukstoši
| ETF vai indekss | Pieaugums no 6/1 līdz 10/2 |
| iShares ASV telekomunikāciju ETF (IYZ) | 10, 4% |
| Patēriņa preču skavas izvēles sektors SPDR ETF (XLP) | 10, 8% |
| Vanguard veselības aprūpes ETF (VHT) | 14, 3% |
| Vanguard Utilities ETF (VPU) | 7, 4% |
| S&P 500 indekss | 6, 9% |
Avots: Yahoo Finance, pamatojoties uz koriģētiem tuviem datiem, sākot ar slēgšanu 1. jūnijā.
Kāpēc investoriem vajadzētu uztraukties?
Aplūkojot datus no 1948. līdz 2018. gadam, Paulsens atklāj, ka aizsardzības krājumi sāka uzrādīt spēcīgu relatīvo sniegumu pirms katras ASV lejupslīdes šajā laika posmā. Pirmkārt, viņš attēloja komunālo pakalpojumu un patēriņa preču krājumu kopējās atdeves (ieskaitot dividendes) attiecību pret kopējo S&P 500 kopējo peļņu. Tad tajā pašā diagrammā viņš uzzīmēja ASV bezdarba līmeni, izmantojot to kā aizstājēju ekonomiskie apstākļi. Tas ir, viņš uzskatīja augsta bezdarba periodus, lai norādītu uz lejupslīdes apstākļiem.
"Akciju tirgum, kuru it kā virza daži no labākajiem ekonomikas atveseļošanās rādītājiem visā atveseļošanā, tā vadība šķiet satriecoša. Varētu būt vērts pievērst uzmanību šai dīvainībai." - Džims Paulsens, grupa The Leuthold
Avots: Business Insider
ASV bezdarba līmenis ASV bezdarba līmenis augustā bija 3, 9%, nedaudz pieaugot no 3, 8% jūnijā, bet citādi zemāks nekā jebkad kopš 2000. gada decembra. Paulsens teorizē, ka aizsardzības krājumi var uzrādīt spēcīgu relatīvo sniegumu periodos ar zemu bezdarbu, jo viņi paredz, ka ekonomika sasniegs kulmināciju. Viņš arī atzīmē, ka aizsardzības līdzekļi mēdz pārspēt arī tad, kad bezdarba līmenis ir visaugstākais, lejupslīdes laikā, kad izaugsmes starpība starp aizsardzības līdzekļiem un riskantākiem krājumiem ir neliela.
Kas priekšā investoriem
Neskatoties uz viņa šausmīgo novērojumu, Paulsens neuzskata, ka investoriem vajadzētu nekavējoties sākt paniku, jo skaidras ekonomiskās lejupslīdes pazīmes vēl nav reģistrējušās. Tomēr viņš piebilst: "Varbūt investoriem ir pienācis laiks apsvērt portfeļa slīpumu aizsardzības virzienā."
Četras diagrammas, kas iesniegtas citā Business Insider stāstā, norāda uz grūtībām nākotnē. Tajos ietilpst: S&P 500 dubultā augšdaļa 2018. gadā, kas līdzinās 2000. un 2007. gada diagrammām, pirms lāču tirgus sākuma šajos gados; globālais parāds visu laiku augstākajos līmeņos gan absolūtā izteiksmē, gan attiecībā pret IKP; ASV korporatīvo parādu plānotās ikgadējās atmaksas, kas līdz 2020. gadam palielināsies vairāk nekā divas reizes; un apgrieztas ienesīguma līknes izredzes. Tikmēr Morgans Stenlijs atklāj, ka visdažādāko aktīvu atdeve 2018. gadā ir vissliktākā kopš 2008. gada finanšu krīzes gada, norādot uz vēl vairāk nepatikšanām. (Plašāku informāciju skatiet arī: Investoriem ir sliktākā atgriešanās 10 gadu laikā .)
Turpretī veterānu investīciju stratēģis Ričards Bernsteins vērtē, ka lāču tirgus pazīmes "nekur nav redzamas". Viņš arī redz, ka ekonomikā turpinās spēki. (Plašāku informāciju skatiet arī: Kāpēc lāču tirgus drīz nenotiks: Ričarda Bernsteina padomnieki .)
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.