Neizvērtētais indekss
Neizvērtēto indeksu veido vērtspapīri, kuru indeksā ir vienāds svars. Katrā no indeksa komponentiem tiek ieguldīta ekvivalenta dolāru summa. Neizvērtētam akciju indeksam viena akcijas veiktspēja dramatiski neietekmēs indeksa darbību kopumā.
Tas atšķiras no svērtiem indeksiem, kur dažiem akcijām tiek piešķirts lielāks procentuālais svars nekā citiem, parasti, pamatojoties uz to tirgus kapitalizāciju.
Neizvērtētā indeksa izpratne
Neizvērtētie indeksi ir reti, jo vairums indeksu ir balstīti uz tirgus kapitalizāciju, saskaņā ar kuru uzņēmumiem ar lielāku tirgus maksimālo robežu tiek piešķirts lielāks indekss nekā uzņēmumiem ar zemāku tirgus maksimālo robežu. Visizcilākais no nenovērtētajiem akciju indeksiem ir S&P 500 Equal Weight Index (EWI), kas ir plaši izmantotā S&P 500 indeksa bezsvērtā versija. S&P 500 EWI ietver tās pašas sastāvdaļas kā S&P 500 indekss, kas svērts pēc kapitalizācijas, bet katram no 500 uzņēmumiem tiek noteikts fiksēts procentuālais svars 0, 2%.
Taustiņu izņemšana
- Neizvērtēts indekss piešķir vienādu sadalījumu visiem indeksa vērtspapīriem.
- Svērts indekss piešķir lielāku nozīmi dažiem vērtspapīriem, parasti balstoties uz tirgus kapitalizāciju.
- Viens indeksa tips nebūt nav labāks par citu, tie tikai parāda datus dažādos veidos.
Ietekme uz indeksu fondiem un ETF
Pasīvie fondu pārvaldnieki mehāniski veido savus indeksa fondus vai biržā tirgotos fondus (ETF), pamatojoties uz vadošajiem indeksiem, piemēram, S&P 500 indeksu, kas ir svērtais indekss. Lielākā daļa izvēlas atdarināt savus ieguldījumu instrumentus uz tirgus kapitalizācijas svērtiem indeksiem, kas nozīmē, ka viņiem ir jāpērk vairāk akciju, kurām palielinās vērtība, lai tās atbilstu indeksam, vai arī jāpārdod vairāk akciju, kuru vērtība samazinās. Tas var radīt apļveida impulsu, kad akciju vērtības pieaugums noved pie tā, ka akciju vairāk pērk, kas palielinās spiedienu uz cenu. Negatīvie ir arī pretēji.
Indeksu fonds vai ETF, kas izveidots uz neatsvērtā indeksa, no otras puses, pieturās pie vienādiem piešķīrumiem starp indeksa komponentiem. S&P 500 vienāda svara indeksa gadījumā fonda pārvaldnieks periodiski pārbalansē ieguldījumu apjomus tā, lai katrs būtu 0, 2% no kopējās summas.
Vai bez svara vai svara ir labāks?
Viena veida indekss ne vienmēr ir labāks par citu, tas tikai parāda dažādas lietas. Svērtais indekss rāda sniegumu parasti ar tirgus kapitalizācijas palīdzību, savukārt nesvērtais indekss atspoguļo indeksa sastāvdaļu nesvērto sniegumu.
Viena no svērtā indeksa nepilnībām ir tā, ka atdeve galvenokārt balstīsies uz visstiprāk svērtajiem komponentiem, un mazāku komponentu ienesīgums var būt paslēpts vai tam ir maza ietekme. Tas varētu nozīmēt, ka, piemēram, lielākajai daļai S&P 500 krājumu faktiski ir tendence samazināties, kaut arī indekss palielinās, jo palielinās akcijas, kurām ir vislielākais svars, kamēr lielākā daļa akciju ar nelielu svaru krītas.
Šī arguments ir tāds, ka mazāki uzņēmumi nāk un iet, un tāpēc tiem nevajadzētu piešķirt tik lielu nozīmi kā lielajiem uzņēmumiem, kuriem ir daudz lielāka akcionāru bāze.
Neizvērtēts vai vienāds svara indekss atspoguļo to, kā darbojas veselam krājumam. Tas var būt labāks indekss ieguldītājam, kurš neinvestē svērtā indeksa vissvarīgākajos akcijās vai ir vairāk ieinteresēts, vai vairums akciju pārvietojas augstāk vai zemāk. Neizvērtētais indekss to labāk parāda, nekā svērtais indekss.
Runājot par veiktspēju, dažreiz nenovērtēts indekss pārspēj svērto indeksu, bet citreiz ir taisnība. Izlemjot, kurš ir labāks indekss, lai izsekotu vai atdarinātu, apsveriet abu veiktspēju un nepastāvību, lai novērtētu, kurš ir labāks risinājums.
Reālās pasaules piemērs ar svaru un bez svara
Nasdaq 100 indekss ir 100 lielākais Nasdaq biržā kotētais uzņēmums. Tas ir svērts indekss, kura pamatā ir tirgus kapitalizācija, lai gan indekss ierobežo to, cik lielu svaru var būt jebkura atsevišķa akcija.
Nasdaq 100 vienāda svara indeksam ir vienāds svars 1%, kas piešķirts katram no 100 komponentiem.
Laika gaitā korekcijas koeficientiem var būt dramatiska ietekme uz atdevi. Šajā tabulā Nasdaq 100 EWI ir sveces un Nasdaq 100 kā rozā līnija.
Laikā no 2006. gada līdz 2019. gadam Nasdaq 100 atdeva 70% vairāk nekā tā EWI, parādot, ka augstākas robežas akcijām bija tendence palielināt svērtā indeksa ienesīgumu. Tas ne vienmēr var notikt. Atkarībā no indeksa dažreiz bezsvara versija pārspēj svērto versiju.
Diagrammas apakšā ir korelācijas koeficients, kas parāda, ka lielāko daļu laika abi indeksi ir cieši korelēti, gandrīz pie vienas vērtības. Bet dažreiz abi indeksi atšķiras vai var nevirzīties vienā virzienā. Tie ir periodi, kad indeksa svēršana ietekmē tā veiktspēju attiecībā pret otru.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.