Programmu tirdzniecība
Programmu tirdzniecība attiecas uz datoru ģenerētu algoritmu izmantošanu krājumu groza tirdzniecībai lielos apjomos un dažreiz ar lielu biežumu. Algoritmi ir ieprogrammēti, lai tos darbinātu, un tos uzrauga cilvēki, lai gan pēc programmu palaišanas ģenerē darījumus, nevis cilvēki. Cilvēki var aktivizēt vai deaktivizēt programmu pēc nepieciešamības.
Taustiņu izņemšana
- Programmas tirdzniecību Ņujorkas Fondu birža (NYSE) definē kā 15 vai vairāk akciju grupas pirkšanu vai pārdošanu, kuru kopējā tirgus vērtība ir USD 1 miljons vai lielāka un ir daļa no koordinētas tirdzniecības stratēģijas.
- Sākot ar 2018. gadu tika ziņots, ka programmu tirdzniecība veidoja 50% līdz 60% no visiem tirgus darījumiem, kas tika veikti parastā tirdzniecības dienā, un ārkārtas nepastāvības periodos šis skaits palielinājās līdz vairāk nekā 90%.
Izpratne par programmas tirdzniecību
Programmas tirdzniecību Ņujorkas Fondu birža (NYSE) definē kā 15 vai vairāk akciju grupas pirkšanu vai pārdošanu, kuru kopējā tirgus vērtība ir USD 1 miljons vai lielāka un ir daļa no koordinētas tirdzniecības stratēģijas. Šo tirdzniecības veidu var dēvēt arī par portfeļa tirdzniecību vai grozu tirdzniecību.
Rīkojumi tiek ievietoti tieši tirgū un tiek izpildīti saskaņā ar iepriekš noteiktu instrukciju kopumu. Piemēram, tirdzniecības algoritms dienas pirmajā stundā varētu iegādāties 50 akciju portfeli. Institucionālie investori, piemēram, riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki vai kopfondu tirgotāji, programmu tirdzniecību izmanto liela apjoma darījumu veikšanai. Šādi izpildot pasūtījumus, tiek samazināts risks, vienlaikus veicot pasūtījumus, un, izmantojot tirgus neefektivitāti, var maksimizēt atdevi. Tik daudz pasūtījumu veikšana ar rokām (ar cilvēka palīdzību) nebūtu tik efektīva.
Sākot ar 2018. gadu tika ziņots, ka programmu tirdzniecība veidoja 50% līdz 60% no visiem akciju tirgus darījumiem, kas tika veikti parastā tirdzniecības dienā, un ārkārtas nepastāvības periodos šis skaitlis palielinājās līdz vairāk nekā 90%. Ar tehnoloģiju attīstību šie skaitļi, iespējams, palielināsies vēl vairāk.
Programmu tirdzniecību ir ievērojami atvieglojušas noteiktas realizācijas investīciju jomā, starp tām:
- Priekšstats, ka tirdzniecība ar diversificētu vērtspapīru portfeli samazina ieguldījumiem raksturīgos riskus.
- Fakts, ka iestāžu rīcībā ir lielāka kapitāla daļa nekā jebkad agrāk, un programmu tirdzniecība ļauj tām efektīvāk īstenot dažādoto stratēģiju.
- Tehnoloģiskie sasniegumi ir samazinājuši tirdzniecības izmaksas, padarot programmu tirdzniecību efektīvāku un vērtīgāku.
Uzņēmumiem var būt programmu tirdzniecības stratēģijas, kas dienā veic tūkstošiem darījumu, savukārt citām firmām var būt programmu tirdzniecības stratēģijas, kas veic darījumus tikai ik pēc dažiem mēnešiem. Programmas tirdzniecības apjoms un biežums dažādās firmās un stratēģijas pamatā ir ļoti atšķirīgs. Dienas tirdzniecības programma būs daudz aktīvāka nekā investīciju programma, kas paredzēta tikai periodiskai portfeļa līdzsvarošanai.
Programmas tirdzniecības mērķis
Programmu tirdzniecībai ir vairāki iemesli. Tie ietver pamatsummu, aģentūru un bāzes tirdzniecību.
Galvenā tirdzniecība
Brokeru firma var izmantot programmu tirdzniecību, lai nopirktu akciju portfeli uz sava rēķina, kura, viņuprāt, palielināsies. Lai iegūtu papildu ieņēmumus, viņi, iespējams, pārdos šos krājumus saviem klientiem, lai saņemtu komisiju. Šīs stratēģijas panākumi lielā mērā ir atkarīgi no tā, cik veiksmīgi brokeru firmas analītiķi ir izvēlējušies uzvarošās akcijas.
