Pārņemt
Pārņemšana notiek, kad viens uzņēmums izdara cenu piedāvājumu pārņemt kontroli vai iegūt citu, bieži iegādājoties kontrolsabiedrības kontrolpaketi. Pārņemšanas procesā uzņēmums, kas izdara piedāvājumu, ir ieguvējs, savukārt uzņēmums, kuru tas vēlas pārņemt kontrolē, tiek saukts par mērķi.
Pārņemšanu parasti ierosina lielāks uzņēmums, lai veiktu mazāku. Tās var būt brīvprātīgas, kas nozīmē, ka tās ir abu uzņēmumu savstarpēja lēmuma rezultāts. Citos gadījumos tie var būt nevēlami, un tādā gadījumā lielāks uzņēmums dodas pēc mērķa bez viņa ziņas.
Pārņemšana, kurā divi uzņēmumi tiek apvienoti vienā, var sniegt lielas darbības priekšrocības un uzlabojumus darbības uzlabošanā un akcionāriem.
Izpratne par pārņemšanu
Pārņemšana ir diezgan izplatīta uzņēmējdarbības pasaulē. Tās ir līdzīgas apvienošanās, jo abi procesi apvieno divus uzņēmumus vienā. Ja tās atšķiras, apvienošanās ietver divus vienādus uzņēmumus, savukārt pārņemšana parasti ir saistīta ar nevienlīdzību - lielāks uzņēmums, kura mērķis ir mazāks.
Ir daudz iemeslu, kāpēc uzņēmumi var sākt pārņemšanu. Iegūstošā sabiedrība var veikt oportūnistisku pārņemšanu, ja tā uzskata, ka mērķim ir laba cena. Iegādājoties mērķi, pircējs var just, ka tam ir ilgtermiņa vērtība.
Daži uzņēmumi var izvēlēties stratēģisku pārņemšanu. Tas ļauj pircējam ienākt jaunā tirgū, neuzņemoties nekādu papildu laiku, naudu vai risku. Iespējams, ka ieguvējs var arī novērst konkurenci, veicot stratēģisku pārņemšanu.
Ja pārņemšana notiek, iegūstošā sabiedrība kļūst atbildīga par visām mērķa uzņēmuma darbībām, līdzdalību un parādiem.
1:24Pārņemt
Pārņemšanas veidi
Pārņemšana var notikt dažādos veidos. Apsveicama vai draudzīga pārņemšana, piemēram, iegāde, parasti norit raiti, jo abi uzņēmumi to uzskata par pozitīvu situāciju. Šajos gadījumos mērķa uzņēmuma vadība apstiprina darījumu.
Nevēlama vai naidīga pārņemšana var būt diezgan agresīva, jo viena puse nav labprātīgs dalībnieks. Iegūstošā firma var izmantot nelabvēlīgu taktiku, piemēram, rītausmas reidu, kad tā iegādājas ievērojamu daļu mērķa uzņēmumā, tiklīdz tirgi atveras, liekot mērķim zaudēt kontroli, pirms tas saprot, kas notiek.
Mērķa uzņēmuma vadība un direktoru padome var stingri pretoties pārņemšanas mēģinājumiem, ieviešot tādu taktiku kā saindēšanās tablete, kas mērķa akcionāriem ļauj iegādāties vairāk akciju ar atlaidi, lai mazinātu pircēja līdzdalību un padarītu pārņemšanu dārgāku.
Apgriezta pārņemšana notiek, ja privāts uzņēmums pārņem publisku. Iegūstošajai sabiedrībai jābūt pietiekamam kapitālam, lai finansētu pārņemšanu. Apgrieztā pārņemšana notiek, lai privātais uzņēmums varētu kļūt publisks, un jums nav jāuzņemas risks vai papildu izdevumi par sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) sākšanu.
Iegūstošā sabiedrība var izdot piedāvājuma piedāvājumu vai publisku pārņemšanas piedāvājumu - atklātu piedāvājumu pirkt akcijas no katra mērķa akcionāra par noteiktu cenu noteiktā laikā.
