Manipulācija ar finanšu pārskatu

Manipulācijas ar finanšu pārskatiem ir aktuāla problēma korporatīvajā Amerikā. Lai arī Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) ir veikusi daudzus pasākumus, lai mazinātu šāda veida korporatīvas darbības pārkāpumus, vadības stimulu struktūru, milzīgo rīcības brīvību, ko nodrošina vispārēji pieņemtie grāmatvedības principi (GAAP), un pastāvīgo interešu konfliktu starp neatkarīgs revidents un korporatīvais klients turpina nodrošināt ideālu vidi šādai darbībai. Šo faktoru dēļ ieguldītājiem, kas iegādājas atsevišķus akcijas vai obligācijas, ir jāzina par emisijām, brīdinājuma zīmēm un instrumentiem, kas ir viņu rīcībā, lai mazinātu šo problēmu nelabvēlīgo ietekmi.

Finanšu pārskata manipulācijas iemesli

Ir trīs galvenie iemesli, kāpēc vadība manipulē ar finanšu pārskatiem. Pirmkārt, daudzos gadījumos uzņēmumu vadītāju atalgojums ir tieši saistīts ar uzņēmuma finanšu rādītājiem. Tā rezultātā viņiem ir tiešs stimuls gleznot rožainu priekšstatu par uzņēmuma finansiālo stāvokli, lai izpildītu noteiktās darbības cerības un palielinātu personīgo kompensāciju.

Otrkārt, to ir samērā viegli izdarīt. Finanšu grāmatvedības standartu padome (FASB), kas nosaka vispārpieņemtus grāmatvedības principus, nodrošina ievērojamu rīcības brīvību un interpretāciju grāmatvedības noteikumos un metodēs. Labāk vai sliktāk, šie GAAP standarti pieļauj ievērojamu elastību, padarot korporatīvās vadības iespēju noformēt konkrētu priekšstatu par uzņēmuma finansiālo stāvokli.

Treškārt, maz ticams, ka investori pamanīs finanšu manipulācijas neatkarīgā revidenta un korporatīvā klienta attiecību dēļ. ASV korporatīvās revīzijas vidē dominē lielās četras grāmatvedības firmas un virkne mazāku reģionālo grāmatvedības firmu. Kaut arī šīm vienībām tiek piešķirta atzīšana par neatkarīgiem revidentiem, uzņēmumiem ir tiešs interešu konflikts, jo tie, bieži vien diezgan ievērojami, kompensē paši uzņēmumi, kurus tie revidē. Tā rezultātā auditoriem varētu rasties kārdinājums sakārtot grāmatvedības noteikumus, lai attēlotu uzņēmuma finansiālo stāvokli tādā veidā, kas priecēs klientu un uzturēs tā biznesu.

Kā tiek manipulēti ar finanšu pārskatiem

Kā tiek manipulēti ar finanšu pārskatiem

Ir divas vispārīgas pieejas manipulācijām ar finanšu pārskatiem. Pirmais ir pārspīlēt pārskata perioda ieņēmumus peļņas vai zaudējumu aprēķinā, mākslīgi palielinot ieņēmumus un ienākumus vai deflējot pārskata perioda izdevumus. Šī pieeja ļauj uzņēmuma finansiālajam stāvoklim izskatīties labāk, nekā tas patiesībā ir, lai izpildītu noteiktās cerības.

Otrajai pieejai ir nepieciešama tieši pretēja taktika, kas ir samazināt ienākumus pārskata perioda peļņā, samazinot ieņēmumus vai palielinot pārskata perioda izdevumus. Var šķist nelietderīgi, ja uzņēmuma finansiālais stāvoklis izskatās sliktāks, nekā tas patiesībā ir, taču tam ir daudz iemeslu: atturēt potenciālos pircējus; visu slikto ziņu iegūšana "no malas", lai uzņēmums turpmāk izskatītos spēcīgāks; drūmo skaitļu dempings periodā, kad sliktos rādītājus var saistīt ar pašreizējo makroekonomisko vidi; vai atlikt labu finanšu informāciju uz nākamo periodu, kad tā, visticamāk, tiks atzīta.

