Kas ir dzelzs tauriņa izvēles stratēģija?

Opcijas piedāvā daudzas stratēģijas, kā nopelnīt naudu, kuru nevar dublēt ar parastajiem vērtspapīriem, un ne visi opciju tirdzniecības veidi ir augsta riska darījumi. Piemēram, dzelzs tauriņa stratēģija var radīt stabilus ienākumus, vienlaikus nosakot peļņas vai zaudējumu dolāra robežu.

Kas ir dzelzs tauriņš?

Dzelzs tauriņa stratēģija ir īpašas izvēles stratēģiju grupas locekle, kas pazīstama kā “spārnu pārklāji”, jo katra stratēģija tiek nosaukta pēc lidojošas radības kā tauriņš vai kondors. Stratēģija tiek veidota, apvienojot lāču zvanu starpību ar buļļa cenu starpību ar identisku derīguma termiņu, kas saplūst ar vidējo cenu. Īsā pirkšanas un pārdošanas likme tiek pārdota par vidējo cenu, kas veido tauriņa “korpusu”, un pirkšanas un pārdošanas likme tiek nopirkta attiecīgi virs un zem vidējās cenu cenas, lai veidotu “spārnus”.

Šī stratēģija atšķiras no pamata tauriņa izplatības divos aspektos. Pirmkārt, tā ir kredīta starpība, kas izmaksā ieguldītājam neto prēmiju par brīvu, bet pamata tauriņa pozīcija ir debeta starpības veids. Otrkārt, stratēģijai nepieciešami četri līgumi, nevis trīs.

Piemēram, ABC Company augustā ir palielinājies līdz USD 50 un tirgotājs vēlas izmantot dzelzs tauriņu, lai gūtu peļņu. Viņš vai viņa raksta gan 50. septembra zvanu, gan pirkumu, par katru līgumu saņemot USD 4, 00 prēmiju, kā arī nopērk 60 septembra zvanu un 40 septembra pirkumu par USD 0, 75. Tīrais rezultāts ir tūlītējs 650 USD kredīts pēc tam, kad cena, kas samaksāta par garajām pozīcijām, tiek atņemta no prēmijas, kas saņemta par mazajām pozīcijām (800 USD – 150 USD).

Piemaksa, kas saņemta par īsu zvanu un pārdošanas = 4, 00 USD x 2 x 100 akcijas = 800 USD

Prēmija, kas samaksāta par garu sarunu un likšanu = 0, 75 USD x 2 x 100 akcijas = 150 USD

800 USD - 150 USD = 650 USD sākotnējais neto prēmijas kredīts

Kā lietot dzelzs tauriņu

Dzelzs tauriņi ierobežo gan iespējamo ieguvumu, gan zaudējumu. Tie ir izstrādāti, lai tirgotāji varētu paturēt vismaz daļu no sākotnēji samaksātās neto prēmijas, kas notiek, kad pamatā esošā vērtspapīra vai indeksa cena tiek slēgta starp augšējo un zemāko streika cenu. Tirgus dalībnieki izmanto šo stratēģiju, ja uzskata, ka pamatā esošais instruments saglabāsies noteiktā cenu diapazonā līdz opciju derīguma termiņa beigām. Jo tuvāk vidējai cenu cenai pamatsumma tiek slēgta termiņa beigās, jo lielāka ir peļņa.

Tirgotājam tiks nodarīti zaudējumi, ja cena tiks slēgta vai nu virs augšējās pirkšanas cenas vai zemākās pārdošanas cenas. Lūzuma punktu var noteikt, saskaitot un atņemot saņemto prēmiju no vidējās stresa cenas.

Iepriekšējā piemērā sadalāmie punkti tiek aprēķināti šādi:

Vidējā streika cena = 50 USD

Neto prēmija, kas samaksāta, atverot = 650 USD

Augšējais līdzsvara punkts = 50 USD + 6, 50 USD (x 100 akcijas = 650 USD) = 56, 50 USD

Apakšējais līdzsvara punkts = 50 USD - 6, 50 USD (x 100 akcijas = 650 USD) = 43, 50 USD

Ja cena paaugstinās virs vai zem mazākajiem punktiem, tirgotājs maksās vairāk, lai atpirktu īso zvanu vai pirkumu, nekā sākotnēji saņemts, radot neto zaudējumus.

