Lācis zvana izplatība
Lāča pieprasījuma starpība vai lāča pieprasījuma kredīta starpība ir tāda veida opciju stratēģija, ko izmanto, ja opciju tirgotājs paredz bāzes aktīva cenas kritumu. Lāča cenu starpība tiek panākta, iegādājoties zvana iespējas par noteiktu cenu un vienlaikus pārdodot tādu pašu zvanu skaitu ar tādu pašu derīguma termiņu, bet par zemāku cenu. Maksimālā peļņa, ko var iegūt, izmantojot šo stratēģiju, ir vienāda ar saņemto kredītu, uzsākot tirdzniecību.
Lāča zvana izplatību sauc arī par īsa zvana izplatību. To uzskata par ierobežota riska un ierobežota atdeves stratēģiju.
Lāča zvana izplatīšanās priekšrocības
Galvenā lāču pieprasījuma izplatības priekšrocība ir tā, ka tiek samazināts tirdzniecības tīrais risks. Zvana opcijas pirkšana ar augstāku pārdošanas cenu palīdz kompensēt pārdošanas iespējas ar zemāku cenu. Tas ir saistīts ar daudz mazāku risku nekā akciju vai vērtspapīru saīsināšana, jo maksimālie zaudējumi ir starpība starp diviem streikiem, kas samazināti par summu, kas saņemta vai ieskaitīta, uzsākot tirdzniecību. Akciju īsās pozīcijas pārdošanai teorētiski ir neierobežots risks, ja akcijas pārvietojas augstāk.
Ja tirgotājs uzskata, ka pamatā esošie krājumi vai vērtspapīri samazināsies par ierobežotu summu starp tirdzniecības datumu un derīguma termiņa beigām, tad ideāla spēle varētu būt lāču pieprasījuma starpība. Tomēr, ja pamatakcija vai vērtspapīrs samazinās par lielāku summu, tirgotājs atsakās no iespējas pieprasīt šo papildu peļņu. Daudziem tirgotājiem pievilcīga ir kompromiss starp risku un iespējamo atlīdzību.
Taustiņu izņemšana
- Lācis sarunu starpības tiek veiktas, iegādājoties divas zvana iespējas - vienu garu un otru - par atšķirīgām cenu cenām, bet ar vienādu derīguma termiņu.
- Lūguma procentu likmju starpība tiek uzskatīta par ierobežotu risku un ierobežotu atlīdzību, jo, izmantojot šo stratēģiju, tirgotāji var ierobežot zaudējumus vai gūt samazinātu peļņu. Viņu peļņas un zaudējumu limitus nosaka viņu pirkšanas iespēju cenas.
Bear Call izplatības piemērs
Pieņemsim, ka akciju tirdzniecība ir USD 30. Opciju tirgotājs var izmantot lāču pirkšanas cenu starpību, iegādājoties vienu pirkšanas iespēju līgumu ar cenu USD 35 un piemaksu 50 USD (USD 0, 50 * 100 akcijas / līgums) un pārdodot vienu pirkšanas iespēju līgumu ar parasto cenu 30 USD par USD 2, 50. vai 250 USD (2, 50 USD * 100 akcijas / līgums). Šajā gadījumā ieguldītājs nopelnīs kredītu 200 USD apmērā, lai izveidotu šo stratēģiju (250 USD - 50 USD). Ja bāzes aktīva cena beidzas zem USD 30, beidzoties termiņam, ieguldītājs gūs kopējo peļņu 200 USD ((250 USD - 50 USD) - (35 USD - 30 USD * 100 akcijas / līgums) ietvaros.
Peļņa no lāča pieprasījuma starpības tiek maksimāli izlietota, ja pamatā esošā vērtspapīra cena ir USD 30 - zemākā akcijas cena - līdz termiņa beigām. Ja tā noslēgsies zem USD 30, papildu peļņa netiks iegūta. Ja tas tiks slēgts starp abām streika cenām, tiks samazināta peļņa, savukārt, noslēdzot augstāku streiku - 35 USD -, tiks zaudēta starpība starp abām streika cenām, kas samazināta par sākumā saņemtā kredīta summu.
Maksimālā peļņa = 200 USD (kredīts)
Maksimālie zaudējumi = 300 USD (USD 500 starpība starp streika cenām mīnus sākotnējais kredīts)
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.