Īpaši veidi, kā manipulēt ar finanšu pārskatiem

Runājot par manipulācijām, uzņēmuma rīcībā ir virkne grāmatvedības paņēmienu. Howard Schilit Financial Shenanigans (2002) izklāsta septiņus galvenos veidus, kā korporatīvā vadība manipulē ar uzņēmuma finanšu pārskatiem.

1. Ieņēmumu reģistrēšana priekšlaicīgi vai ar apšaubāmu kvalitāti
   1. Ieņēmumu reģistrēšana pirms visu pakalpojumu pabeigšanas
   2. Ieņēmumu reģistrēšana pirms produkta nosūtīšanas
   3. Ieņēmumu reģistrēšana par produktiem, kas nav jāiegādājas
2. Fiktīvu ieņēmumu reģistrēšana
   1. Ieņēmumu reģistrēšana par pārdošanu, kas nenotika
   2. Ieguldījumu ienākumu reģistrēšana kā ieņēmumi
   3. Ieņēmumi, kas saņemti no aizdevuma, tiek ierakstīti kā ieņēmumi
3. Ienākumu palielināšana ar vienreizēju peļņu
   1. Peļņas palielināšana, pārdodot aktīvus un ieņēmumus reģistrējot kā ieņēmumus
   2. Peļņas palielināšana, klasificējot ienākumus no ieguldījumiem vai ienākumus kā ieņēmumus
4. Kārtējo izdevumu novirzīšana uz agrāku vai vēlāku periodu
   1. Pārāk lēni amortizē izmaksas
   2. Grāmatvedības standartu maiņa, lai veicinātu manipulācijas
   3. Normālo darbības izmaksu kapitalizēšana, lai samazinātu izdevumus, pārvietojot tos no peļņas vai zaudējumu aprēķina uz bilanci
   4. Pazeminātu aktīvu nenorakstīšana vai norakstīšana
5. Ja saistības netiek reģistrētas vai tiek nepareizi samazinātas
   1. Netiek reģistrēti izdevumi un saistības, ja paliek nākamie pakalpojumi
   2. Grāmatvedības pieņēmumu maiņa, lai veicinātu manipulācijas
6. Pašreizējo ieņēmumu novirzīšana uz vēlāku periodu
   1. Veidojot lietainas dienas rezervi kā ieņēmumu avotu, lai atbalstītu turpmāku sniegumu
   2. Ieņēmumu kavēšana
7. Nākotnes izdevumu novirzīšana pašreizējam periodam kā īpaša maksa
   1. Izdevumu paātrināšana pašreizējā periodā
   2. Grāmatvedības standartu maiņa, lai veicinātu manipulācijas, jo īpaši ar nolietojuma, amortizācijas un nolietojuma noteikumiem

Kaut arī vairums no šiem paņēmieniem attiecas uz manipulācijām ar peļņas vai zaudējumu aprēķinu, ir pieejami arī daudzi paņēmieni, kā manipulēt ar bilanci, kā arī naudas plūsmas pārskatu. Turklāt pat ar vadības diskusiju un analīzes sadaļas semantiku var manipulēt, mīkstinot korporatīvo vadītāju izmantoto darbības valodu no "gribas" uz "varētu", "iespējams" uz "iespējams" un "tāpēc" uz " var būt." Investoriem kopumā jāsaprot šie jautājumi un nianses, un viņiem jāseko līdzi, novērtējot uzņēmuma finansiālo stāvokli.

Finanšu manipulācijas, izmantojot korporatīvo apvienošanos vai pārņemšanu

Cits finanšu manipulāciju veids var notikt apvienošanās vai iegādes procesā. Viena klasiska pieeja rodas, ja vadība mēģina izmantot apvienošanās vai pārņemšanas atbalstu, galvenokārt balstoties uz apvienoto uzņēmumu aprēķinātās peļņas uz akciju uzlabošanos. Apskatīsim zemāk esošo tabulu, lai saprastu, kā notiek šāda veida manipulācijas.