Teiksim, ka ABC Company novembrī sāks slēgt 75 USD, kas nozīmē, ka visas starpības iespējas beigsies bezvērtīgas, izņemot zvana iespējas. Tāpēc tirgotājam ir jāpērk atpakaļ īsais 50 USD pieprasījums pēc 2500 USD (75 USD tirgus cena - 50 USD streika cena x 100 akcijas), lai slēgtu pozīciju, un viņam tiek maksāta atbilstoša prēmija 1500 USD par 60 USD zvanu (75 USD tirgus cena - 60 USD streiks). cena = USD 15 x 100 akcijas). Tāpēc sarunu tīrie zaudējumi ir USD 1000, kas pēc tam tiek atskaitīta no sākotnējās neto prēmijas USD 650 apmērā par galīgajiem neto zaudējumiem USD 350 apmērā.

Protams, nav nepieciešams, lai augšējā un apakšējā streika cenas būtu vienādā attālumā no vidējās streika cenas. Dzelzs tauriņus var radīt ar aizspriedumiem vienā vai otrā virzienā, ja tirgotājs uzskata, ka pamatā esošie pacelsies vai nedaudz pazemināsies, bet tikai līdz noteiktam līmenim. Ja tirgotājs uzskata, ka ABC Company palielināsies līdz USD 60 līdz termiņa beigām, viņi var attiecīgi paaugstināt vai pazemināt augšējo zvanu vai zemāku pārdošanas streika cenu.

Dzelzs tauriņus var arī apgriezt tā, lai garās pozīcijas tiktu ņemtas par vidējo cenu, kamēr īsās pozīcijas tiek novietotas pie spārniem. To var rentabli izdarīt periodos, kad pamatā esošais instruments ir ļoti svārstīgs.

Priekšrocības un trūkumi

Dzelzs tauriņi sniedz vairākas galvenās priekšrocības. Tos var izveidot, izmantojot salīdzinoši nelielu kapitāla daudzumu, un tie nodrošina vienmērīgus ienākumus ar mazāku risku nekā virziena starpības. Tos var arī uzlocīt uz augšu vai uz leju tāpat kā jebkuru citu izkliedi, ja cena sāk izkļūt no diapazona vai tirgotāji var izvēlēties slēgt pusi no pozīcijas un gūt peļņu no atlikušā lāča pieprasījuma vai buļļa izlikšanas. Arī riska un atlīdzības parametri ir skaidri definēti. Samaksātā neto prēmija ir maksimālā iespējamā peļņa, ko tirgotājs var gūt no šīs stratēģijas, un starpība starp tīriem zaudējumiem starp tālajiem un īsajiem zvaniem vai likmēm, no kuras atskaitīta sākotnējā samaksātā prēmija, ir maksimālais iespējamais zaudējums, ko tirgotājs var ciest.

Vērojiet komisijas maksas par dzelzs tauriņiem, jo ​​četras pozīcijas ir jāatver un jāaizver, un maksimālā peļņa reti tiek nopelnīta, jo pamatā esošie parasti norēķināsies starp vidējo cenu un augšējo vai apakšējo robežu. Turklāt zaudējumu rašanās iespējas ir proporcionāli lielākas, jo vairums dzelzs tauriņu tiek veidoti, izmantojot diezgan šauras sprejas,

Grunts līnija

Dzelzs tauriņi ir izstrādāti, lai tirgotājiem un ieguldītājiem nodrošinātu stabilus ienākumus, vienlaikus ierobežojot risku. Tomēr šāda veida stratēģija ir piemērota tikai pēc pilnīgas potenciālo risku un ieguvumu izpratnes. Lielākajai daļai brokeru platformu ir nepieciešami klienti, kuri izmanto šo vai līdzīgu stratēģiju, lai sasniegtu noteiktu prasmju līmeni un finanšu prasības.