Pakāpeniska valde
Pakāpju dēlis ir tāfele, kas sastāv no direktoriem, kas sagrupēti klasēs un kalpo dažāda garuma noteikumiem. Pakāpju dēlis parasti tiek izveidots, lai atturētu no iespējamā naidīgā pārņemšanas piedāvājuma. Parasti padomei ar sadalītu pakāpi ir trīs līdz piecas amatu klases, un katrai no tām ir atšķirīgi darba termiņi, kas ļauj mainīt vēlēšanas.
Taustiņu izņemšana
- Pakāpeniska direktoru padome ir sistēma, kuras mērķis parasti ir novērst naidīgu pārņemšanu.
- Izmantojot pakāpenisku valdes pieeju, uzņēmums vienā reizē atver tikai daļu savu direktoru amatu vēlēšanām.
- Pakāpeniski sadalītas padomes parasti sastāv no amatu “klasēm”, un katrā notiek vēlēšanas dažādos gados.
- Lai arī sadalītās padomes ir noderīgas, lai novērstu naidīgu pārņemšanu, tās arī tiek uzskatītas par neizdevīgām akcionāriem.
- Tā kā negatīvās ietekmes uz akcionāriem dēļ pakāpieni ir bijuši kritums.
Kā darbojas sadalītā padome
Pakāpju dēlis ir pazīstams arī kā klasificēts dēlis, jo tajā ir iesaistītas dažādas klases. Katrā vēlēšanu termiņā jauniem locekļiem ir atvērta tikai viena amatu kategorija, tādējādi vienā reizē sadalot pieejamo amatu skaitu valdē. Piemēram, uzņēmums ar deviņiem valdes locekļiem, kas sadalīti trīs kategorijās - 1., 2. un 3. klasē -, katrai klasei piešķirs trīs locekļus. 1. klases biedri valdē pilda viena gada termiņu, 2. klases biedri - divus gadus, bet 3. klases biedri - trīs gadus.
Tas nozīmē, ka tikai trešdaļa valdes sastāva var mainīties vienā gadā, tādējādi radot milzīgu šķērsli visiem iespējamiem naidīgiem pretendentiem, kuri varētu censties iegūt kontroli pār valdi. Pakāpeniski sadalot atvērtās pozīcijas, nevēlamajai pusei vajadzēs daudz vairāk laika, lai sasniegtu savu mērķi, pārņemot kontroli pār sadalītu padomi, nekā nesadalītai padomei - tādai, kuru potenciāli var izstumt vienā reizē.
Lai arī sadalīti dēļi potenciāli var novērst naidīgu pārņemšanu un aktīvistu iejaukšanos, realitāte ir tāda, ka agresīvas darbības, piemēram, šīs ir diezgan reti sastopamas.
Pakāpeniskās plātnes priekšrocības un trūkumi
Pakāpeniski sadalīto padomju kritiķi uzskata, ka šāda kārtība var radīt risku ieslodzīt personas direktoru padomē - personas, kurām ir mazāka iespēja smagi strādāt akcionāru interesēs bez ārēja spiediena, lai saglabātu augstu korporatīvās darbības līmeni. Ja šī valdes sistēma attur potenciālos investorus aktīvistus vai nelūgtus pretendentus, kuriem ir patiesi nodomi palielināt akcionāru vērtību, akcionāri var palaist garām.
Tomēr, no vienas puses, sadalīts dēlis var kalpot kā aizsargājošs vairogs uzņēmumam pret lielu investoru, kurš meklē ātru rezultātu, vai naidīgu pretendentu, kurš varētu vēlēties uzcelt uzņēmumu tūlīt pēc kontroles iegūšanas. Turklāt valdes nepārtrauktību, kas parasti tiek saistīta ar pakāpenisku valdes pieeju, var uzskatīt par pozitīvu faktoru korporatīvajā pārvaldībā, jo tā ir piemērota uzņēmuma ilgtermiņa stratēģisko plānu izpildei.
2016. gada Hārvardas pētījums parādīja, ka pēdējos gados ir samazinājies sadalīto dēļu ieviešana: 60% S&P 1500 uzņēmumu un 80% S&P 500 uzņēmumu ziņo, ka viņiem katru gadu notiek visu direktoru vēlēšanas. Viens no faktoriem, kas veicina šo samazināšanos, ir akcionāru tiesību projekts - organizācija, kas atrodas ārpus Hārvardas Juridiskās skolas. Turklāt pētījumi parādīja, ka uzņēmumi ar sadalītām padomēm statistiski ir lielījušies ar zemāku akcionāru atdevi nekā tie, kuriem nav, tādējādi papildinot argumentu, ka sadalītās padomes parasti nav labāko akcionāru interesēs.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.