Kas ir iekšējās informācijas tirdzniecība un vai tā ir nelikumīga?

Iekšējā informācija ir persona, kurai ir vai nu pieeja vērtīgai, neizpaužamai informācijai par korporāciju, vai akciju īpašumtiesības, kas ir vairāk nekā 10% no uzņēmuma pašu kapitāla. Tas padara uzņēmuma direktorus un augsta līmeņa vadītājus par nepiederošajiem.

Taustiņu izņemšana

• Iekšējā informācija ir persona, kurai ir vai nu pieeja vērtīgai, neizpaužamai informācijai par korporāciju, vai akciju īpašumtiesības, kas ir vairāk nekā 10% no uzņēmuma pašu kapitāla.
• Iekšējām personām ir likumīgi atļauts pirkt un pārdot akcijas, taču darījumiem jābūt reģistrētiem SEC.
• Likumīga iekšējās informācijas tirdzniecība notiek bieži, piemēram, kad izpilddirektors pērk atpakaļ uzņēmuma akcijas vai kad darbinieki pērk krājumus uzņēmumā, kurā viņi strādā.
• Neatļauta materiālas informācijas nelikumīga izmantošana parasti tiek izmantota peļņas gūšanai.
• SEC uzrauga nelegālu iekšējās informācijas tirdzniecību, aplūkojot tirdzniecības apjomus, kas palielinās, ja nav uzņēmuma izdotu ziņu.

Juridiskā iekšējās informācijas tirdzniecība

Iekšējai personai ir likumīgi atļauts pirkt un pārdot uzņēmuma un visu to meitasuzņēmumu akcijas, kas viņus nodarbina. Tomēr šie darījumi ir pareizi jāreģistrē Vērtspapīru un biržas komisijā (SEC) un tiek veikti ar iepriekšēju iesniegšanu. Sīkāku informāciju par šāda veida iekšējās informācijas tirdzniecību varat atrast SEC EDGAR datu bāzē.

Likumīga iekšējās informācijas tirdzniecība notiek bieži, piemēram, kad izpilddirektors pērk atpakaļ sava uzņēmuma akcijas vai kad citi darbinieki iegādājas krājumus uzņēmumā, kurā viņi strādā. Bieži vien izpilddirektors, kas iegādājas akcijas, var ietekmēt viņu rīcībā esošo akciju cenu kustību. Labs piemērs ir ikreiz, kad Vorens Bafets pērk vai pārdod uzņēmumu akcijas zem Berkshire Hathaway jumta.

Parasti izplatīts nepareizs uzskats ir tāds, ka visa iekšējās informācijas tirdzniecība ir nelikumīga, taču patiesībā ir divas metodes, kā iekšējā informācija var notikt - viena ir likumīga, bet otra nav.

Nelikumīga iekšējās informācijas tirdzniecība

Iekšējās informācijas ļaundabīgākais veids ir nepubliskas materiālās informācijas nelikumīga izmantošana peļņas gūšanai. Ir svarīgi atcerēties, ka to var darīt ikviens, ieskaitot uzņēmuma vadītājus, viņu draugus un radiniekus, vai vienkārši parasts cilvēks uz ielas, ja vien šī informācija nav publiski zināma.

Piemēram, pieņemsim, ka publiski tirgota uzņēmuma izpilddirektors nejauši atklāj sava uzņēmuma ceturkšņa ieņēmumus, vienlaikus iegūstot diskontu. Ja frizieris ņem šo informāciju un ar to nodarbojas, to uzskata par nelegālu iekšējās informācijas tirdzniecību, un SEC var rīkoties.

SEC spēj uzraudzīt nelegālu iekšējās informācijas tirdzniecību, aplūkojot jebkura noteikta krājuma tirdzniecības apjomus. Apjomi parasti palielinās pēc tam, kad sabiedrībai tiek izplatīti materiāli jaunumi, taču, ja šāda informācija netiek sniegta un apjomi dramatiski pieaug, tas var darboties kā brīdinājuma karodziņš. Pēc tam SEC veic izmeklēšanu, lai precīzi noteiktu, kurš ir atbildīgs par neparasto tirdzniecību un vai tā bija nelikumīga.

3 skandalozākās iekšējās informācijas tirdzniecības debates

Iekšējās informācijas tirdzniecība pret iekšējo informāciju

Iekšējā informācija ir zināšanas par materiāliem, kas saistīti ar publiski tirgotu uzņēmumu un kas tirgotājam vai investoram sniedz negodīgas priekšrocības. Piemēram, teiksim, ka tehnoloģiju uzņēmuma inženieru nodaļas viceprezidents uzklausa sanāksmi starp izpilddirektoru un CFO.

Divas nedēļas pirms uzņēmuma ienākumu izdošanas CFO atklāj izpilddirektoram, ka uzņēmums nav izpildījis pārdošanas cerības un zaudējis naudu pēdējā ceturkšņa laikā. Inženierzinātņu departamenta viceprezidents zina, ka viņas draugam pieder uzņēmuma akcijas, un brīdina draugu nekavējoties pārdot savas akcijas un meklēt atvērtu īso pozīciju. Šis ir iekšējās informācijas piemērs, jo ieņēmumi nav publiskoti.

Pieņemsim, ka viceprezidenta draugs pēc tam pārdod savas akcijas un saīsina 1000 akciju daļas pirms ienākumu gūšanas. Tagad tā ir nelegāla iekšējās informācijas tirdzniecība. Tomēr, ja viņa veic vērtspapīru tirdzniecību pēc ienākumu gūšanas, tā netiek uzskatīta par nelikumīgu, jo viņai nav tiešu priekšrocību salīdzinājumā ar citiem tirgotājiem vai ieguldītājiem.