Taktiskā aktīvu sadale (TAA)
Taktiskais aktīvu sadalījums ir aktīva pārvaldības portfeļa stratēģija, kas pārceļ dažādās kategorijās turēto aktīvu procentuālo daļu, lai izmantotu tirgus cenu anomālijas vai spēcīgas tirgus nozares. Šī stratēģija ļauj portfeļu pārvaldītājiem radīt papildu vērtību, izmantojot noteiktas situācijas tirgū. Tā ir mēreni aktīva stratēģija, jo pārvaldnieki atgriežas pie sākotnējā portfeļa stratēģisko aktīvu apvienojuma, sasniedzot vēlamo īstermiņa peļņu.
Taktiskā aktīvu sadales (TAA) pamati
Lai izprastu taktisko aktīvu sadali, vispirms ir jāsaprot stratēģiskais aktīvu sadalījums. Portfeļa pārvaldnieks var izveidot ieguldītāju politikas paziņojumu (IPS), lai noteiktu stratēģisko aktīvu kopumu iekļaušanai klienta līdzdalībā. Pārvaldnieks apskatīs daudzus faktorus, piemēram, nepieciešamo atdeves likmi, pieņemamos riska līmeņus, juridiskās un likviditātes prasības, nodokļus, laika periodu un unikālos ieguldītāja apstākļus.
Katras aktīvu klases ilgtermiņa svara procentuālā daļa ir zināma kā stratēģiskais aktīvu sadalījums. Šis sadalījums ir aktīvu un svaru apvienojums, kas palīdz investoram sasniegt savus īpašos mērķus. Šis ir vienkāršs tipiska portfeļa sadalījuma un katras aktīvu klases svara piemērs.
- Skaidrā naudā = 10%
- Obligācijas = 35%
- Krājumi = 45%
- Preces = 10%
Taktiskā aktīvu sadales lietderība
Taktiskais aktīvu sadalījums ir process, kurā aktīva nostāja tiek pieņemta attiecībā uz pašu stratēģisko aktīvu sadali un uz īsu laika posmu pielāgo ilgtermiņa mērķa svaru, lai gūtu labumu no tirgus vai ekonomiskajām iespējām. Piemēram, pieņemsim, ka dati liecina, ka nākamo 18 mēnešu laikā ievērojami palielināsies pieprasījums pēc precēm. Investoram var būt saprātīgi novirzīt vairāk kapitāla šajā aktīvu klasē, lai izmantotu iespēju. Kamēr portfeļa stratēģiskais sadalījums paliks tāds pats, taktiskais sadalījums pēc tam var kļūt:
- Skaidrā naudā = 5%
- Obligācijas = 35%
- Krājumi = 45%
- Preces = 15%
Taktiskās maiņas var ietilpt arī aktīvu klasē. Pieņemsim, ka stratēģiskais krājumu sadalījums 45% apjomā sastāv no 30% liela kapitāla un 15% no maza kapitāla uzņēmumiem. Ja mazkapitāla krājumu izredzes neizskatās labvēlīgas, tas var būt gudrs taktisks lēmums uz īsu laiku pārdalīt krājumos piešķīrumu uz 40% liela apjoma un 5% mazu kapitālu, līdz apstākļi mainās.
Parasti taktiskās nobīdes ir no 5% līdz 10%, kaut arī tās var būt zemākas. Praksē ir neparasti taktiski pielāgot jebkuru aktīvu klasi par vairāk nekā 10%. Šī lielā korekcija parādītu pamatproblēmas stratēģiskā aktīvu sadalījuma veidošanā.
Taktisko aktīvu sadale atšķiras no portfeļa līdzsvarošanas. Pārbalansēšanas laikā tiek veikti darījumi, lai atjaunotu portfeli vēlamajā stratēģiskajā aktīvu sadalījumā. Taktiskais aktīvu sadalījums uz neilgu laiku pielāgo stratēģisko aktīvu sadalījumu ar nolūku atgriezties pie stratēģiskā sadalījuma, tiklīdz īstermiņa iespējas izzūd.
Taustiņu izņemšana
- Taktiskais aktīvu sadalījums ietver aktīvas nostājas uzņemšanos attiecībā uz pašu stratēģisko aktīvu sadali un ilgtermiņa mērķa svaru pielāgošanu uz īsu laiku, lai gūtu labumu no tirgus vai ekonomiskajām iespējām.
- Taktiskās maiņas var ietilpt arī aktīvu klasē.
- Pēc izvēles TAA ieguldītājs pielāgo aktīvu sadalījumu atbilstoši tirgus novērtējumam par izmaiņām tajā pašā tirgū kā ieguldījums.
Taktiskā aktīvu sadales veidi
TAA stratēģijas var būt gan izvēles, gan sistemātiskas. Pēc izvēles TAA ieguldītājs pielāgo aktīvu sadalījumu atbilstoši tirgus novērtējumam par izmaiņām tajā pašā tirgū kā ieguldījums. Investors, piemēram, ar ievērojamām akcijām, iespējams, vēlēsies samazināt šo līdzdalību, ja sagaidāms, ka obligācijas kādu laiku pārsniegs krājumus. Atšķirībā no akciju atlases, taktisko aktīvu sadale ietver spriedumus par visiem tirgiem vai sektoriem. Līdz ar to daži investori TAA uztver kā papildinājumu ieguldījumu fondos.
Un otrādi - sistemātiskā aktīvu sadales stratēģijā tiek izmantots kvantitatīvs ieguldījumu modelis, lai izmantotu dažādu aktīvu klašu neefektivitāti vai īslaicīgu nelīdzsvarotību. Šīs maiņas izmanto zināmu finanšu tirgus anomāliju vai neefektivitātes pamatu, ko atbalsta akadēmiskie un praktiķu pētījumi.
Reālās pasaules piemērs
Tika atklāts, ka četrdesmit seši procenti respondentu mazāku riska ieguldījumu fondu, dotāciju un fondu aptaujā izmantoja taktisko aktīvu sadales paņēmienus, lai pārspētu tirgu, sekojot tirgus tendencēm.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.