Daļu kopvērtējums - SOTP definīcija
Daļu kopsummas novērtēšana (SOTP) ir uzņēmuma novērtēšanas process, nosakot, kāda būtu tā kopējo sadalījumu vērtība, ja tos sadalītu vai iegūtu cits uzņēmums.
Novērtēšana nodrošina vērtību diapazonu uzņēmuma kapitālam, summējot katras tā biznesa vienības atsevišķo vērtību un iegūstot vienu kopējo uzņēmuma vērtību (TEV). Pēc tam pašu kapitāla vērtību iegūst, koriģējot uzņēmuma tīro parādu un citus neekspluatējamos aktīvus un izdevumus.
Daļu kopvērtējuma formula - SOTP
SOTP = N1 + N2 +… + ND − NL + NA kur: N1 = pirmā segmenta vērtībaN2 = otrā segmenta vērtībaND = tīrais parādsNL = saistības nedarbojošās \ sākas {saskaņots} & \ teksts {SOTP} = N_1 + N_2 + \ dotso + ND - NL + NA \\ & \ textbf {kur:} \\ & N_1 = \ teksts {pirmā segmenta vērtība} \\ & N_2 = \ teksts {otrā segmenta vērtība} \\ & ND = \ teksts {neto parāds} \\ & NL = \ teksts {nestrādājošas saistības} \\ & NA = \ teksts {nestrādājoši aktīvi} \ beigas {izlīdzināts} SOTP = N1 + N2 +… + ND − NL + NA kur: N1 = pirmā segmenta vērtībaN2 = vērtība otrā segmentaND = neto parādsNL = neoperatīvās saistības
Kā aprēķināt vērtību kopsummu - SOTP
Katras uzņēmējdarbības vienības vai segmenta vērtību atvasina atsevišķi, un to var noteikt ar jebkuru skaitu analīzes metožu. Piemēram, biznesa segmenta novērtēšanai tiek izmantotas diskontētās naudas plūsmas (DCF), aktīvu vērtēšana un reizināšanas, izmantojot ieņēmumus, pamatdarbības peļņu vai peļņas normu.
Ko jums saka SOTP?
Daļu kopsummas novērtēšana, kas pazīstama arī kā sadalīšanas vērtības analīze, palīdz uzņēmumam saprast tā patieso vērtību. Piemēram, jūs varētu dzirdēt, ka jauns tehnoloģiju uzņēmums ir "vairāk vērts nekā tā daļu summa", kas nozīmē, ka uzņēmuma sadalīšanas vērtība varētu būt vairāk vērts, ja tos pārdotu citiem uzņēmumiem.
Tādās situācijās kā šī, lielākiem uzņēmumiem ir iespēja izmantot sinerģijas un apjomradītus ietaupījumus, kas maziem uzņēmumiem nav pieejami, ļaujot tiem maksimizēt nodaļas rentabilitāti un apgūt nerealizēto vērtību.
SOTP vērtēšanu visbiežāk izmanto, lai novērtētu uzņēmumu, kas sastāv no dažādu nozaru uzņēmējdarbības vienībām, jo vērtēšanas metodes dažādās nozarēs atšķiras atkarībā no ieņēmumu veida. Šo vērtējumu ir iespējams izmantot, lai aizstāvētos pret naidīgu pārņemšanu, pierādot, ka uzņēmums ir vairāk vērts kā tā daļu summa. Šo novērtējumu ir iespējams izmantot arī situācijās, kad pēc pārstrukturēšanas uzņēmums tiek pārvērtēts.
Taustiņu izņemšana
- SOTP ir uzņēmuma novērtēšanas process, nosakot, kāda būtu tā kopējo sadalījumu vērtība, ja tos sadalītu vai iegūtu cits uzņēmums.
- To sauc arī par sadalīšanas vērtības analīzi.
- SOTP izmanto, lai novērtētu uzņēmumu, kas sastāv no dažādu nozaru uzņēmējdarbības vienībām.
Piemērs, kā izmantot kopsavilkuma novērtējumu - SOTP
Apsveriet United Technologies (NYSE: UTX), kas paziņoja, ka tas 2018. gada beigās sadalīs uzņēmumu trīs vienībās - aviācijas, liftu un ēku sistēmu uzņēmumā. Izmantojot 10 gadu vidējo uzņēmuma vērtības līdz EBIT (EV / EBIT) koeficientu vienaudžiem un 2019. gada operatīvās peļņas prognozes, kosmiskās aviācijas bizness tiek novērtēts USD 107 miljardu apmērā, liftu bizness ir USD 36 miljardi un ēku sistēmu bizness ir USD 52 miljardi. Tādējādi kopējā vērtība ir USD 194 miljardi. Izņemot tīro parādu un citus posteņus 39 miljardu dolāru vērtībā, kopsummas novērtējums ir 155 miljardi dolāru.
Atšķirība starp SOTP un naudas diskontu - DCF
Lai arī abi ir vērtēšanas rīki, SOTP vērtējumā var iekļaut diskontētās naudas plūsmas (DCF) novērtējumu. Tas ir, uzņēmuma segmenta novērtēšanu var veikt, izmantojot DCF analīzi. Tikmēr DCF izmanto diskontētās nākotnes naudas plūsmas, lai novērtētu uzņēmējdarbību, projektu vai segmentu. Paredzamo nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība tiek diskontēta, izmantojot diskonta likmi.
Daļu kopvērtējuma - SOTP - lietošanas ierobežojumi
Daļu summas (SOTP) novērtēšana ietver dažādu biznesa segmentu vērtēšanu, un vairāk vērtējumu nāk ar vairākām izejvielām. Arī SOTP novērtējumos nav ņemta vērā ietekme uz nodokļiem, it īpaši ietekme, kas saistīta ar sadalīšanu.
Uzziniet vairāk par SOTP vērtēšanu
Lai iegūtu palīdzību pareizā vērtēšanas rīka izvēlē, iepazīstieties ar Investopedia rokasgrāmatu par pareizās vērtēšanas metodes izvēli.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.