Kā ekspansīvā ekonomiskā politika ietekmē akciju tirgu?

Ekspansīvā ekonomiskā politika izraisa palielinājumu akciju tirgū, jo tā palielina ekonomisko aktivitāti. Politikas veidotāji var īstenot ekspansīvu politiku, izmantojot monetāros un fiskālos kanālus. Parasti to izmanto, ja ekonomika slīd recesijā un inflācijas spiediens ir pasīvs.

Fiskālā ziņā ekspansīvā politika izraisīs kopējā pieprasījuma un nodarbinātības pieaugumu. Tas nozīmē lielākus tēriņus un augstāku patērētāju uzticību. Krājumi palielinās, jo šī intervence palielina pārdošanas apjomus un korporāciju ienākumus.

Fiskālā politika ir diezgan efektīva ekonomiskās aktivitātes un patērētāju tēriņu stimulēšanā. Tā pārsūtīšanas mehānismā ir vienkārša. Valdība aizņemas naudu vai nonāk tās pārpalikumā un atdod to patērētājiem nodokļu samazināšanas veidā vai arī tērē naudu stimulēšanas projektiem.

Naudas izteiksmē transmisijas mehānisms ir apļveida shēma. Papildu monetārā politika darbojas, uzlabojot finanšu nosacījumus, nevis pieprasījumu. Naudas izmaksu samazināšana palielinās naudas piedāvājumu, kas pazemina procentu likmes un aizņēmuma izmaksas.

Tas ir īpaši izdevīgi lielajām daudznacionālajām korporācijām, kuras veido lielāko daļu lielāko akciju tirgus indeksu, piemēram, S&P 500 un Dow Jones Industrial Average. Lieluma un apjomīgās bilances dēļ viņiem ir milzīgas parāda summas.

Procentu likmju maksājumu samazinājums notiek tieši zemākajā pozīcijā, palielinot peļņu. Zemas likmes mudina uzņēmumus atpirkt akcijas vai emitēt dividendes, kas ir arī bullish attiecībā uz akciju cenām. Kopumā aktīvu cenām ir laba vide, jo palielinās bezriska atdeves likme, īpaši ienākumus ienesošiem aktīviem, piemēram, dividendēm maksājošiem krājumiem. Tas ir viens no politikas veidotāju mērķiem, kas mudina investorus uzņemties lielāku risku.

Patērētāji saņem atvieglojumus arī saistībā ar ekspansīvo monetāro politiku zemāku procentu likmju maksājumu dēļ, uzlabojot patērētāju bilanci šajā procesā. Turklāt, samazinoties finansēšanas izmaksām, palielinās arī ierobežots pieprasījums pēc lieliem pirkumiem, piemēram, automašīnām vai mājām. Šo nozaru uzņēmumiem tas ir bullish. Ar monetāru stimulu uzlabojas arī tādas dividendes maksājošās nozares kā nekustamo īpašumu ieguldījumu fondi, komunālie pakalpojumi un patēriņa preču uzņēmumi.

Runājot par to, kas ir labāks akcijām - ekspansīva fiskālā politika vai ekspansīva monetārā politika - atbilde ir skaidra. Papildu monetārā politika ir labāka. Fiskālā politika rada algu inflāciju, kas samazina uzņēmumu peļņas normu. Šis starpības samazinājums kompensē daļu no ieņēmumu pieauguma. Lai gan algu inflācija ir laba reālajai ekonomikai, tā nav laba uzņēmumu ienākumiem.

Izmantojot monetāro politiku transmisijas mehānisma dēļ, algu inflācija nav pārliecība. Nesens monetārās politikas ietekmes uz akcijām piemērs ir pēc Lielās recesijas, kad Federālās rezerves samazināja procentu likmes līdz nullei un sāka kvantitatīvu mīkstināšanu. Galu galā centrālā banka savā bilancē uzņēma vērtspapīrus USD 3, 7 triljonu vērtībā. Šajā laika posmā algu inflācija saglabājās zema, un S&P 500 vairāk nekā trīskāršojās un pieauga no zemākās atzīmes - 666 2009. gada martā līdz 2100 2015. gada martā.