Kāpēc BBA LIBOR tika aizstāts ar ICE LIBOR

Londonas starpbanku piedāvātā likme, ko parasti dēvē ar saīsinājumu LIBOR, ir pasaulē vissvarīgākā etalona likme, ko visā pasaulē plaši izmanto kā atsauces likmi finanšu instrumentiem un aizdevumu produktiem, kuru kopsumma ir simtiem triljonu dolāru. Daudzfunkcionālā likme LIBOR nosaka bāzi nenodrošinātu īstermiņa līdzekļu aizņemšanās starp lielām bankām starpbanku tirgū, kā arī procentu likmju aprēķināšanai visā pasaulē dažādiem aizdevumu veidiem. Līdz 2014. gada 31. janvārim LIBOR bija priedēklis ar BBA, kas pazīstams kā BBA LIBOR, jo to administrēja Lielbritānijas baņķieru asociācija (BBA). Tomēr 2014. gada 1. februārī LIBOR administrēšanu pārņēma Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited, mainot to uz ICE LIBOR.

Izcelsme

LIBOR pirmsākumi meklējami 1960. gadu beigās, kad grieķu baņķieris Minos Zombanakis organizēja sindicēto aizdevumu 80 miljonu ASV dolāru vērtībā Irānas Šaham no nesen atvērtās Ražotāju Hannoverses Londonas filiāles (tagad ietilpst JPMorgan Chase). Aizdevums tika piesaistīts vidējām dažu atsauces banku paziņotajām finansēšanas izmaksām. Sistēma galu galā attīstījās, un 1986. gadā to pārņēma Britu baņķieru asociācija (BBA), kas formalizēja procesu, kas saistīts ar pārvaldību un datu vākšanu. (Saistīts lasījums, sk. Ievads LIBOR) n

Manipulācija

Jautājums par LIBOR uzticamību pirmo reizi parādījās 2007. gada finanšu krīzes laikā, kad daudz sekotā likme izturējās pēkšņi un neiebilda, ņemot vērā citas tirgus likmes un cenas. Turpmākajos gados finanšu regulatori un dažas valsts iestādes izpētīja iespējamās manipulācijas ar LIBOR. Šie izmeklēšanas procesi atklāja daudzas LIBOR nepilnības, apšaubot tās ticamību kā standartu. Galvenie novērojumi bija:

• LIBOR iesniegumu laikā darījumu datu izmantošana tika samazināta.
• Iesniegumus, kas veido likmi, bankas “pakļāva manipulācijām”, jo šādas manipulācijas varētu palīdzēt tām plānot labāku kredītspēju vai uzlabot tirdzniecības pozīcijas.
• LIBOR administratīvajā sistēmā bija nepilnības, kas nodrošināja iemaksātājām bankām iespējas manevrēt likmes, kas tām piemērotas. Pārvaldības sistēmai trūka atbilstošas ​​caurskatāmības un atbildības, kā rezultātā atkārtojās manipulācijas mēģinājumi.

Lai arī bija skaidrs, ka saistībā ar LIBOR iesniegumiem ir noticis nopietns pārkāpums, nekas būtisks netika atklāts līdz 2012. gadam, kad kļuva skaidrs, ka bankas ļaunprātīgi izmanto savu ietekmi uz LIBOR. Vairāk nekā divpadsmit bankās tika sākta izmeklēšana par iespējamo LIBOR aplaupīšanu. Šajā sarakstā īpaši piedalījās Barclays Bank plc (LON: BARC), UBS (NYSE: UBS), Scotland Royal Bank (LON: RBS), HSBC (ADR, NYSE: HSBC), Bank of America (NYSE: BAC), Citigroup ( NYSE: C), JPMorgan Chase (NYSE: JPM), Tokijas Banka-Mitsubishi UFJ (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LON: LLOY), WestLB un Deutsche Bank (XETRA: DBK).

2012. gada jūnijā Barclays Bank sodīja ar 59, 5 miljonu sterliņu mārciņu lielu naudas sodu no Finanšu pakalpojumu pārvaldes (FSA) par nepilnībām, kas saistītas ar LIBOR un EURIBOR saskaņā ar 2000. gada Finanšu pakalpojumu un tirgu likumu, lielākoties no 2005. līdz 2009. gadam. Tā kā Barclays piekrita agrīna norēķina rezultātā tika aprēķināts, ka naudas sods £ 85 miljonu vērtībā ir £ 59, 5 miljoni pēc 30 procentu atlaides. ASV iestādes arī sniedza Barclays naudas sodu 360 miljonu ASV dolāru apmērā par EURIBOR un LIBOR viltošanu un nepatiesu ziņu sniegšanu laikā no 2005. līdz 2009. gadam. (Saistītie lasījumi sk. Kas ir ICE LIBOR un kam tas tiek izmantots?)

Vitlija ieteikums

2012. gada jūnijā, drīz pēc tam, kad tika paziņoti par Barclays konstatējumiem (kas bija tikai viens no daudzajiem izmeklējumiem), Apvienotās Karalistes Valsts kases kanclers Martinam Vatlijam (toreizējam Finanšu pakalpojumu pārvaldes rīkotājdirektoram un Finanšu vadības iestādes ieceltajam izpilddirektoram) uzdeva izveidoja neatkarīgu pārskatu par dažādiem LIBOR aspektiem.

Vissvarīgākais ieteikums, ko sniedza Wheatley Review of LIBOR (nobeiguma ziņojums), bija LIBOR nodošana jaunam administratoram. Saskaņā ar Wheatley pārskatu: “BBA būtu jānodod atbildība par LIBOR jaunam administratoram, kurš būs atbildīgs par likmes apkopošanu un izplatīšanu, kā arī par ticamas iekšējās pārvaldības un uzraudzības nodrošināšanu. Tas būtu jāpanāk, izmantojot konkursa procesu, kuru vada neatkarīga komiteja, kuru sasauc pārvaldes iestādes. ”

Ievērojot Wheatley pārskata ieteikumu, Hogg konkursa padomdevēja komiteja, izmantojot stingru konkursa procedūru, izvēlējās jaunu LIBOR administratoru. Hogga konkursu padomdevēja komiteja ieteica Starpkontinentālās biržas etalonu administrāciju (IBA) kā jauno administratoru 2013. gada vidū. Starpkontinentālajai biržu grupai (NYSE: ICE), kas ir ievērojams nosaukums finanšu pasaulē, ir plašs regulēto biržu un norēķinu centru tīkls preču un finanšu tirgiem. IBA, Britu baņķieru asociācija (BBA) un citas nozares organizācijas ir strādājušas kopā, lai nodrošinātu vienmērīgu BBA LIBOR pāreju uz ICE LIBOR. Un 2014. gada 1. februārī ICE Benchmark Association kļuva par oficiālo LIBOR administratoru, nodrošinot lielāku pārredzamību, kā arī stingru pārraudzības un pārvaldības sistēmu.

Grunts līnija

Neatkarīgi no tā, vai tā ir BBA vai ICE administrēta, LIBOR joprojām ir nozīmīga loma kredītu tirgū. Administratora maiņa nav mainījusi iesniegumu vākšanas procesu vai likmes aprēķināšanas veidu. ICE etalonu administrācija ir palīdzējusi atjaunot LIBOR ticamību un integritāti, kas ir etalons līgumiem, kuru vērtība ir USD 300–800 triljoni USD (balstoties uz publiski pieejamām aplēsēm), kā arī uz ēdināšanu mājokļa aizdevumiem, procentu likmju atvasinājumiem, kredītkartēm un daudz ko citu.