Seši lielākie obligāciju riski

Obligācijas var būt lielisks ienākumu gūšanas līdzeklis, un tās tiek plaši uzskatītas par drošu ieguldījumu, īpaši salīdzinājumā ar akcijām. Tomēr ieguldītājiem jāapzinās dažas iespējamās nepilnības un riski, kas saistīti ar korporatīvo un / vai valdības obligāciju turēšanu. Zemāk mēs parādīsim riskus, kas varētu ietekmēt jūsu grūti nopelnīto peļņu.

1. Procentu likmju risks un obligāciju cenas

Procentu likmēm un obligāciju cenām ir apgrieztas attiecības; Tā kā procentu likmes pazeminās, obligāciju tirdzniecības cena tirgū parasti palielinās. Un otrādi, paaugstinoties procentu likmēm, obligāciju cenai ir tendence kristies.

Tas notiek tāpēc, ka tad, kad procentu likmes samazinās, investori mēģina notvert vai fiksēt augstākās likmes, cik vien iespējams, cik ilgi vien iespējams. Lai to izdarītu, viņi iegūs esošās obligācijas, kuras maksā augstāku procentu likmi nekā dominējošā tirgus likme. Šis pieprasījuma pieaugums nozīmē obligāciju cenas pieaugumu.

No otras puses, ja dominējošā procentu likme pieaugtu, investori, protams, likvidētu obligācijas, kuras maksā zemākas procentu likmes. Tas piespiestu obligāciju cenas samazināties.

Apskatīsim piemēru:

Piemērs - procentu likmes un obligāciju cena

Investoram pieder obligācija, kuras tirdzniecība notiek pēc nominālvērtības un kuras ienesīgums ir 4%. Pieņemsim, ka dominējošā tirgus procentu likme palielinās līdz 5%. Kas notiks? Investori vēlēsies pārdot 4% obligācijas par labu obligācijām, kuru ienesīgums ir 5%, kas savukārt piespiež 4% obligāciju cenu zem nominālvērtības.

2. Reinvestīcijas risks un pieprasāmās obligācijas

Vēl viena briesmas, ar ko saskaras obligāciju investori, ir reinvestēšanas risks, kas ir risks, ka ieņēmumus vajadzētu reinvestēt ar zemāku likmi, nekā fondi iepriekš nopelnīja. Viens no galvenajiem veidiem, kā šis risks pastāv, ir tad, kad laika gaitā procentu likmes pazeminās un emitenti izmanto pieprasāmās obligācijas.

Pieprasāmā funkcija ļauj emitentam izpirkt obligāciju pirms termiņa. Tā rezultātā obligācijas turētājs saņem pamatsummu, kas bieži vien ir nedaudz augstāka par nominālvērtību.

Tomēr obligāciju pieprasījuma negatīvā puse ir tāda, ka ieguldītājam paliek naudas kaudze, kuru viņš vai viņa, iespējams, nespēs reinvestēt ar salīdzināmu likmi. Šim reinvestīcijas riskam laika gaitā var būt ļoti negatīva ietekme uz indivīda ieguldījumu atdevi.

Lai kompensētu šo risku, investori saņem augstāku obligācijas ienesīgumu, nekā viņi saņemtu no līdzīgas obligācijas, kas nav pieprasāma. Aktīvie obligāciju investori var mēģināt mazināt atkārtota ieguldījuma risku savos portfeļos, sakārtojot atšķirīgo obligāciju iespējamos pieprasījuma datumus. Tas ierobežo iespēju, ka vienlaikus tiks pieprasītas daudzas obligācijas.

3. Inflācijas risks un obligāciju ilgums

Kad ieguldītājs pērk obligāciju, viņš vai viņa apņemas saņemt fiksētu vai mainīgu peļņas likmi obligācijas darbības laikā vai vismaz tik ilgi, kamēr tā tiek turēta.

