Kopējā atgriešanās apmaiņa

Kas ir kopējais atgriešanās mijmaiņas darījums?

Kopējās atdeves mijmaiņas darījums ir mijmaiņas līgums, kurā viena puse veic maksājumus, pamatojoties uz fiksētu vai mainīgu likmi, bet otra puse veic maksājumus, pamatojoties uz bāzes aktīva atdevi, kas ietver gan tās radītos ienākumus, gan jebkuru kapitālu ieguvumi. Kopējās atdeves mijmaiņas darījumos bāzes aktīvs, ko dēvē par atsauces aktīvu, parasti ir kapitāla indekss, aizdevumi vai obligācijas. Aktīvs pieder pusei, kas saņem noteikto likmes maksājumu.

1:19

Kopējā atgriešanās apmaiņa

Izpratne par kopējo atdeves mijmaiņu

Kopējās atdeves mijmaiņas darījums ļauj pusei, kas saņem kopējo atdevi, iegūt risku un gūt labumu no atsauces aktīva, faktiski tam nepiederot. Šie mijmaiņas darījumi ir populāri riska ieguldījumu fondos, jo tie nodrošina lielu riska darījumu priekšrocības ar minimāliem naudas izdevumiem. Abas puses, kas iesaistītas kopējā atgriešanās mijmaiņas darījumos, tiek sauktas par kopējo atdeves maksātāju un kopējo atdošanas saņēmēju.

Kopējās atgriešanās mijmaiņas darījums ir līdzīgs ložu mijmaiņas darījumam; tomēr ar bullet mijmaiņas darījumu maksājums tiek atlikts, līdz mijmaiņas darījums beidzas vai pozīcija aizveras.

Taustiņu izņemšana

• Kopējā atdeves mijmaiņas gadījumā viena puse veic maksājumus saskaņā ar noteikto likmi, bet otra veic maksājumus, pamatojoties uz pamatā esošā vai atsauces aktīva likmi.
• Kopējās atdeves mijmaiņas darījumi ļauj pusei, kas saņem kopējo atdevi, gūt labumu no atsauces aktīva, tam nepiederot.
• Saņēmēja puse iekasē arī visus ienākumus, kas gūti no aktīva, bet apmaiņā pret to ir jāmaksā noteikta likme mijmaiņas līguma darbības laikā.
• Saņēmējs uzņemas sistemātiskus un kredītriskus, turpretī maksātājs neuzņemas nekādu izpildes risku, bet uzņemas kredītrisku, kas var būt pakļauts saņēmējam.

Prasības kopējai atgriešanās mijmaiņai

Kopējā atdeves mijmaiņas gadījumā puse, kas saņem kopējo atdevi, savāc visus ienākumus, ko rada aktīvs, un gūst labumus, ja aktīva cena mainās mijmaiņas līguma darbības laikā. Apmaiņā kopējam atdeves saņēmējam aktīvu īpašniekam jāmaksā noteiktā likme mijmaiņas līguma darbības laikā. Ja aktīva cena samazinās mijmaiņas līguma darbības laikā, kopējās atdeves saņēmējam būs jāmaksā aktīva īpašniekam summa, par kādu aktīvs ir samazinājies. Kopējās peļņas mijmaiņas gadījumā saņēmējs uzņemas sistemātisku jeb tirgus risku un kredītrisku. Pretēji, maksātājs zaudē risku, kas saistīts ar atsauces vērtspapīra izpildi, bet uzņemas kredīta risku, kas var būt pakļauts saņēmējam.

Kopējās atgriešanās mijmaiņas piemērs

Pieņemsim, ka divas puses noslēdz viena gada kopējo atdeves mijmaiņas darījumu, kurā viena puse papildus fiksētajai 2% robežai saņem Londonas starpbanku piedāvāto likmi jeb LIBOR. Otra puse saņem kopējo Standard & Poor's 500 indeksa (S&P 500) peļņu par pamatsummu USD 1 miljons.

Pēc gada, ja LIBOR ir 3, 5% un S&P 500 novērtē par 15%, pirmā puse maksā otrajai pusei 15% un saņem 5, 5%. Maksājums tiek ieskaitīts mijmaiņas darījuma beigās ar otru pusi, kas saņem maksājumu 95 000 USD vai [1 ​​miljons USD x (15% - 5, 5%)]. Pretēji, ņemiet vērā, ka S&P 500 samazinās, nevis novērtē, par 15%. Pirmā puse saņems 15% papildus LIBOR likmei plus fiksētā starpība, un maksājums, kas veikts neto summai, tiks samaksāts 205 000 USD vai [1 ​​miljons USD x (15% + 5, 5%)].

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Mijmaiņas darījums Mijmaiņas darījums ir atvasināts līgums, ar kura palīdzību divas puses apmainās ar tādiem finanšu instrumentiem kā procentu likmes, preces vai ārvalstu valūta. vairāk Amortizējošā mijmaiņas darījuma definīcija Amortizējošs mijmaiņas darījums ir procentu likmes mijmaiņas darījums, kurā nosacītā pamatsumma tiek samazināta pēc pamatā esošās fiksētās un mainīgās likmes. vairāk Kapitāla mijmaiņas darījuma definīcija Kapitāla mijmaiņas darījums ir naudas plūsmu apmaiņa starp divām pusēm, kas ļauj katrai pusei dažādot ienākumus, vienlaikus saglabājot sākotnējos aktīvus. vairāk Mijmaiņas darījuma likmes definīcija Mijmaiņas darījuma likme apzīmē nemainīgu mijmaiņas darījumu daļu, ko nosaka ar saskaņotu etalonu un līgumisku vienošanos starp pusi un darījuma partneri. vairāk Nakts indeksu mijmaiņas darījums Definīcija Mijmaiņas darījums uz nakti attiecas uz riska ierobežošanas vienošanos, kurā naudas plūsma, kas balstīta uz aizdevumu uz nakti, tiek apmainīta pret citu iepriekš noteiktu naudas plūsmu. vairāk aktīvu mijmaiņas darījumu definīcija Aktīvu mijmaiņas darījumi ir atvasināti līgumi, ar kuru palīdzību tiek apmainīti fiksētie un mainīgie ieguldījumi. vairāk partneru saišu