Kad korporācija nolemj refinansēt parādu?

Kad uzņēmums izvēlas refinansēt savu parādu, tas var to izdarīt, veicot vienu vai abas no šīm darbībām:

• - parāda pārstrukturēšana vai aizstāšana, parasti ar ilgāku termiņu līdz dzēšanai un / vai zemāku procentu likmi, vai -
• Jauna kapitāla emitēšana, lai apmaksātu parāda slogu. Šo iespēju parasti izmanto, ja uzņēmums nevar piekļūt tradicionālajiem kredīttirgiem un ir spiests pievērsties kapitāla finansēšanai.

Korporatīvo parādu refinansēšanas iespējas

Parasti uzņēmumi refinansē vai pārstrukturē savu parādu, kad ir nonākuši finansiālās grūtībās un nespēj izpildīt savas saistības, parasti pirms iesniedzot 11. nodaļas aizsardzību pret bankrotu. Tomēr ne vienmēr tas tā ir. Labvēlīgi tirgus apstākļi vai uzņēmuma kredītreitinga nostiprināšanās var izraisīt arī korporatīvā parāda refinansēšanu. Divi galvenie faktori, kas ietekmē uzņēmumu, kam nav finanšu grūtību, lai pārfinansētu, ir procentu likmes pazemināšanās vai uzņēmuma kredīta kvalitātes uzlabošanās. Šāda veida darbība var atbrīvot naudu operācijām un turpmākiem ieguldījumiem, kas veicinātu izaugsmi.

Procentu likmju loma

Kad uzņēmums izsniedz parādu, parasti ilgtermiņa obligāciju veidā, tas apņemas maksāt obligāciju turētājiem periodisku procentu maksu, kas pazīstama kā kupons. Kupona likme atspoguļo pašreizējās tirgus procentu likmes un uzņēmuma kredītreitingu.

Kad procentu likmes pazemināsies, uzņēmums vēlēsies refinansēt savu parādu pēc jaunās likmes. Tā kā parāds tika izsniegts augstāku procentu likmju laikā, uzņēmums procentos maksā vairāk, nekā to norādītu pašreizējie tirgus apstākļi. Šajā gadījumā uzņēmums var refinansēt, emitējot jaunas obligācijas ar zemāku kupona likmi, un pēc tam iegūtos līdzekļus izmantot vecāku obligāciju atpakaļpirkšanai. Tas ļauj uzņēmumam gūt labumu no zemākas procentu likmes, kas ļauj maksāt mazāku procentu maksu.

Uzņēmuma kredītreitinga loma

Uzņēmuma kredītreitings tiek atspoguļots jaunizdotā parāda kupona likmē. Mazāk finansiāli drošam uzņēmumam vai uzņēmumam ar zemāku kredītreitingu aizdevējiem būs jāpiedāvā vairāk stimulu - augstākas procentu likmes veidā -, lai kompensētu viņiem papildu risku, kas saistīts ar kredīta pagarināšanu šajā uzņēmumā. Kad uzņēmuma kredītkvalitāte uzlabosies, investori kredīta saņemšanai nepieprasīs tik augstu procentu likmi, jo šī uzņēmuma obligācijas būs drošāks ieguldījums. Ja aizdevēji pieprasa zemāku atdevi nekā iepriekš, uzņēmums, iespējams, vēlēsies refinansēt savu vecāko parādu pēc jaunās likmes.

Korporatīvo refinansēšanu var veikt arī tad, ja uzņēmums paredz saņemt naudas ieplūdi no klienta vai cita avota. Ievērojama ieplūde var uzlabot uzņēmuma kredītreitingu un samazināt parāda emisijas izmaksas (jo labāka kredītspēja, jo zemāks kupons viņiem būs jāmaksā).

Pēc tam, kad uzņēmums ir refinansējis savu parādu, tas parasti izmanto vairākus ieguvumus, tostarp uzlabotu darbības elastību, vairāk laika un naudas resursus, lai izpildītu konkrētu biznesa stratēģiju, un vairumā gadījumu pievilcīgāku rezultātu samazinātu procentu izmaksu dēļ.