Investori sāk steigu pie lieliem vērtspapīriem un ETF lielajā maiņā

Vērtības krājumi atrodas krustcelēs pēc gadu zemas izpildes. Biržā tirgotie fondi (ETF), kas koncentrējas uz akcijām, kurām vēsturiski ir bijušas zemas cenas, salīdzinot ar to pamatvērtībām, ieplūst no jauna, kamēr viņu kolēģi ar straujāku izaugsmi sāk kavēties, kas liecina par ievērojamu investoru preferenču maiņu, liecina nesenā informācija stāsts Wall Street Journal.

"Mēs tirgojamies, kā mēs domājam, ir sākuma posms, un vērojam lielāku atgriezenisko saiti, kas var ilgt daudzus gadus, " sacīja Hugo Rodžerss, kurš pārrauga USD 5 miljardus kā galvenais investīciju stratēģis Deltec International Group.

Ko tas nozīmē ieguldītājiem

Viens no lielākajiem uz vērtspapīriem orientētajiem ETF, kuru izsekoja FactSet, pagājušajā mēnesī pārvaldīja aktīvus 50 miljardu dolāru vērtībā, kas ir rekords, un septembra mēnesī ieguva 4, 9%. Tikmēr S&P 500 pieauga tikai par 1, 7%, un vienam no lielākajiem uz impulsu orientētajiem ETF tajā pašā laika posmā samazinājās par 1, 1%. Daži no lielajiem, uz impulsu balstītajiem tehnoloģiju krājumiem, piemēram, Netflix Inc. (NFLX) un Facebook Inc. (FB), liecina par vājuma pazīmēm, kuru pēdējā mēneša rezultāti ir zemāki.

Rezultātu atšķirības starp vērtību un impulsu septembrī sasniedza plašāko līmeni kopš 2010. gada, jo vērtības krājumi pārspēja impulsa krājumus, nesenajā ziņojumā norādīja ASV bankas kapitāla daļas un kvantitatīvās stratēģijas vadītājs Merrill Lynch Savita Subramanian. Viņa piebilda, ka kopš 1986. gada, kad negatīvā korelācija starp vērtību un impulsu ir bijusi tik plaša kā tagad, vērtība nākamo 250 dienu laikā ir pārspējusi 77% laika, liecina Barrona dati.

Taustiņu izņemšana

• Vērtība septembrī pārspēj krājumus ar lielāku izaugsmi.
• Veiktspējas atšķirības ir sasniegušas visplašāko līmeni gandrīz 10 gadu laikā.
• PE attiecība starp vērtību un izaugsmi izplatās visplašākajā līmenī kopš 2001. gada.
• Augšanas krājumi, kas cieš no pārapdzīvotības.

Liza Šaleta, Morgan Stanley Wealth Management galvenais ieguldījumu birojs, arī redz, ka notiek “masīva rotācija, kas vērsta prom no izaugsmes stila faktoriem uz vērtības stilu”. Viņa uzskata, ka daļu nobīdes iemesls var būt tehnisks raksturs, jo ieguldītājiem ir pārlieku lielas pozīcijas pārpildīto pieauguma akciju tirgū.

“TCW Group Inc.” starpība starp Russell 1000 indeksa pieauguma un ienākumu vērtības zemāko cenu un peļņas koeficientu (PE attiecība) nav bijusi tik plaša, kāda tā ir tagad kopš 2001. gada dot-com avārijas. ” s Diane Jaffee, kas pārrauga 3, 7 miljardu dolāru vērtībā koncentrētu fondu. Fonds ir saņēmis ļoti daudz pieprasījumu no pensiju un dotāciju fondiem.

Wolfe Research nesen atklāja, ka impulsu akcijas kopš 2016. gada nav tik plaši glabātas. Rezultātā, manuprāt, investori ir secinājuši, ka šie krājumi ir pārpildīti un rotē no tiem pirms haotiskas izpārdošanas.

Skatos uz priekšu

Protams, Subramanian saka, ka vērtības pārsniegšanas turpināšanai ir nepieciešami divi galvenie katalizatori - ekonomikas atveseļošanās un korporatīvās peļņas pieauguma paātrināšana. Viņa un daudzi buļļi ir optimistiski noskaņoti, ka ekonomika un peļņa sāks pieaugt nākamā gada sākumā. Ja tas nenotiek, vērtību krājumi varētu atgriezties statusā, kas ir daudzgadīgs zaudētājs.