Orderi: riskants, bet augstas atdeves ieguldījumu rīks

Orderis ir līdzīgs izvēles līgumam, dodot turētājam tiesības, bet ne pienākumu iegādāties pamatā esošo vērtspapīru par noteiktu cenu, daudzumu un nākotnes laiku. Tas ir atšķirībā no iespējas, ja orderi izdod uzņēmums, turpretim opcija ir instruments, ko piedāvā centrālā birža, piemēram, Čikāgas valdes opciju birža (CBOE).

Obligācijā pārstāvēto vērtspapīru - parasti akciju kapitālu - piegādā emitents uzņēmums, nevis darījuma partneris, kuram pieder akcijas. Orderi var arī palielināt akcionāru uzticību, ja ar laiku vērtspapīra pamatvērtība palielinās. Pārbaudīsim orderu veidus, to īpašības, kā arī piedāvātās priekšrocības un trūkumus.

Garantiju veidi

Pastāv divu dažādu veidu orderis: pārdošanas orderis un pārdošanas orderis. Pieprasījuma orderis apzīmē noteiktu akciju skaitu, kuras var iegādāties no emitenta par noteiktu cenu noteiktā datumā vai pirms tā. Pirkšanas orderis ir noteikts kapitāla daudzums, ko var pārdot atpakaļ emitentam par noteiktu cenu noteiktā datumā vai pirms tā. Obligācijas ir tikai viena veida kapitāla atvasinājumi.

Ordera raksturojums

Ordera sertifikātā ir ietverta informācija par vērtspapīra īpašībām un turētāja tiesībām vai pienākumiem. Visiem orderiem ir noteikts derīguma termiņš, kas ir pēdējā diena, kad var tikt izpildītas ordera tiesības. Orderi tiek klasificēti arī pēc to izpildes veida. Piemēram, amerikāņu orderi var izmantot jebkurā laikā pirms noteiktā derīguma termiņa vai tajā laikā, savukārt Eiropas orderi var izmantot tikai derīguma termiņā.

Taustiņu izņemšana

• Garantijas izsniedz uzņēmumi, dodot turētājam tiesības, bet ne pienākumu iegādāties vērtspapīru par noteiktu cenu.
• Uzņēmumi akciju piedāvājumā bieži iekļauj garantijas līgumus, lai vilinātu investorus iegādāties jauno vērtspapīru.
• Obligācijas mēdz pārspīlēt procentuālo izmaiņu izmaiņas salīdzinājumā ar bāzes akciju cenu.

Sertifikātā ir arī sīka informācija par pamatā esošo instrumentu. Orderi parasti atbilst noteiktam akciju skaitam, bet tas var attēlot arī preci, indeksu vai valūtu. Īstenošanas vai streika cenā ir norādīta summa, kas jāmaksā, lai nopirktu pirkšanas orderi vai pārdotu pārdošanas orderi. Pamatskolas maksājuma rezultātā tiek pārskaitītas norādītās akcijas vai pamatā esošā instrumenta vērtība.

Konversijas koeficients norāda garantiju skaitu, kas nepieciešami vienas ieguldījumu vienības pirkšanai vai pārdošanai. Piemēram, pirkšanas orderī norādīts konvertācijas koeficients, lai nopirktu akciju XYZ, ir 3: 1, kas nozīmē, ka turētājam ir nepieciešami trīs orderi, lai iegādātos vienu akciju. Parasti akciju cena būs zema, ja augsts konvertācijas koeficients, un otrādi. Indeksa orderim konversijas koeficienta vietā ir indeksa reizinātājs, un šo skaitli izmanto, lai noteiktu summu, kas maksājama turētājam izpildes dienā.

Ieguldījumi orderos

Orderi ir caurspīdīgi un nododami sertifikāti, kas parasti ir pievilcīgāki vidēja termiņa un ilgtermiņa ieguldījumu shēmās. Šie bieži vien augsta riska, augstas atdeves ieguldījumu instrumenti lielākoties netiek izmantoti ilgtermiņa stratēģijās, vienlaikus piedāvājot pievilcīgu alternatīvu spekulantiem un hedžiem. Pat ja tā, orderis piedāvā dzīvotspējīgu iespēju privātiem ieguldītājiem, jo ​​īpašumtiesību izmaksas parasti ir zemas, un sākotnējie ieguldījumi, kas nepieciešami liela kapitāla kapitāla pārvaldīšanai, ir salīdzinoši nelieli.

