Izpratne par Federālo rezervju bilanci

Apskatot Federālo rezervju bilanci vai šajā sakarā jebkuru centrālo banku, tas ir kā astotais pasaules brīnums. Atšķirībā no jebkura cita biznesa uzņēmuma, FED var paplašināt savu bilanci, izdrukājot tik daudz dolāru rēķinus, cik vēlas. Tas ir tāpat kā radīt vēju, vienkārši vicinot rokas.

Bet ir daudz praktisku ierobežojumu, un vairāk naudas drukāšana ne vienmēr nāk par labu ekonomikai. Šajā rakstā mēs apskatīsim Fed bilances nišas un šķēršļus, lai jūs varētu tajā pārvietoties, nesajukdams.

(Par gruntskrāsu uz tipiskas bilances sastāvdaļām sk . Bilances lasīšana. )

Aktīvi un saistības

Tāpat kā jebkuru citu bilanci, FED bilanci veido aktīvi un saistības. Katru ceturtdienu Fed izdod iknedēļas ziņojumu H.4.1, kurā sniegts konsolidēts pārskats par visu federālo rezervju banku stāvokli to aktīvu un pasīvu izteiksmē. Fed novērotāji gadu desmitiem paļāvās uz Fed aktīvu vai saistību izmaiņām, lai prognozētu izmaiņas ekonomikas ciklos. Finanšu krīze 2007. – 2008. Gadā ne tikai padarīja Fed bilanci sarežģītāku, bet arī izraisīja plašas sabiedrības interesi par to. Pirms iedziļināties detaļās, labāk būtu vispirms apskatīt Fed aktīvus un pēc tam tā saistības.

Fed aktīvi

Fed bilances būtība ir diezgan vienkārša. Viss, par ko Fed ir jāmaksā nauda, ​​kļūst par Fed aktīvu. Tātad, ja Fed pērk nevēlamus atkritumus, samaksājot naudu, tas kļūs par tā aktīvu. Tradicionāli Fed aktīvi galvenokārt sastāv no valdības vērtspapīriem un aizdevumiem, kas tiek izsniegti dalībbankām caur repo un diskonta periodu. Kad Fed pērk valdības vērtspapīrus vai izsniedz aizdevumus caur savu atlaižu logu, tas vienkārši maksā, kreditējot dalībbanku rezerves kontu, izmantojot grāmatvedību vai ierakstu. Ja dalībbankas vēlas konvertēt savas rezerves atlikumus cietā naudā, Fed tām nodrošina dolāru rēķinus.

Astronomijas paplašināšana

Teorētiski nav ierobežojumu, līdz kuram FED var paplašināt savu bilanci. Fed bilance automātiski paplašinās, kad Fed pērk aktīvus. Tāpat Fed bilance automātiski slēdz līgumu, kad tā tos pārdod. Tomēr bilances samazināšanās atšķiras no paplašināšanās tādā nozīmē, ka pastāv robeža, kuru pārsniedzot FED nevar slēgt līgumu par savu bilanci. Šo ierobežojumu nosaka aktīvu vērtība. Atšķirībā no dolāru parādzīmēm, kuras var izmantot aktīvu pirkšanai, Federālais fonds nevar izveidot valdības vērtspapīrus no gaisa. Tā nevar pārdot vairāk valsts vērtspapīru, kas tai pieder.

(Uzziniet vairāk: kā Fed samazinās bilanci? )

Papildus tam, paplašinot vai slēdzot savu bilanci, FED ir jāņem vērā arī tā ietekme uz ekonomiku. Parasti Fed pērk aktīvus kā daļu no savas monetārās politikas darbības ikreiz, kad tas plāno palielināt naudas piedāvājumu par procentu likmju tuvināšanu mērķa FED likmei un pārdod aktīvus, kad ir paredzēts samazināt naudas piedāvājumu.

Masu aizsardzības ierocis

Bet dažreiz pat Federālajam centrālajam bankai ir jāveic pasākumi no parastā kursa, kā tas notika 2007. – 2008. Gada finanšu krīzes laikā. Finanšu krīzes laikā FED bilance balonējās ar toksiskiem aktīviem ar dažāda veida saīsinājumiem. Fed tās grāmatās bija aktīvi 858 miljardu USD vērtībā nedēļā, kas beidzās 2007. gada 1. augustā, tieši pirms finanšu krīzes sākuma, un tas pats 2009. gada beigās bija USD 2, 24 triljoni (šodien tas ir 4, 45 triljoni USD). Tātad mēs esam redzējuši termiņu izsoļu mehānismu (TAF), primārā dīlera kredītlīniju (PDCF) un daudzus citus sarežģītus akronīmus, kas kādā laika posmā tiek atspoguļoti kā Fed aktīvi. Daži iebilda, ka Fed intervence šādā veidā palīdzēja atjaunot tirgus uz pareizā ceļa.

Fed saistības

Viena no interesantām lietām par Fed saistībām ir tāda, ka daži no jūsu aktīviem, piemēram, zaļā dolāra rēķini kabatā, tiek atspoguļoti kā FED saistības. Papildus tam Feds pasīvos ietilpst arī nauda, ​​kas atrodas banku bankās un ASV depozitāriju iestāžu rezerves kontā. Kamēr dolāra rēķini gulstas uz FED, tos neuzskata ne par FED aktīviem, ne kā saistībām. Dolāru parādzīmes kļūst par FED saistībām tikai tad, kad FED tos laiž apgrozībā, iegādājoties aktīvus. Fed saistību dažādo komponentu lielums turpina mainīties. Piemēram, ja dalībbankas vēlas konvertēt rezerves kontos esošo naudu cietā naudā, palielināsies apgrozībā esošās valūtas vērtība un samazināsies kredītkonts rezerves kontos. Bet kopumā FED saistību apjoms palielinās vai samazinās, kad FED pērk vai pārdod savus aktīvus.

Atbildības nozīme

Fed ļoti labi var atbrīvot esošās saistības, izveidojot papildu saistības. Piemēram, ja jūs noņemat FED 100 ASV dolāru rēķinu, tas var ļoti labi atmaksāt jums piecus 20 dolāru rēķinus vai jebkuru citu kombināciju, kas jums patīk. Fed nekādā veidā nevar piespiest izpildīt savas saistības attiecībā uz jebkuru citu taustāmu preci vai pakalpojumiem. Labākajā gadījumā jūs varētu saņemt valsts vērtspapīrus, atmaksājot dolāros, kad Fed pārdod. Papildus tam Fed saistības ir tikpat labas kā kaut kas uzrakstīts uz papīra. Īsumā - papīra solījumi nozīmē tikai cita veida papīra solījumus.

Grunts līnija

Visi no mums vienā vai otrā veidā ir saistīti ar FED bilanci. Valūtas banknotes, kas mums pieder, ir FED saistības. Tāpat daļa naudas, kas atrodas mūsu norēķinu kontos, kurus bankas glabā to rezerves kontos, tiek atspoguļota kā FED saistības. Jebkura FED bilances nospiešana vai vilkšana galu galā varētu samazināties līdz mūsu dzīvei. Mums vienkārši labāk jāķeras pie sava labuma.

Lai uzzinātu vairāk par Fed, apskatiet mūsu padziļināto Federālo rezervju apmācību.