Nākotnes līgumi
Nākotnes darījumi ir atvasināti finanšu līgumi, kas pusēm uzliek par pienākumu veikt darījumus ar aktīvu iepriekš noteiktā datumā un cenā. Šeit pircējam ir jāiegādājas vai pārdevējam ir jāpārdod bāzes aktīvs par noteikto cenu neatkarīgi no pašreizējās tirgus cenas derīguma termiņa beigās.
Pakārtotajos aktīvos ietilpst fiziskas preces vai citi finanšu instrumenti. Fjūčeru līgumi detalizē bāzes aktīva daudzumu un ir standartizēti, lai atvieglotu tirdzniecību fjūčeru biržā. Fjūčeri var tikt izmantoti riska ierobežošanai vai spekulācijām tirdzniecībā.
Taustiņu izņemšana
- Nākotnes līgumi ir finanšu līgumi, kas pircējam uzliek saistības iegādāties aktīvu vai pārdevējs pārdod aktīvu, un tiem ir iepriekš noteikts nākotnes datums un cena.
- Fjūčeru līgums ļauj investoram spekulēt par vērtspapīra, preces vai finanšu instrumenta virzienu.
- Fjūčeri tiek izmantoti, lai ierobežotu bāzes aktīva cenu kustību, lai palīdzētu novērst zaudējumus no nelabvēlīgām cenu izmaiņām.
Nākotnes skaidrojums
Nākotnes darījumi (saukti arī par nākotnes līgumiem) ļauj tirgotājiem fiksēt bāzes aktīva vai preces cenu. Šiem līgumiem ir derīguma termiņš, un tiem ir noteiktas cenas, kas ir zināmas iepriekš. Fjūčeri tiek identificēti pēc to termiņa beigām. Piemēram, decembrī beidzas zelta fjūčeru līgums. Termins nākotnes darījumi mēdz attēlot kopējo tirgu. Tomēr tirdzniecībai ir pieejami daudzi nākotnes līgumu veidi, tostarp:
- Preču nākotnes līgumi, piemēram, jēlnafta, dabasgāze, kukurūza un kvieši
- Akciju indeksa nākotnes līgumi, piemēram, S&P 500 indekss
- Valūtas fjūčeri, ieskaitot eiro un Lielbritānijas sterliņu mārciņas
- Dārgmetālu fjūčeri zeltam un sudrabam
- ASV Valsts kases nākotnes līgumi par obligācijām un citiem produktiem
Ir svarīgi atzīmēt atšķirību starp opcijām un nākotnes līgumiem. Opciju līgumi turētājam dod tiesības pirkt vai pārdot bāzes aktīvu termiņa beigās, savukārt fjūčeru līguma turētājam ir pienākums izpildīt līguma nosacījumus.
Pros
Investori var izmantot nākotnes līgumus, lai spekulētu par bāzes aktīva cenas virzību
Uzņēmumi var ierobežot savu pārdoto izejvielu vai produktu cenu, lai pasargātu no nelabvēlīgām cenu svārstībām
Fjūčeru līgumiem var būt nepieciešama depozīta iemaksa brokerim tikai daļu no līguma summas
Mīnusi
Investoriem pastāv risks, ka viņi var zaudēt vairāk nekā sākotnējā drošības naudas summa, jo nākotnes līgumi izmanto piesaistīto kapitālu
Ieguldījums nākotnes līgumā var likt uzņēmumam, kas ierobežo risku, izlaist izdevīgas cenu izmaiņas
Marža var būt divkāršs zobens, kas nozīmē, ka pieaugumi tiek pastiprināti, bet arī zaudējumi
Futures izmantošana
Fjūčeru tirgos parasti izmanto lielu piesaistīto kapitālu. Kredītplekss nozīmē, ka tirgotājam, slēdzot tirdzniecību, nav jāiemaksā 100% no līguma vērtības. Tā vietā brokerim būtu nepieciešama sākotnējā drošības naudas summa, kas sastāv no daļas no kopējās līguma vērtības. Brokera turētā summa var mainīties atkarībā no līguma lieluma, investora kredītspējas un brokera noteikumiem.
Apmaiņa, kurā nākotnes darījumi noteiks, vai līgums ir paredzēts fiziskai piegādei vai arī par to var norēķināties skaidrā naudā. Korporācija var noslēgt fiziskas piegādes līgumu, lai iespiestu - hedžētu - preces cenu, kas vajadzīga ražošanai. Tomēr lielāko daļu nākotnes līgumu slēdz no tirgotājiem, kas spekulē ar tirdzniecību. Šie līgumi tiek slēgti vai ieskaita - atšķirība no sākotnējās tirdzniecības un beigu tirdzniecības cenas - un tiek norēķināti skaidrā naudā.
Fjūčeru spekulācija
Fjūčeru līgums ļauj tirgotājam spekulēt par preces cenas kustības virzienu.
Ja tirgotājs nopirka fjūčeru līgumu un preces cena pieauga un pēc termiņa beigām tirgojās virs sākotnējās līgumcenas, tad viņiem būs peļņa. Pirms termiņa beigām pirkšanas tirdzniecība - garā pozīcija - tiks kompensēta vai atsaukta, pārdodot tirdzniecību par tādu pašu summu par pašreizējo cenu, faktiski noslēdzot garo pozīciju. Starpība starp abu līgumu cenām būtu skaidrā naudā, kas norēķinās investora brokeru kontā, un neviens fizisks produkts nemainīsies. Tomēr tirgotājs varētu arī zaudēt, ja preces cena būtu zemāka par nākotnes līgumā noteikto pirkuma cenu.