Tirdzniecības garantijas var piedāvāt zināmu aizsardzību lāču tirgū, kad, tā kā bāzes akciju cena sāk kristies, relatīvi zemākas cenas orderis var nejust tik daudz zaudējumu, cik patiesā akciju cena.

Garantiju priekšrocības

Apskatīsim piemēru, kas ilustrē vienu potenciālu orderu ieguvumu. Saka, ka XYZ akcijas pašlaik tiek kotētas USD 1, 50 par akciju. Par šo cenu investoram būs nepieciešami 1500 USD, lai iegādātos 1000 akcijas. Tomēr, ja ieguldītājs izvēlējās iegādāties XYX pirkšanas garantiju (kas pārstāv vienu akciju), kuras cena bija USD 0, 50, viņam vai viņai varētu būt 3000 akciju ar tādu pašu kapitālu.

Tā kā ordera cenas parasti ir zemas, to piedāvātais aizņemto līdzekļu īpatsvars un aizņēmuma instrumenti parasti ir augsti, radot potenciāli lielākus kapitāla ieguvumus un zaudējumus. Lai arī parasti ir raksturīgi, ka akciju un orderu cenas mainās tandēmā absolūtos skaitļos, ieguvumi vai zaudējumi procentos ievērojami atšķirsies sākotnējo cenu atšķirību dēļ. Citiem vārdiem sakot, orderi mēdz pārspīlēt procentuālo izmaiņu kustību salīdzinājumā ar akcijas cenu.

Apskatīsim citu piemēru, lai ilustrētu šos punktus. Saka, ka XYZ akcijas saņem USD 0, 30 no USD 1, 50 un noslēdzas pie USD 1, 80, tādējādi iegūstot 20% peļņu. Tajā pašā laikā orderis iegūst USD 0, 30, pieaugot par 60% no 0, 50 līdz 0, 80 USD. Šajā piemērā aizņēmuma koeficientu aprēķina, sākotnējo akciju cenu dalot ar sākotnējo garantijas cenu: USD 1, 50 / USD 0, 50 = 3, apzīmējot vispārējo finanšu piesaistīto summu, kuru piedāvā orderis. Jo lielāks skaitlis, jo lielāks ir kapitāla pieauguma vai zaudējumu potenciāls.

Kā reālas dzīves piemērs Vorena Bafeta Berkshire Hathaway veica darījumu, lai veiktu ieguldījumus Bank of America, iegūstot BAC parasto akciju pārdošanas garantijas, kuru cena bija USD 7, 14, samaksājot aptuveni USD 5 miljardus. Krājums galu galā pieauga līdz USD 24, 32 par akciju, ļaujot Omahas Oracle izmantot šīs garantijas vairāk nekā par 17 miljardiem USD, atspoguļojot USD 12 miljardu ieguvumu no sākotnējā ieguldījuma.

Trūkumi orderi

Tāpat kā jebkuram citam ieguldījumu veidam, orderiem ir arī trūkumi un riski. Kā minēts iepriekš, garantijas piedāvātais aizņemto līdzekļu īpatsvars un aizņēmumi var būt lieli, taču tie var arī nelabvēlīgi ietekmēt ieguldītāju. Teiksim, ka mēs apgrozījam XYZ piemēra iznākumu un saprotam, ka akciju cena samazināsies par 0, 30 USD. Šajā gadījumā akciju cenas zaudējumi procentos būtu 20%, savukārt zaudējumi par orderis būtu 60%. Līdzekļu piesaistīšana var būt laba lieta.

Sertifikāta vērtība var samazināties līdz nullei, radot vēl vienu neizdevīgumu garantijas ieguldītājam, jo, ja tas notiktu pirms izmantošanas, orderis zaudētu jebkādu izpirkšanas vērtību. Visbeidzot, ordera turētājam nav balsstiesību, akcionāru vai dividenžu tiesību, un viņš neietekmē uzņēmuma darbību, kaut arī viņu lēmumi un politika ietekmē viņu.

Grunts līnija

Obligācijas var piedāvāt noderīgu papildinājumu tradicionālajam portfelim, bet ieguldītājiem jābūt uzmanīgiem pret tirgus izmaiņām to riskantā rakstura dēļ. Pat ja tā, šī lielā mērā neizmantotā ieguldījumu alternatīva piedāvā iespēju dažādot, nekonkurējot ar lielākajiem tirgus dalībniekiem. Kas attiecas uz orderiem, tas attiecas arī uz opcijām.