Aģentūru tirdzniecība
Ieguldījumu pārvaldes firmas, kas nodarbojas tikai ar klientiem, var izmantot programmu tirdzniecību, lai iegādātos akcijas, kas ir firmas paraugportfelī. Pēc pirkšanas akcijas tiek iedalītas klientu kontos. Fondu pārvaldnieki var izmantot programmu tirdzniecību arī līdzsvara atjaunošanas mērķiem. Piemēram, fonds var izmantot programmu tirdzniecību, lai nopirktu un pārdotu akcijas, lai līdzsvarotu portfeli līdz mērķa piešķīrumiem.
Bāzes tirdzniecība
Programmu tirdzniecību var izmantot, lai izmantotu līdzīgu vērtspapīru nepareizu cenu. Investīciju pārvaldītāji izmanto programmu tirdzniecību, lai iegādātos akcijas, kuras, viņuprāt, ir nenovērtētas un īsās akcijas, kuru cena ir pārāk augsta. Piemēram, menedžeris var īsināt tādu pusvadītāju krājumu grupu, kas, viņaprāt, ir pārvērtēti un iegādāties aparatūras krājumu grozu, kas šķiet nenovērtēts. Peļņa rodas, kad abu vērtspapīru grupu cenas saplūst.
Programmas tirdzniecības regulēšana
Daudzi tirgus dalībnieki vainoja programmu tirdzniecību par ārkārtīgas nepastāvības izraisīšanu, kas veicināja ievērojamu tirgus sabrukumu 1980. un 90. gados. Tā rezultātā NYSE ieviesa noteikumus, kas neļauj programmu darījumiem izpildīt noteiktā laikā, lai samazinātu nepastāvību. Atkarībā no cenu darbības nopietnības var apturēt visu programmu tirdzniecību vai pārdot portfeļus tikai tirdzniecībai ar aktuālām cenām. Programmas tirdzniecības ierobežojumi ir zināmi kā tirdzniecības apmales vai slēdži. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet: Programmas tirdzniecības briesmas.)
Programmas tirdzniecības piemērs portfeļa līdzsvarošanai
Pieņemsim, ka riska ieguldījumu fondam ir 20 portfeļa akcijas un katram akcijai ir atvēlēti 5% no portfeļa. Katra mēneša beigās viņi līdzsvaro portfeli tā, lai katrs krājums atkal sastādītu 5%. Viņi to dara, pārdodot krājumus, kuru piešķīrums pārsniedz 5%, vai pērkot krājumus, kuru piešķīrums ir mazāks par 5%. Daži portfeļi var tikt samazināti, bet citi pievienoti. Visiem jaunajiem pievienotajiem akcijām tiks piešķirti 5% no portfeļa.
Laika gaitā daži krājumi palielināsies, bet citi kritīsies, kā rezultātā mainīsies kopējā portfeļa vērtība, kā arī mainīsies procentuālais sadalījums, ko katrs no šiem krājumiem pārstāv.
Piemēram, ja portfelis ir USD 10 miljoni, tad 5% kapitāla daļa ir USD 500 000. Pieņemsim, ka riska ieguldījumu fonds nopirka Apple Inc. (AAPL), kad tas tirgojās ar USD 100, un tagad tas tirgojas ar USD 200. Pieņemot, ka visi pārējie akcijas nepārvietojās (visticamāk, ka tas faktiski nenotiks, bet gan demonstrācijas nolūkos), tagad pozīcijas vērtība ir 1 miljons USD, pārējā portfeļa vērtība ir 9, 5 miljoni USD, tātad kopējais portfelis ir 10, 5 miljoni USD. APPL veido 9, 5% no portfeļa (1 miljons USD dalīts ar 10, 5 miljoniem USD). 9, 5% piešķīrums ir daudz vairāk nekā 5%, tāpēc akcijas tiks pārdotas, lai samazinātu piešķīrumu līdz 5%, kas ir 525 000 USD (5% no 10, 5 miljoniem USD).
Tagad iedomājieties, ka visi 20 akcijas pārvietojas katru dienu, un katra mēneša beigās daži būs 5, 5% vai 6% vērts, bet citi - 4% no portfeļa. Programmas tirdzniecības algoritms var aplūkot portfeļa kapitālu un ātri izpildīt visus darījumus vienlaikus, pērkot nepietiekami sadalītos akcijas un pārdodot tos, kas tiek pārdalīti, lai sekundēs līdzsvarotu portfeli. Manuāli to izdarīt būtu daudz grūtāk un laikietilpīgāk.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.