Balstoties uz iepriekš tabulā sniegtajiem datiem, ierosinātajai mērķa sabiedrības iegādei ir laba finansiālā jēga, jo iegūstošās sabiedrības peļņa uz vienu akciju tiks ievērojami palielināta no USD 5 par akciju līdz USD 5, 83 par akciju. Pēc iegādes iegūstošais uzņēmums pieredzēs uzņēmuma ieņēmumu pieaugumu par 200 000 USD, jo tiks pievienoti ienākumi no mērķa uzņēmuma. Turklāt, ņemot vērā iegūstošās sabiedrības parasto akciju lielo tirgus vērtību un mērķa sabiedrības zemo uzskaites vērtību, iegūstošajai sabiedrībai būs jāizdod tikai papildu 20 000 akciju, lai veiktu 2 miljonu dolāru iegādi. Kopā ņemot, ievērojamais uzņēmuma peļņas pieaugums un nelielais apgrozībā esošo 20 000 parasto akciju pieaugums radīs pievilcīgāku peļņu uz vienu akciju.

Diemžēl finanšu lēmums, kas galvenokārt balstās uz šāda veida analīzi, ir neatbilstošs un maldinošs, jo šādas iegādes nākotnes finansiālā ietekme var būt pozitīva, nebūtiska vai pat negatīva. Iegūstošā uzņēmuma peļņa uz vienu akciju palielināsies par būtisku summu tikai divu iemeslu dēļ, un nevienam no iemesliem nav ilgtermiņa ietekmes.

Aizsardzība pret manipulācijām ar finanšu pārskatu

Ir virkne faktoru, kas var ietekmēt ieguldītāja rīcībā esošo datu kvalitāti un precizitāti. Rezultātā ieguldītājiem jābūt darba zināšanām par finanšu pārskatu analīzi, tai skaitā stingrām zināšanām par iekšējās likviditātes maksātspējas analīzes koeficientu, ārējās likviditātes tirgojamības analīzes koeficientu, izaugsmes un korporatīvās rentabilitātes koeficientu, finanšu riska koeficientu un biznesa riska koeficientu izmantošanu. Investoriem jābūt arī skaidrai izpratnei par to, kā izmantot tirgus daudzveidīgo analīzi, ieskaitot cenu / peļņas koeficientu, cenu / uzskaites vērtības koeficientu, cenu / pārdošanas attiecību un cenu / naudas plūsmas koeficientu izmantošanu, lai novērtētu finanšu datu pamatotību. .

Diemžēl ļoti maziem privātajiem ieguldītājiem ir vajadzīgs laiks, prasmes un resursi, lai iesaistītos šādās darbībās un analīzē. Ja tā, viņiem varētu būt vieglāk pieturēties pie ieguldījumiem zemu izmaksu, daudzveidīgos, aktīvi pārvaldītos kopfondos. Šajos fondos ir ieguldījumu pārvaldes komandas ar zināšanām, pieredzi un pieredzi, lai pirms investīciju lēmuma pieņemšanas rūpīgi izanalizētu uzņēmuma finanšu stāvokli.

Grunts līnija

Ir daudz finanšu manipulāciju gadījumu, kas datēti ar gadsimtiem ilgi, un tādiem mūsdienu piemēriem kā Enron, Worldcom, Tyco International, Adelphia, Global Crossing, Cendant, Freddie Mac un AIG vajadzētu atgādināt investoriem par iespējamām sauszemes mīnām, kuras viņi varētu sastapties. Zināmajai būtisko problēmu, kas saistītas ar korporatīvo finanšu pārskatu sastādīšanu, izplatībai un apjomam vajadzētu atgādināt ieguldītājiem, ka to izmantošanā un interpretācijā ir jāievēro īpaša piesardzība.

Investoriem arī jāpatur prātā, ka neatkarīgajiem revidentiem, kas ir atbildīgi par revidēto finanšu datu sniegšanu, var būt būtisks interešu konflikts, kas kropļo patieso uzņēmuma finanšu ainu. Daži no iepriekšminētajiem korporatīvās darbības pārkāpumu gadījumiem notika saskaņā ar firmu grāmatvežu noteikumiem, piemēram, tagad izbeigtais uzņēmums Artūrs Andersons. Tātad pat auditoru izrakstīšanās paziņojumi būtu jāņem ar sāls graudu.