Vidējais svērtais termiņš (WAM)
Vidējais svērtais termiņš (WAM) ir vidējais svērtais laiks līdz hipotēku termiņiem ar hipotēku nodrošinātā vērtspapīrā (MBS). Šis termins tiek izmantots plašāk, lai aprakstītu parāda vērtspapīru portfeļa termiņus, ieskaitot korporatīvo parādu un pašvaldību obligācijas. Jo augstāks ir WAM, jo ilgāks laiks ir visām portfeļa hipotēkām vai obligācijām. WAM tiek izmantots parāda portfeļu pārvaldīšanai un parāda portfeļu pārvaldītāju darbības novērtēšanai.
Izpratne par vidējo svērto termiņu (WAM)
WAM aprēķina, aprēķinot katra hipotēkas vai parāda instrumenta procentuālo vērtību portfelī. Mēnešu vai gadu skaits līdz obligācijas termiņam tiek reizināts ar katru procentu, un starpsummu summa ir vienāda ar portfelī esošo obligāciju vidējo svērto termiņu.
Kā tiek aprēķināta WAM
Pieņemsim, ka, piemēram, investoram pieder USD 30 000 portfelis, kurā ietilpst trīs obligāciju turējumi. A obligācija ir USD 5 000 obligācija (16, 7% no kopējā portfeļa), un tās dzēšanas termiņš ir 10 gadi, un B obligācija ir USD 10 000 ieguldījums (33, 3%), kuras termiņš beidzas sešos gados. Investoram pieder arī obligācija C, USD 15 000 obligācija (50%) ar dzēšanas termiņu četri gadi. Lai aprēķinātu WAM, katrs procents tiek reizināts ar gadiem līdz termiņam, tāpēc ieguldītājs var izmantot šo formulu: (16, 7% X 10 gadi) + (33, 3% X 6 gadi) + (50% X 4 gadi) = 5, 67 gadi, jeb apmēram piecus gadus, astoņus mēnešus.
Izmantojamā WAM piemēri
WAM tiek izmantots kā rīks obligāciju portfeļu pārvaldīšanai un portfeļu pārvaldītāju darbības novērtēšanai. Kopfondi, piemēram, piedāvā obligāciju portfeļus ar dažādām WAM vadlīnijām, un fondu portfeļa WAM var būt tik īss, cik pieci gadi vai pat 30 gadi. Ieguldītājs var izvēlēties obligāciju fondu, kas atbilst noteiktam ieguldījumu termiņam. Fonda ieguldījumu mērķis ietver etalonu, piemēram, obligāciju indeksu, un etalona portfeļa WAM ir pieejams ieguldītājiem un portfeļu pārvaldītājiem. Portfeļa pārvaldītāja ieguldījumu rādītāji tiek vērtēti, pamatojoties uz atdeves likmi un WAM fonda obligāciju portfelī.
Obligāciju kāpnes ir ieguldījumu stratēģija, kas ietver obligāciju pirkšanu ar atšķirīgiem termiņiem, kas nozīmē, ka portfelī esošie dolāri laika gaitā tiek atgriezti investoram dažādos punktos. Kāpņu veidošanas stratēģija ļauj īpašniekam laika gaitā atkārtoti ieguldīt obligāciju atmaksas termiņos ar pašreizējām procentu likmēm, kas samazina risku atkārtoti ieguldīt visu portfeli, ja procentu likmes ir zemas. Obligāciju kāpnes palīdz uz ienākumiem orientētam investoram uzturēt samērīgu obligāciju portfeļa procentu likmi, un šie investori portfeļa novērtēšanai izmanto WAM.