Pārņemšanas iemesli
Pārņemšana faktiski ir tāda pati kā iegāde, izņemot to, ka vārda pārņemšanai ir negatīva konotācija, kas norāda, ka mērķis nevēlas tikt nopirkts. Uzņēmums var rīkoties kā solītājs, cenšoties palielināt savu tirgus daļu vai panākt apjomradītus ietaupījumus, kas tai palīdz samazināt izmaksas un tādējādi palielināt savu peļņu. Uzņēmumi, kas izvirza pievilcīgus pārņemšanas mērķus, ir:
- Tie, kuriem ir unikāla niša noteiktā produktā vai pakalpojumā
- Mazi uzņēmumi ar dzīvotspējīgiem produktiem vai pakalpojumiem, bet nepietiekams finansējums
- Līdzīgi uzņēmumi atrodas tuvu ģeogrāfiskā tuvumā, kur spēku apvienošana varētu uzlabot efektivitāti
- Citādi dzīvotspējīgi uzņēmumi, kas maksā pārāk daudz par parādu, kuru varētu refinansēt par zemākām izmaksām, ja pārņemtu lielāks uzņēmums ar labāku kredītu
Pārņemšanas finansēšana
Pārņemšanas finansēšana var notikt dažādos veidos. Ja mērķis ir uzņēmums, kas darbojas publiskajā apgrozībā, iegūstošā sabiedrība iesniedz piedāvājumu visām mērķa neapmaksātajām akcijām. Tā vietā, lai izdotu skaidru naudu, solītājs izdod jaunas akcijas mērķa uzņēmuma akcionāriem.
Visi darījumi skaidrā naudā ir piedāvājums, kas ietver noteiktu naudas summu no solīšanas uzņēmuma par katru mērķa uzņēmuma akciju.
Otra iespēja ir finansēt pārņemšanu no esošajām skaidras naudas rezervēm, lai gan tas ir ļoti neparasts un rets līdzekļu avots. Parādu biežāk izmanto kā avotu, lai finansētu pārņemšanu. Kad uzņēmums izmanto parādu, tas tiek dēvēts par piesaistīto līdzekļu izpirkšanu. Parāds tiek pārvietots uz mērķa uzņēmuma bilanci.
Pārņemšanas piemērs
Sākotnēji ConAgra mēģināja draudzīgu pārdošanu iegādāties Ralcorp 2011. gadā. Kad sākotnējie avansi tika noraidīti, ConAgra plānoja rīkoties naidīgā pārņemšanā. Ralcorp atbildēja, izmantojot saindēšanās tablešu stratēģiju. ConAgra atbildēja, piedāvājot 94 USD par akciju, kas bija ievērojami augstāka par 65 USD par akciju cenu, kuru Ralcorp tirgoja brīdī, kad sākās pārņemšanas mēģinājums. Ralcorp noliedza mēģinājumu, lai gan abi uzņēmumi nākamajā gadā atgriezās pie sarunu galda.
Taustiņu izņemšana
- Pārņemšana notiek, ja iegūstošā sabiedrība izdara cenu piedāvājumu kontrolēt vai iegūt mērķa uzņēmumu, bieži iegādājoties kontrolpakete akciju kontrolpaketi.
- Pārņemšanu parasti ierosina lielāks uzņēmums, lai veiktu mazāku.
- Pārņemšana var būt laipna un draudzīga, kā arī nevēlama un naidīga.
- Uzņēmumi var sākt pārņemšanu, jo tie var atrast vērtību mērķa uzņēmumā, vai arī viņi vēlas likvidēt konkurenci.
Galu galā darījums tika veikts draudzīgas pārņemšanas ietvaros ar vienas akcijas cenu 90 USD. Līdz tam laikam Ralcorp bija pabeidzis savas Post graudaugu nodaļas darbību, kā rezultātā ConAgra piedāvātā cena bija ievērojami augstāka nekā iepriekšējā gadā.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.