Kas tiek uzskatīts par labu PEG attiecību?

Cenas / peļņas / pieauguma attiecība jeb PEG attiecība ir akciju novērtēšanas pasākums, kuru investori un analītiķi var izmantot, lai iegūtu plašu uzņēmuma darbības novērtējumu un novērtētu ieguldījumu risku. Teorētiski PEG koeficienta vērtība 1 ir perfekta korelācija starp uzņēmuma tirgus vērtību un tā prognozēto peļņas pieaugumu. PEG attiecības, kas lielākas par 1, parasti tiek uzskatītas par nelabvēlīgām, kas liecina, ka krājumi ir pārvērtēti. Un otrādi, attiecības, kas zemākas par 1, tiek uzskatītas par labākām, norādot, ka krājumi ir nenovērtēti.

PEG attiecība pret P / E attiecību

Cenas un peļņas (P / E) attiecība analītiķiem sniedz labu pamata norādījumu par to, ko investori šobrīd maksā par akciju, salīdzinot ar uzņēmuma ienākumiem. Tomēr viens no P / E koeficienta trūkumiem ir tas, ka tā aprēķinā netiek ņemta vērā gaidāmā uzņēmuma izaugsme nākotnē. PEG attiecība ir pilnīgāks un, cerams, precīzāks novērtēšanas mērs nekā standarta P / E attiecība.

PEG attiecība balstās uz P / E attiecību, faktorizējot pieaugumu vienādojumā. Nākotnes izaugsmes faktors pievieno svarīgu elementu akciju vērtēšanai, jo kapitāla ieguldījumi atspoguļo finanšu intereses uzņēmuma nākotnes peļņā.

PEG attiecības aprēķināšana

Lai aprēķinātu krājuma PEG attiecību, vispirms ir jāizdomā tā P / E attiecība. P / E attiecību aprēķina, dalot tirgus vērtību uz vienu akciju ar tās peļņu uz vienu akciju. Turpmāk PEG attiecības formula ir vienkārša:

PEG = P / EEGRviet: EGR = peļņas pieauguma temps piecu gadu laikā \ sākas {saskaņots} & \ teksts {PEG} = \ frac {\ teksts {P / E}} {\ teksts {EGR}} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ teksts {EGR = ieņēmumu pieauguma temps piecu gadu laikā} \\ \ beigas {saskaņots} PEG = EGRP / E, kur: EGR = ienākumu pieauguma temps piecu gadu laikā

PEG aprēķinu var veikt, izmantojot prognozēto gada pieauguma tempu ilgākam laika periodam nekā pieci gadi, bet izaugsmes prognozes parasti kļūst mazāk precīzas, jo tālāk tās iziet.

Piemērs

Ja izvēlaties starp diviem krājumiem no vienas nozares uzņēmumiem, tad, lai pieņemtu lēmumu, ieteicams apskatīt to PEG attiecības. Piemēram, uzņēmuma Y akcijas var pārdot par cenu, kas ir 15 reizes lielāka par tās ieņēmumiem, savukārt uzņēmuma Z akcijas var tirgot 18 reizes lielāku par ienākumiem. Ja paskatāties tikai uz P / E attiecību, uzņēmums Y var šķist pievilcīgāka iespēja.

Tomēr uzņēmuma Y prognozētais ienākumu pieauguma temps piecu gadu laikā ir 12% gadā, savukārt uzņēmuma Z ieņēmumu pieauguma temps tajā pašā laika posmā ir 19% gadā. Lūk, kā izskatās viņu PEG attiecības aprēķini:

Uzņēmums Y PEG = 15/12% = 1, 25uzņēmums Z PEG = 18/19% = 0, 95 \ sākas {saskaņots} & \ teksts {uzņēmums Y PEG = 15/12 \% = 1, 25} \\ & \ teksts {uzņēmums Z PEG = 18/19 \% = 0, 95} \\ \ beigas {saskaņots} uzņēmums Y PEG = 15/12% = 1, 25uzņēmums Z PEG = 18/19% = 0, 95

Tas parāda, ka, ņemot vērā iespējamo izaugsmi, uzņēmums Z varētu būt labāks risinājums, jo tas faktiski tirgojas ar atlaidi, salīdzinot ar tā vērtību.

Citi faktori, kas jāņem vērā

PEG koeficients neņem vērā citus faktorus, kas var palīdzēt noteikt uzņēmuma vērtību. Piemēram, PEG neapskata naudas daudzumu, ko uzņēmums glabā savā bilancē, un tas varētu radīt pievienoto vērtību, ja tā ir liela summa.

Citi faktori, kurus analītiķi ņem vērā, novērtējot krājumus, ietver cenas un grāmatas attiecību (P / B). Tas viņiem var palīdzēt noteikt, vai krājumi patiesībā nav pietiekami novērtēti vai PEG attiecības aprēķināšanai izmantotie pieauguma aprēķini ir vienkārši neprecīzi. Lai aprēķinātu P / B attiecību, sadaliet akciju cenu vienai akcijai ar tās uzskaites vērtību uz vienu akciju.

Grunts līnija

Precīza PEG attiecības iegūšana ir ļoti atkarīga no tā, kādi faktori tiek izmantoti aprēķinos. Investoriem var šķist, ka PEG koeficienti ir neprecīzi, ja viņi izmanto vēsturiskos pieauguma tempus, it īpaši, ja nākotnes rādītāji var novirzīties no pagātnes. Lai pārliecinātos, ka aprēķini paliek atšķirīgi, bieži tiek izmantoti termini “priekšu” un “aizsegšana” PEG.