Kāds ir CBOE nepastāvības indekss? (VIX)

Čikāgas valdes iespēju birža (CBOE) aprēķina reālā laika indeksu, lai parādītu paredzamo cenu svārstību līmeni S&P 500 indeksa opcijā nākamo 12 mēnešu laikā. Oficiāli saukts par CBOE nepastāvības indeksu un uzskaitīts zem simbola simbola VIX, investori un analītiķi dažreiz to norāda ar tā neoficiālo segvārdu: baiļu indeksu.

Tehniski runājot, CBOE nepastāvības indekss neizmēra tāda paša veida nepastāvību kā vairumam citu rādītāju. Svārstīgums ir cenu svārstību līmenis, ko var novērot, aplūkojot iepriekšējos datus. Tā vietā VIX aplūko nākotnes nepastāvības gaidas, kas pazīstamas arī kā netiešās nepastāvības. Laiki, kad ir lielāka nenoteiktība (vairāk gaidāma nākotnes nepastāvība), rada augstākas VIX vērtības, savukārt mazāk nemierīgi laiki atbilst zemākām vērtībām.

Sākotnējo VIX CBOE izlaida 1993. gadā. Tajā laikā indeksā tika ņemta vērā tikai astoņu atsevišķo S&P 100 pārdošanas un pārdošanas iespēju netiešā nepastāvība. Pēc 2002. gada CBOE pieņēma lēmumu paplašināt VIX līdz S&P 500, lai labāk uztvertu tirgus noskaņojumu. VIX fjūčeri tika pievienoti 2004. gadā, un VIX opcijas sekoja 2006. gadā.

VIX vērtības tiek kotētas procentpunktos, un tām ir paredzēts prognozēt akciju cenu izmaiņas S&P 500 nākamajās 30 dienās. Pēc tam šī vērtība tiek gada, lai aptvertu gaidāmo 12 mēnešu periodu. VIX formulu aprēķina kā nominālās dispersijas mijmaiņas likmes kvadrātsakni pirmajās 30 dienās, kas pazīstama arī kā riska neitrāla sagaidīšana. Šo formulu 1992. gadā izstrādāja Vanderbiltas universitātes profesors Roberts Valejs.

Investori, analītiķi un portfeļu pārvaldnieki izmanto CBOE volatilitātes indeksu kā veidu, kā izmērīt tirgus stresu pirms lēmumu pieņemšanas. Kad VIX ienesīgums ir lielāks, tirgus dalībnieki, visticamāk, īstenos ieguldījumu stratēģiju ar zemāku risku.