Bet kas notiks, ja dzīves dārdzība un inflācija pieaug dramatiski un straujāk nekā ieguldījumi ienākumos? Kad tas notiks, investori redzēs, ka viņu pirktspēja samazinās un faktiski var sasniegt negatīvu atdeves likmi (atkal faktoru ietekmē inflācija).

Citiem vārdiem sakot, pieņemsim, ka ieguldītājs nopelna obligācijai 3% atdeves likmi. Ja inflācija pēc obligāciju iegādes palielinās līdz 4%, investora patiesā atdeves likme (pirktspējas samazināšanās dēļ) ir -1%.

4. Obligāciju kredītrisks / saistību neizpildes risks

Kad investors iegādājas obligāciju, viņš vai viņa faktiski iegādājas parāda sertifikātu. Vienkārši sakot, šī ir aizņemta nauda, ​​kas uzņēmumam laika gaitā ir jāatmaksā ar procentiem. Daudzi investori neapzinās, ka korporatīvās obligācijas negarantē pilnīga ASV valdības ticība un kredīts, bet tie ir atkarīgi no korporācijas spējas atmaksāt šo parādu.

Investoriem ir jāņem vērā saistību neizpildes iespēja un jāņem vērā šis risks lēmumā par ieguldījumu. Kā vienu no līdzekļiem saistību neizpildes iespēju analīzei daži analītiķi un investori pirms investīciju uzsākšanas noteiks uzņēmuma seguma koeficientu. Viņi analizēs korporācijas ienākumu un naudas plūsmas pārskatus, noteiks pamatdarbības ienākumus un naudas plūsmu un pēc tam salīdzinās to ar parāda apkalpošanas izdevumiem. Teorija ir, jo lielāks ir segums (vai pamatdarbības ienākumi un naudas plūsma) proporcionāli parāda apkalpošanas izdevumiem, jo ​​drošāks ir ieguldījums.

5. Obligāciju reitinga pazemināšana

Uzņēmuma spēju darboties un atmaksāt parāda (un individuālā parāda) emisijas bieži novērtē tādas lielas reitingu institūcijas kā Standard & Poor's vai Moody's. Reitingi svārstās no “AAA” augstas kredītkvalitātes ieguldījumiem līdz “D” obligācijām, kurām nav saistību neizpildes. Šo aģentūru pieņemtajiem lēmumiem un spriedumiem ir liela nozīme ieguldītājiem.

Ja uzņēmuma kredītreitings ir zems vai tiek apšaubīta tā spēja darboties un atmaksāt, bankas un kreditēšanas institūcijas to ņems vērā un, iespējams, pieprasīs uzņēmumam augstāku procentu likmi nākotnes aizdevumiem. Tas var nelabvēlīgi ietekmēt uzņēmuma spēju nokārtot parādus pašreizējiem obligāciju turētājiem un kaitēs esošajiem obligāciju turētājiem, kuri, iespējams, vēlējās atbrīvot savas pozīcijas.

6. Obligāciju likviditātes risks

Lai arī gandrīz vienmēr ir gatavs valsts obligāciju tirgus, korporatīvās obligācijas dažreiz ir pilnīgi atšķirīgi dzīvnieki. Pastāv risks, ka ieguldītājs, iespējams, nespēs ātri pārdot savas korporatīvās obligācijas, jo tirgū ir neliels tirgus, kurā ir maz obligāciju pircēju un pārdevēju.

Zema pirkšanas interese par konkrētu obligāciju emisiju var izraisīt ievērojamu cenu svārstīgumu un, iespējams, nelabvēlīgi ietekmēt obligācijas īpašnieka kopējo ienesīgumu (pēc pārdošanas). Līdzīgi kā akcijas, kas tirgo šaurā tirgū, jūs, iespējams, būsit spiests pieņemt daudz zemāku cenu, nekā paredzēts, lai pārdotu savu pozīciju obligācijā.