Mazie vāciņi var lepoties ar lielām priekšrocībām

Dažreiz akciju pirkšana mazos kapitalizācijas uzņēmumos - uzņēmumos, kuru tirgus maksimālā robeža ir no USD 300 līdz 2 miljardiem - ir daudz izdevīgāka nekā lielu kapitāla daļu pirkšana. Faktiski, saskaņā ar Ibbotson Associates, investīciju konsultāciju firmu, kas izseko arī ilgtermiņa tirgus datus, mazo kapitālu vērtība laikposmā no 1927. gada līdz 2007. gadam ir palielinājusies vidēji par vairāk nekā 12% gadā. Tikmēr lielie ierobežojumi ir palielinājušies tikai vairāk nekā 10% tajā pašā laika posmā.

Šī snieguma priekšrocība nav nejaušība. Faktiski maziem vāciņiem ir vairākas priekšrocības, kuras lieliem vāciņiem vienkārši neatbilst. Lasiet tālāk, kā mēs aplūkojam, kā mazie vāciņi var dot lielu labumu un kā jūs varat izvēlēties uzvarētāju.

Pagaidu vērtēšanas atvienot
Laika gaitā mazie vāciņi var pārspēt lielākos uzņēmumus, bet šeit norādītie vārdi ir "laika gaitā". Tas ir tāpēc, ka mazāki uzņēmumi, galvenokārt tāpēc, ka viņiem trūkst redzamības investīciju aprindās, bieži piedzīvo atšķirību starp to akciju cenām un pamatprincipiem. Šī cenu un pamatdatu neatbilstība sniedz milzīgu iespēju, ko var izmantot mazo kapitālu investori.

Plānais tirgus
Nelielus vāciņus parasti tirgo mazā apjomā, un, lai arī šī ir īpašība, kas var šķelties abpusēji, tas bieži rada milzīgu iespēju apņēmīgiem investoriem. Tā kā uzņēmumam laika gaitā palielinās ieņēmumi un ieņēmumi, un sabiedrība kļūst arvien informētāka par tā esamību un nākotnes izaugsmes izredzēm, pieprasījums pēc akcijām neizbēgami palielinās. Un, kad liels skaits investoru sāk klaigāt par ļoti ierobežotu akciju daudzumu, tas dod iespēju maza apjoma akcijām diezgan strauji pieaugt.

Analītiķu pārklājuma trūkums
Saskaņā ar Pirmo aicinājumu 2007. gada 8. janvārī UBS Securities paaugstināja savu IBM vērtējumu no "neitrāla" uz "pirkt". Akcijas pieauga par 1, 17 ASV dolāriem, kas ir aptuveni 1%. Bet šis solis nebija nekas, salīdzinot ar to, kas notika 2005. gada 6. septembrī, kad Breans Murejs modernizēja Vilsona ādu no “uzkrāt” uz “spēcīgu pirkumu”. Dienā, kad iznāca ziņojums, akcijas pieauga aptuveni par 4%, un nedēļas laikā tās pieauga gandrīz par 12%!

Kāpēc neatbilstība starp reakcijām?

Tas ir vienkārši. IBM jaunināšanas laikā aptuveni 25 dažādi analītiķi sniedza informāciju par krājumu. Tas nozīmēja, ka jau tagad sabiedrībā ir pieejams ļoti daudz informācijas, un, lai krājumu būtiski mainītu, vajadzēs lielu ziņu paziņojumu vai neparasti bullish ziņojumu vai ziņojumu grupu. Tomēr tajā laikā tikai apmēram piecas dažādas brokeru firmas bija izplatījušas pētījumu par Vilsonu. Investīciju kopiena bija spējīga pozitīvi reaģēt.

Institucionālā sponsorēšana
Runājot par ieguvumiem no institucionālās īpašumtiesības, drausmīgs piemērs ir nelielā kapitālā ar nosaukumu Labor Ready, kas 2007. gadā mainīja savu vārdu uz TrueBlue Inc. (NYSE: TBI). 1997. gada beigās pagaidu darba devējs nodarbojās ar tirdzniecību. viena cipara vidū. Tomēr tās toreizējais izpilddirektors Glens Welstads devās vairākās ceļa izstādēs, kur tikās ar vairākām institūcijām, kuras gandrīz nekavējoties uzsildīja krājumus.

Welstad agresīvās sabiedrisko attiecību kampaņas rezultāts nebija nekas pārsteidzošs. Gada laikā akciju skaitā iesaistījās vairāki plaši pazīstami fondi, un akcijas pieauga līdz USD 25 diapazonam.

Neliela apjoma kapitālsabiedrības institucionālā sponsorēšanas trūkums var radīt milzīgu iespēju, jo īpaši tiem ieguldītājiem, kuri sāk iesaistīties tirgū.