Spekulanti var arī ieņemt īsu pozīciju vai pārdot spekulatīvu pozīciju, ja viņi paredz, ka bāzes aktīva cena samazināsies. Ja cena samazinās, tirgotājs ieņems kompensējošu pozīciju, lai slēgtu līgumu. Atkal neto starpība tiks nokārtota līguma termiņa beigās. Investors gūtu peļņu, ja bāzes aktīva cena būtu zemāka par līgumā noteikto cenu, un zaudējumiem, ja pašreizējā cena būtu augstāka par līguma cenu.
Ir svarīgi atzīmēt, ka tirdzniecība ar maržu ļauj iegūt daudz lielāku pozīciju nekā summa, kas atrodas brokeru kontā. Rezultātā peļņas palielināšana var palielināt peļņu, bet arī palielināt zaudējumus. Iedomājieties tirgotāju, kura brokeru konta bilance ir USD 5000 un kurš nodarbojas ar jēlnaftas pozīciju tirdzniecību ar USD 50 000. Ja naftas cena mainās pret to tirdzniecību, tā var ciest zaudējumus, kas ievērojami pārsniedz konta sākotnējo drošības naudas summu USD 5000 apmērā. Šādā gadījumā brokeris pieprasa drošības naudu, pieprasot papildu līdzekļu iemaksu tirgus zaudējumu segšanai.
Nākotnes risku ierobežošana
Fjūčeri var tikt izmantoti, lai ierobežotu bāzes aktīva cenu kustību. Šeit mērķis ir novērst zaudējumus no potenciāli nelabvēlīgām cenu izmaiņām, nevis spekulēt. Daudzi uzņēmumi, kas ievada dzīvžogus, izmanto vai daudzos gadījumos ražo bāzes aktīvu.
Piemēram, kukurūzas audzētājs var izmantot nākotnes līgumus, lai fiksētu noteiktu cenu par savas kukurūzas ražas pārdošanu. To darot, viņi samazina savu risku un garantē, ka saņems fiksētu cenu. Ja kukurūzas cena samazinātos, uzņēmumam būtu ieguvums no riska ierobežošanas, lai kompensētu zaudējumus no kukurūzas pārdošanas tirgū. Ar šādiem ieguvumiem un zaudējumiem, savstarpēji kompensējot, riska ierobežošana faktiski tiek fiksēta pieņemamā tirgus cenā.
1:37Kā darbojas nākotnes līgumi?
Nākotnes līgumu regulēšana
Fjūčeru tirgus regulē Commodity Futures Trading Commission (CFTC). CFTC ir federāla aģentūra, kuru 1974. gadā izveidoja Kongress, lai nodrošinātu fjūčeru tirgus cenu integritāti, tostarp novēršot ļaunprātīgu tirdzniecības praksi, krāpšanu un regulējot brokeru firmas, kas nodarbojas ar fjūčeru tirdzniecību.
Nākotnes brokera izvēle
Lai ieguldītu nākotnes līgumos vai citos finanšu instrumentos, ir nepieciešams brokeris. Biržas mākleri nodrošina piekļuvi biržām un tirgiem, kur tiek veikti šie ieguldījumi. Brokera izvēles process un jūsu vajadzībām atbilstošu investīciju atrašana var būt mulsinošs process. Kamēr Investopedia nevar palīdzēt lasītājiem izvēlēties ieguldījumus, mēs varam jums palīdzēt izvēlēties brokeri.
Nākotnes reālās pasaules piemērs
Teiksim, kāds tirgotājs vēlas spekulēt ar jēlnaftas cenu, maijā noslēdzot nākotnes līgumu ar cerībām, ka gada beigās cena būs augstāka. Decembra jēlnaftas nākotnes līgumu tirdzniecība notiek ar USD 50, un tirgotājs ieslēdz līgumu.
Tā kā nafta tiek tirgota ar pieaugumu 1000 barelu, ieguldītājam tagad ir pozīcija, kuras vērtība ir 50 000 USD jēlnaftas (1000 x 50 USD = 50 000 USD). Tomēr tirgotājam būs jāsamaksā tikai daļa no šīs summas avansā - sākotnējā drošības nauda, kuru viņi iemaksā brokeri.
No maija līdz decembrim naftas cena svārstās tāpat kā fjūčeru līguma vērtība. Ja naftas cena kļūst pārāk nepastāvīga, brokeris var lūgt papildu līdzekļus iemaksāt drošības naudas kontā - uzturēšanas rezervi.
Decembrī tuvojas līguma beigu datums, kas ir mēneša trešā piektdiena. Jēlnaftas cena ir palielinājusies līdz 65 USD, un tirgotājs pārdod sākotnējo līgumu, lai izietu no pozīcijas. Neto starpība ir norēķini skaidrā naudā, un viņi nopelna 15 000 USD, no kuriem atskaitītas visas komisijas un komisijas no brokera (65 USD - 50 USD = 15 USD x 1000 = 15 000 USD).
Tomēr, ja eļļas cena būtu samazinājusies līdz 40 USD, ieguldītājs būtu zaudējis 10 000 USD (40 USD - 50 USD = negatīvs 10 USD x 1000 = negatīvs 10 000 USD).
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.