Rekapitalizācija
Rekapitalizācija ir uzņēmuma parāda un pašu kapitāla apvienojuma pārstrukturēšanas process, bieži vien, lai uzņēmuma kapitāla struktūra būtu stabilāka.
Šis process būtībā ietver viena finansējuma veida apmaiņu pret citu, piemēram, priekšrocību akciju noņemšanu no uzņēmuma kapitāla struktūras un aizstāšanu ar obligācijām.
Izpratne par rekapitalizāciju
Rekapitalizācija principā ir stratēģija, ko uzņēmums izmanto, lai uzlabotu savu finanšu stabilitāti vai pārskatītu savu finanšu struktūru. Lai to paveiktu, uzņēmumam jāmaina parāda un pašu kapitāla attiecība. Tas tiek darīts, tā kapitālam pievienojot vairāk parāda vai lielāku kapitālu.
Ir daudz iemeslu, kāpēc uzņēmums var apsvērt iespēju veikt rekapitalizāciju, tostarp:
- Kad akciju cenas krītas
- Lai pasargātu sevi no naidīga pārņemšanas mēģinājuma
- Samazināt finansiālās saistības un samazināt nodokļus
- Nodrošināt riska kapitālisti ar izejas stratēģiju
- Bankrots
Kad uzņēmuma parāds samazinās proporcionāli tā kapitālam, tam ir mazāks piesaistīto līdzekļu apjoms. Pēc izmaiņām tā peļņai uz akciju (EPS) vajadzētu samazināties. Bet tās akcijas būtu arvien mazāk riskantas, jo uzņēmumam ir mazāk parāda saistību, kurām nepieciešami procentu maksājumi un pamatsummas atdošana termiņa beigās. Neuzņemoties parādu prasības, uzņēmums var atdot akcionāriem lielāku daļu no savas peļņas un naudas.
1:13Rekapitalizācija
Iemesli, kāpēc jāapsver rekapitalizācija
Ir vairāki iemesli, kas motivē uzņēmumu veikt kapitālu. Uzņēmums var nolemt izmantot to kā stratēģiju, lai aizstāvētos pret naidīgu pārņemšanu. Mērķa uzņēmuma vadība var nolemt emitēt vairāk parāda, lai padarītu to mazāk pievilcīgu potenciālajam ieguvējam.
Vēl viens iemesls var būt finanšu saistību samazināšana. Lielāks parāda līmenis salīdzinājumā ar pašu kapitālu nozīmē lielākus procentu maksājumus. Tirgojoties ar parādu par kapitālu, uzņēmums spēj samazināt parāda līmeni un līdz ar to procentu summu, ko tas maksā saviem kreditoriem. Tas, savukārt, uzlabo uzņēmuma vispārējo labklājību.
Turklāt tā ir dzīvotspējīga stratēģija, kas palīdz novērst akciju cenu krišanos. Ja uzņēmums konstatē, ka tā akciju vērtība samazinās, tas var nolemt apmainīt kapitālu pret parādu, lai palielinātu akciju cenu.
Daži uzņēmumi var izmantot arī rekapitalizāciju kā veidu, kā samazināt nodokļu maksājumus, īstenot riska kapitāla ieguldītājiem izejas stratēģiju vai bankrotēt no jauna. Uzņēmumi to bieži izmanto kā veidu, kā dažādot savu parāda un pašu kapitāla attiecību, lai uzlabotu likviditāti.
Taustiņu izņemšana
- Rekapitalizācija ir uzņēmuma parāda un pašu kapitāla attiecības pārstrukturēšana.
- Rekapitalizācijas mērķis ir stabilizēt uzņēmuma kapitāla struktūru.
- Daži no iemesliem, kādēļ uzņēmums var apsvērt rekapitalizāciju, ir tā akciju cenu kritums, aizsardzība pret naidīgu pārņemšanu vai bankrots.
Rekapitalizācijas veidi
Uzņēmumi var apmainīt parādu pašu kapitālam vai otrādi vairāku iemeslu dēļ. Labs piemērs tam, ka kapitāla struktūrā aizvieto parāds kapitāla struktūrā, ir tad, kad uzņēmums emitē akcijas, lai atpirktu parāda vērtspapīrus, palielinot tā pašu kapitāla daļu salīdzinājumā ar parāda kapitālu. Tas palielina tā pašu kapitāla daļu salīdzinājumā ar parāda kapitālu. To sauc par kapitāla rekapitalizāciju.
Parāda ieguldītājiem nepieciešami regulāri maksājumi un pamatsummas atdošana termiņa beigās, tāpēc parāda apmaiņa pret pašu kapitālu palīdz uzņēmumam uzturēt skaidru naudu un izmantot operāciju rezultātā iegūto naudu biznesa vajadzībām, atkārtotai ieguldīšanai vai kapitāla atdošanai kapitāla daļu turētājiem.
No otras puses, uzņēmums var emitēt parādu un izmantot skaidru naudu akciju atpirkšanai un / vai dividenžu izlaišanai, efektīvi rekapitalizējot uzņēmumu, palielinot parāda daļu kapitāla struktūrā. Vēl viens ieguvums, uzņemoties lielāku parādu, ir tāds, ka procentu maksājumi ir atskaitāmi no nodokļiem, bet dividendes - ne. Maksājot procentus par parāda vērtspapīriem, uzņēmums var samazināt nodokļu rēķinu un palielināt kopējā kapitāla atdošanu gan parāda, gan kapitāla ieguldītājiem.
Valdības piedalās arī to valstu banku sektora masveida rekapitalizācijā finanšu krīzes laikā un gadījumos, kad tiek apšaubīta banku maksātspēja un likviditāte, kā arī lielāka finanšu sistēma. Piemēram, ASV valdība rekapitalizēja valsts banku sektoru ar dažāda veida kapitālu, lai saglabātu bankas un finanšu sistēmu maksātspējīgu un uzturētu likviditāti, izmantojot 2008. gada Troubled Asset Relief Program (TARP).
[Svarīgi: valdības var atpirkt akcijas, lai nacionalizējot iegūtu kontrolpaketi uzņēmumā, kas ir svarīgs valsts ekonomikai - citā rekapitalizācijas formā.]
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.