Kad vairumtirdzniecības finansēšana kļūst slikta

Finansēšanas vairumtirdzniecības modelis ir dzīvotspējīgs pamats uzņēmējdarbības modelim noteiktos procentu likmju un kredīta tirgus apstākļos. Tomēr tas var kļūt mazāk rentabls, ja mainās ienesīguma līknes forma vai slīpums. Ja kredītu tirgi tiek konfiscēti, tas var radīt arī problēmas. Ja abi apstākļi mainās vienlaikus, uzmanieties.

Šajā rakstā tiks aprakstīts ideālais procentu likmju un kredīttirgus, kas nepieciešami, lai rentabli izmantotu vairumtirdzniecības finansējumu, kurš izmanto vairumtirdzniecības finansējumu, un izpētīs, kā ilgtermiņa pieņēmumu sadalīšana var kaitēt komerciālo finanšu uzņēmumiem un novest tos līdz bankrota robežai.

Kas ir vairumtirdzniecības finansēšana?

Vairumtirdzniecības finansējums atšķiras no tradicionālā finansējuma avota, kuru izmantotu komercbanka. Tradicionāli bankas kā līdzekļu avotu izmantoja pieprasījuma noguldījumus, un tie ir lēts finansējuma avots. Noguldījumi ir saistības pret bankām, un šie noguldījumi tiek aizdoti un kļūst par aktīviem, kas rada ienākumus.

Vairumtirdzniecības finansējums ir vispārējs jēdziens, bet galvenokārt attiecas uz federālajiem fondiem, ārvalstu noguldījumiem un starpniecības depozītiem. Daži definīcijā iekļauj arī aizņēmumus valsts parāda tirgū.

Kas izmanto vairumtirdzniecības finansējumu?

Gan tradicionālās bankas, gan komerciālās finanšu kompānijas var būt vairumtirdzniecības finansējuma lietotāji. Bankas kā alternatīvu var izmantot vairumtirdzniecības finansējumu, taču komerciālās finanšu kompānijas ir īpaši atkarīgas no šī finansējuma avota. Abus regulē atšķirīgi un dažreiz konkurē par vienu un to pašu biznesu.

Komerciālās finanšu kompānijas izsniedz tikai uzņēmējdarbības aizdevumus, nevis bankas, kas sniedz gan biznesa, gan patēriņa kredītus. Tāpēc galvenie klienti ir mazie un vidējie uzņēmumi, kas aizņemas no šiem komerciālajiem finanšu uzņēmumiem inventāra un aprīkojuma iegādei. Komerciālās finanšu kompānijas sniedz arī pievienotās vērtības pakalpojumus, piemēram, konsultāciju pakalpojumus un debitoru parādu pārdošanu.

Komerciālās finanšu kompānijas nav bankas, un mazā biznesa īpašniekam tās bieži ir lielākas izmaksas aizņemšanās iespēja. Tas ir tāpēc, ka tās ir mazāk konservatīvas nekā tradicionālās bankas un vairāk vēlas saņemt riskantākus aizdevumus. Tā kā tās nav bankas, uz tām attiecas mazāks regulējums un tās var uzņemties lielāku risku. Mazāks regulējums un lielāks risks ekonomisko satricinājumu laikā var būt divvirzienu zobens.

Kāpēc izmantot vairumtirdzniecības finansējumu?

Ja pamatnoguldījumi ir tik lēts finansēšanas avots, kāpēc gan kāds varētu izmantot vairumtirdzniecības finansējumu? Bankām vairumtirdzniecības finansējums ir veids, kā paplašināt vai apmierināt finansējuma vajadzības. Dažreiz bankām var būt grūtības piesaistīt jaunus noguldījumus. Varbūt procentu likmes ir tik zemas, ka klientiem zemas likmes nav pievilcīgas.

Lai kāds būtu iemesls, dažreiz bankas meklē vairumtirdzniecības finansējumu. Tam var būt dažādas formas, taču bankām populāra iespēja ir izmantot starpniecības noguldījumus. Šos noguldījumus saņem ar brokera starpniecību, kurš ņem savu turīgo klientu naudu un atrod vairākas dažādas bankas, kurās to noguldīt, parasti, lai šie klienti saņemtu FDIC apdrošināšanu (un, cerams, pievilcīgāku likmi). Ja šie turīgie klienti visu savu naudu noguldītu vienā bankā, viņu noguldījumi varētu pārsniegt FDIC apdrošināšanas limitus. Būtībā viņi sadala un sagriež skaidru naudu dažādās bankās, lai visi viņu noguldījumi būtu apdrošināti pret bankas bankrotu.

Komerciālajām finanšu sabiedrībām nav noguldītāju bāzes, no kurām piesaistīt. Tādēļ viņiem ir jāspēj izmantot valsts parāda tirgi, lai kapitalizētu sevi. Šie līdzekļi tiek aizdoti maziem uzņēmumiem ar augstāku likmi. Aplūkojot šo biznesa modeli, kļūst skaidrs, ka komerciālai finanšu sabiedrībai būtu svarīgi iegūt augstāko iespējamo kredītreitingu, tāpēc var saņemt zemāko kuponu par viņu emitēto parādu.