Ēriks Šmits, kurš vadīja "Novell" un vēlāk pārcēlās uz "Google", savulaik konferences sarunā sacīja, ka lielās kompānijas ir kā lidmašīnu pārvadātāji vai kruīza kuģi, "viņiem vajadzīgs ilgs laiks, lai mainītu virzienu."

Daudzējādā ziņā šī ir nevainojama analoģija. Faktiski var paiet gadi, kamēr lielāks uzņēmums laiž tirgū jaunu produktu, jo komitejām ir jāpārskata tā praktiskums (pirms tā ieviešanas), tai jāveic juridiskā pārbaude un darbs, kas tiek veikts tā mārketingā un veicināšanā. . Turpretī mazajiem uzņēmumiem ir mazāk birokrātijas un patiesa vajadzība virzīt produktus tirgū tikai tāpēc, lai izdzīvotu.

Piemēram, mazo uzņēmumu restorānu bizness, kura darbība ir izkliedēta visā Amerikas Savienotajās Valstīs. Laika gaitā šāda veida uzņēmumi varētu atjaunot savas atrašanās vietas un vairākas reizes mainīt izvēlni nedēļu vai mēnešu laikā. Tomēr līdzīgas izmaiņas nebūtu iespējamas restorānu gigantam, piemēram, McDonald's (NYSE: MCD), kuram 2007. gadā bija vairāk nekā 30 000 restorānu - nemaz nerunājot par apjomīgu augstākā līmeņa vadības personālu ar reputāciju, kas pārvietojas ledāja ātrumā.

Spēja būt izveicīgam ļauj mazam uzņēmumam izmantot iespējas (ienākt jaunos tirgos, izlaist jaunus produktus utt.) Daudz efektīvāk nekā tā lielie uzņēmumi. Tas ļauj tai palielināt pārdošanas apjomus un ienākumus ar 20 vai 30% likmi, turpretim lielākajai daļai korporatīvo behemotu ir tendence piedzīvot tikai viena cipara pieaugumu.

Mazāk cīņas
Apsveriet dažus no tuvināšanās, kas notiek lielos uzņēmumos. Tas ir neticami! Morgans Stenlijs ir lielisks piemērs. Pazīstamā investīciju banka 2004. un 2005. gadā redzēja, ka daudzi tās labākie analītiķi un baņķieri pamet uzņēmumu. Runa bija par notiekošo divu iekšējo nometņu cīņu. Vienā nometnē tika atbalstīts izpilddirektors Filips Purcels, Dena Vitera / Morgana Stenlija apvienošanās arhitekts. Otra nometne vainoja Purcell lēnajā akciju cenu iznākumā un ilgojās, ka tās bijušais prezidents Džons Makijs varētu uzņemties vadību.

Izrādās, ka Mack uzvarēja cīņā. Bet Morgan Stenlija investori galu galā zaudēja, jo galvenie ieņēmumi noveda darbiniekus prom, un krājumi saruka.

Kaut arī mazāki uzņēmumi nav imūni pret šādām cīņām, atbildības, publicitātes, algas, prēmiju vai priekšrocību ziņā parasti nav tik daudz risku, par ko cīnīties. Uzņēmumiem, kas var izvairīties no aizskaršanas un samazināt birokrātiju, bieži ir raksturīgas priekšrocības salīdzinājumā ar uzņēmumiem, kuri to nevar.

Iegāde
Kaut arī lielāki uzņēmumi var apvienoties ar citiem lieliem uzņēmumiem un tos var apvienot, tas nenotiek ļoti bieži. No otras puses, šķiet, ka mazākiem uzņēmumiem vienmēr ir mērķis.

Tāpēc kopš 2007. gada tādiem uzņēmumiem kā Kapri kazino, kas ir kazino operators dienvidaustrumos, vai Ameristar kazino, kazino operatoram Vidusrietumos, ir tendence to darīt pat smagos ekonomiskajos laikos. Pastāvīgā iespēja, ka lielāki spēlētāji tos izpirks, darbojas kā pastāvīgs krājuma katalizators.

Lielam uzņēmumam, kuram, iespējams, ir diezgan dziļas kabatas, ir arī daudz vieglāk iegādāties mazu uzņēmumu, kurš jau darbojas un darbojas, nekā lielākam uzņēmumam sākt salīdzināmu darbību no nulles.

Fakts, ka mazākiem uzņēmumiem bieži ir mērķis atpalikt un lielāki uzņēmumi bieži vēlas maksāt prēmiju, lai tos iegūtu, padara mazos uzņēmumus vēl pievilcīgākus.

Grunts līnija
Nelieli vāciņi ne vienmēr ir panaceja visiem portfeļiem, taču tiem ir darbības priekšrocības, kādas nav to lielākiem līdzīgiem uzņēmumiem. Faktori, piemēram, ar nelielu tirdzniecību vai daudziem analītiķiem, kas neaptver krājumus, var darboties kā abpusēji griezīgs zobens, taču saudzīgam investoram šie faktori patiesībā var radīt daudz iespēju.