Pamata drošība
Pamata vērtspapīrs ir akcija, indekss, obligācija, procentu likme, valūta vai prece, uz kuras balstās atvasinātie instrumenti, piemēram, fjūčeri, ETF un opcijas. Tā ir galvenā sastāvdaļa tam, kā atvasinājums iegūst savu vērtību.
Piemēram, pirkšanas iespēja Alphabet, Inc. (GOOG / GOOGL) akcijās dod īpašniekam tiesības, bet ne pienākumu iegādāties Alfabēta krājumus par cenu, kas norādīta opcijas līgumā. Šajā gadījumā pamatā esošā drošība ir Alfabēta krājums.
Kā darbojas pamata drošība
Ir daudz plaši izmantotu un eksotisku atvasinājumu, taču tiem visiem ir viens kopīgs elements, kas ir pamatā esošajam vērtspapīram vai aktīvam. Cenu izmaiņas pamata vērtspapīros noteikti ietekmēs atvasinātā finanšu instrumenta cenu noteikšanu, pamatojoties uz to.
Atvasināto terminoloģijā pamatā esošo vērtspapīru bieži sauc tikai par “pamatā esošo”. Pakārtotais vērtspapīrs var būt jebkurš aktīvs, indekss, finanšu instruments vai pat cits atvasinājums. Bēdīgi slavenās nodrošinātās parāda saistības (CDO) un kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumi (CDS), kas bija 2008. gada finanšu krīzes priekšgalā un centrā, ir arī atvasinātie instrumenti, kas ir atkarīgi no bāzes aktīvu pārvietošanās.
Tirgotāji izmanto atvasinātos finanšu instrumentus, lai spekulētu vai nodrošinātu risku pret bāzes aktīva nākotnes cenu svārstībām. Jo sarežģītāks ir atvasinājums, jo nozīmīgāka kļūst spekulācijas un hedžēšanas pakāpe. Piemēram, nākotnes līgumu iespējas līgumi ir likmes par nākotnes līguma cenu nākotnē, kas pati par sevi ir likme par bāzes darījuma cenu nākotnē.
Pamata loma
Pamatā esošās drošības acīmredzamā loma ir vienīgi būt pašai. Ja nebūtu atvasinājumu, tirgotāji vienkārši nopirktu un pārdotu bāzes instrumentus. Tomēr, runājot par atvasinājumiem, pamatā esošais ir postenis, kas vienai pusei jānodod atvasinājumu līgumā un jāpieņem otrai pusei. Izņēmums ir gadījumi, kad pamatā esošais ir indekss vai atvasinātais ir mijmaiņas darījums, kurā atvasinātā līguma beigās tiek apmainīta tikai nauda.
Pamata nodrošinājuma piemērs
Teiksim, ka esam ieinteresēti zvana opcijas iegādē MSFT. Zvana pirkšana dod mums tiesības iegādāties MSFT akcijas par noteiktu cenu un laiku. Vispārīgi runājot, zvana opcijas vērtība palielināsies līdz ar MSFT akcijas cenas pieaugumu. Tā kā pirkšanas iespēja ir atvasinājums, tā cena ir piesaistīta MSFT cenai. MSFT šajā gadījumā ir pamatā esošā drošība.
Pamatsumma ir būtiska arī atvasināto instrumentu cenu noteikšanai. Attiecība starp pamatā esošo un tā atvasinājumiem nav lineāra, kaut arī tā var būt. Vispārīgi runājot, piemēram, jo attālāka alternatīvas ārpustirgus cenas cena ir no bāzes aktīva pašreizējās cenas, jo mazāk mainās opcijas cena par bāzes aktīva kustības vienību.
Atvasināto līgumu var arī uzrakstīt tā, lai tā cenu varētu tieši korelēt vai apgriezti korelēt ar pamatā esošā vērtspapīra cenu. Zvana iespēja ir tieši saistīta. Pārdošanas iespēja ir apgriezti korelēta.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.