Svērtais vidējais kupons (WAC)
Vidējā svērtā kupona (WAC) vērtība ir vidējā svērtā bruto procentu likme hipotēkām, kuru pamatā ir hipotēku nodrošināts vērtspapīrs (MBS) vērtspapīru emisijas brīdī. Pašreizējā hipotēkas nodrošinātā vērtspapīra WAC var atšķirties no sākotnējā WAC, jo pamatā esošās hipotēkas maksā ar dažādu ātrumu.
Taustiņu izņemšana
- WAC akronīms apzīmē vidējo svērto kuponu, kas ir pamatā esošo hipotēku vidējās bruto procentu likmes ar hipotēku nodrošinātā vērtspapīrā.
- WAC atspoguļo bruto likmes hipotēkas izsniegšanas brīdī.
- Tas ir svarīgs relatīvās vērtības rīks MBS portfeļa pārvaldībā un analīzē.
- WAC par hipotēku nodrošināto vērtspapīru ir analītiķu izmantota informācija, lai novērtētu šī vērtspapīra priekšapmaksas raksturlielumus.
Vidējā svērtā kupona (WAC) izpratne
Bankas parasti sekundārā hipotēku tirgū lielu daļu no jauna radītām hipotēkām pārdod ieguldītājiem, piemēram, pensiju fondiem, riska ieguldījumu fondiem, investīciju bankām utt. Šie investori šīs hipotēkas pārvērš vērtspapīros, kas ir tirgojami vērtspapīri, kurus var tirgot atvērtos tirgos, izveidojot nodrošinājums ar hipotēku.
Faktiski ar hipotēku nodrošināts vērtspapīrs (MBS) ir vērtspapīrs, ko nodrošina hipotēku kolekcija vai kopums.
MBS turētāji saņem procentu vai kupona maksājumus, ko aprēķina kā vidējo svērto pamatā esošo hipotēku aizdevumu kuponu, kas nodrošina MBS.
Īpaši apsvērumi: WAC aprēķināšana
Vidējo svērto kuponu (WAC) aprēķina, atņemot bruto procentu likmes, kas jāmaksā par MBS pakārtotajām hipotēkām, un izsverot tās pēc procentiem, ko nodrošina katra hipotēka. WAC atspoguļo vidējo procentu likmi dažādiem hipotēku portfeļiem ar mainīgām procentu likmēm. Vidējā svērtā aprēķinā par svēruma koeficientu izmanto katras pamatā esošās hipotēkas galveno atlikumu.
Citiem vārdiem sakot, vidējais hipotēku lielums tiek noteikts pēc to svara hipotēkas nodrošinājumā. Lai aprēķinātu WAC, katras hipotēkas vai MBS kupona likme tiek reizināta ar tās atlikušo pamatsummu. Katras vērtspapīra iegūtais rezultāts tiek summēts, un kopsumma tiek dalīta ar atlikumu.
Vēl viens veids, kā aprēķināt vidējo svērto kuponu, ir katras hipotēkas kopfonda svaru reizināšana ar attiecīgā kupona likmēm un rezultāta pievienošana, lai iegūtu WAC.
Piemēram, pieņemsim, ka MBS sastāv no trim dažādiem hipotēku fondiem, kuru pamatsumma ir USD 11 miljoni. Pirmā hipotēkas daļa sastāv no 4 miljonu USD vērtas hipotēkas, kuru ienesīgums ir 7, 5%. Otrajā baseinā ir USD 5 miljoni hipotēku bilance ar 5% likmi. Trešajā baseinā ir USD 2 miljoni vērts hipotēkas ar likmi 3, 8%. Izmantojot pirmo iepriekš aprakstīto metodi:
WAC = [(4 miljoni ASV dolāru x 0, 075) + (5 miljoni ASV dolāru x 0, 05) + (2 miljoni ASV dolāru x 0, 038)] / 11 miljoni ASV dolāru
WAC = (USD 300 000 + USD 250 000 + USD 76 000) / USD 11 miljoni
WAC = 626 000 USD / 11 miljoni USD = 5, 69%
Alternatīvi, WAC an var aprēķināt, vispirms novērtējot katras hipotēkas daļas svaru:
1. baseina svars: 4 miljoni USD / 11 miljoni USD = 36, 36%
2. baseina svars: USD 5 miljoni / USD 11 miljoni = 45, 45%
3. baseina svars: 2 miljoni USD / 11 miljoni USD = 18, 18%
Svaru summa ir 100%. Tāpēc WAC tiek aprēķināts šādi:
WAC = (36, 36 x 0, 075) + (45, 45 x 0, 05) + (18, 18 x 0, 038)
WAC = 2, 727 + 2, 22725 + 0, 6908 = 5, 69%
Tā kā dažādi hipotēku īpašnieki maksā savas hipotēkas ar atšķirīgām likmēm un atšķirīgu termiņu, vidējā svērtā kupona likme MBS darbības laikā var mainīties.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.