Cik vairumtirdzniecības finansēšana var būt rentabla

Lai vairumtirdzniecības finansējums darbotos un būtu rentabls, ir nepieciešama pozitīva izkliede. Komerciālai finanšu kompānijai var rasties likviditātes problēmas, ja vairumtirdzniecības finansējuma avoti izzūd vai aizņēmuma nosacījumi var kļūt tik apgrūtinoši, ka tie nav rentabli. Jūsu līdzekļu izmaksām jābūt zemākām nekā ienesīgums, ko nopelnāt no saviem aktīviem (aizdevumiem). Jebkurš cits scenārijs nav rentabls un nav ilgtspējīgs.

Lai sasniegtu pozitīvu sadalījumu, vispirms ir jābūt augšupvērstam ienesīguma līknei. Apgrieztā ienesīguma līkne - tāda, kurā īstermiņa likmes ir augstākas nekā ilgtermiņa likmes - nav rentabla, un tas rada problēmas bankām un komerciāliem finanšu uzņēmumiem. Vienmērīga ienesīguma līkne ir problēma arī tāpēc, ka tā nepieļauj iepriekšminēto pozitīvās izplatības scenāriju.

Tā kā peļņas līknes forma mainās visa biznesa cikla laikā, var redzēt taustāmu ietekmi uz banku un finanšu uzņēmumu neto ienākumiem. Kad ienesīguma līkne ir augšupvērsta, banku un komerciālo finanšu rentabilitāte ir laba. Kad tas tiek apgriezts, cieš rentabilitāte. Kad tas atrodas pa vidu vai līdzinās, bankām rentabilitāte tiek samazināta. Komerciālajiem finanšu uzņēmumiem vienota ienesīguma līkne var būt nerentabla, jo finansējuma avots nav zemu izmaksu pieprasījuma noguldījumi, kā bankām ir pieejami, bet gan augstāku izmaksu avoti, piemēram, aizņemoties līdzekļus nenodrošinātos parāda tirgos.

Nepareiza vide vairumtirdzniecības finansēšanai

Vairumtirdzniecības finansējuma izmantošana pati par sevi nebūt nav slikta lieta. Pareizajos apstākļos tas bankām ļauj iegūt papildu finansējuma avotu operācijām un papildu investīciju iespējas. Komerciālās finanšu kompānijas var arī būt rentablas daudzus gadus un izmantojot vairākus biznesa ciklus, izmantojot vairumtirdzniecības finansējumu.

Bet kas notiek, ja ir kreditēšanas krīze, kad parāda tirgi galvenokārt tiek slēgti vai kad nenoteiktības dēļ strauji pieaug īstermiņa aizņēmumu likmes (kā to apzīmē LIBOR)? Šī ir toksiska kombinācija, kas komerciālu finanšu uzņēmumu var novest pie bankrota robežas un radīt problēmas bankām.

Mēs zinām, ka bankas galvenais finansējuma avots ir privātpersonu noguldījumi. Noguldījumus apdrošina FDIC, un tiem parasti ir ilgtermiņa raksturs. Bankas var izmantot arī vairumtirdzniecības finansējumu, lai gan šis finansējuma avots ir īsāks. Tas nozīmē, ka tapa var ļoti ātri izslēgties, ja banka tiek uzskatīta par kredītrisku. Banku regulatori var arī aizliegt brokeru noguldījumus, ja banka ir nepietiekami kapitalizēta. Šādā situācijā esoša banka savelkas malā.

Beigu spēle

Komerciālajām finanšu kompānijām ir jānopelna "starpība". Šajā ziņā tās ir gluži kā bankas un gūst labumu no stāvas ienesīguma līknes. Atšķirībā no bankām, kurām ir liela noguldītāju bāze, to uztvertais kredītrisks ir ārkārtīgi svarīgs faktors, kas ietekmē likmi, ar kādu tās var iegūt finansējumu.

Ja komerciālo finanšu uzņēmumu uzskata par pasliktināšanos un risku, nav svarīgi, cik stāva ir ienesīguma līkne; viņiem būs jāmaksā vairāk par finansējumu, un tas samazinās maržas. Ja viņi nespēj pietiekami ātri atrisināt krīzi, rodas arī citas problēmas. Klienti varēja sākt izņemt kredītlīnijas, vēl vairāk ietekmējot likviditāti. Turklāt, jo ilgāk turpinās sliktā prese, jo vairāk mazo uzņēmumu klientu viņi varētu zaudēt, kas vēl vairāk samazina rentabilitāti.

Ja ekonomikas cunami piemeklē īstermiņa procentu likmju strauji pieaugoša apjoma un kredītresursu veidā, tas var būt postošs komerciālai finanšu sabiedrībai un pat radīt iespējamu bankrotu, ja apstākļi pastāv ilgāku laiku.