Akcionāru vērtības noteikšana
Akcionāru vērtība ir vērtība, kas tiek piegādāta korporācijas kapitāla īpašniekiem sakarā ar vadības spēju palielināt pārdošanas apjomus, peļņu un brīvu naudas plūsmu, kas palielina dividenžu un kapitāla pieaugumu akcionāriem.
Uzņēmuma akcionāru vērtība ir atkarīga no tā direktoru padomes un augstākās vadības pieņemtiem stratēģiskiem lēmumiem, ieskaitot spēju veikt saprātīgas investīcijas un radīt veselīgu atdevi no ieguldītā kapitāla. Ja šī vērtība tiek radīta, it īpaši ilgtermiņā, akciju cena palielinās, un uzņēmums var maksāt akcionāriem lielākas naudas dividendes. Īpaši apvienošanās mēdz izraisīt ievērojamu akcionāru vērtības pieaugumu.
Akcionāru vērtība var kļūt par karstu pogu uzņēmumiem, jo labklājības radīšana akcionāriem ne vienmēr vai vienādi nozīmē vērtību darbiniekiem vai korporācijas klientiem.
Akcionāru vērtības pamati
Akcionāru vērtības palielināšanās palielina kopējo summu bilances akcionāru pašu kapitāla sadaļā. Bilances formula ir: aktīvi, mīnus saistības, vienāds ar akcionāru kapitālu, un akcionāru pašu kapitāls ietver nesadalīto peļņu vai uzņēmuma tīro ienākumu summu, no kuras atskaitīti naudas dividendes kopš darbības sākuma.
Faktorings peļņā uz vienu akciju
Ja vadība pieņem lēmumus, kas katru gadu palielina neto ienākumus, uzņēmums var vai nu maksāt lielāku dividenžu skaidrā naudā, vai arī saglabāt peļņu izmantošanai uzņēmējdarbībā. Uzņēmuma peļņa uz vienu akciju (EPS) tiek definēta kā peļņa, kas pieejama parastiem akcionāriem, dalīta ar apgrozībā esošajām parastajām akcijām, un šī attiecība ir galvenais uzņēmuma akcionāru vērtības indikators. Kad uzņēmums var palielināt ienākumus, attiecība palielinās, un investori uzskata uzņēmumu par vērtīgāku.
Kā aktīvu izmantošana palielina vērtību
Uzņēmumi palielina kapitālu, lai iegādātos aktīvus, un izmanto šos aktīvus, lai radītu pārdošanu vai ieguldītu jaunos projektos ar pozitīvu paredzamo atdevi. Labi pārvaldīts uzņēmums maksimizē savu aktīvu izmantošanu, lai firma varētu darboties ar mazākiem ieguldījumiem aktīvos.
Pieņemsim, ka, piemēram, santehnikas uzņēmums dzīvojamo darbu veikšanai izmanto kravas automašīnu un aprīkojumu, un šo aktīvu kopējās izmaksas ir 50 000 USD. Jo vairāk pārdošanas santehnikas firma var radīt, izmantojot kravas automašīnu un aprīkojumu, jo lielāku akcionāru vērtību bizness rada. Vērtīgi uzņēmumi ir tie, kas var palielināt ienākumus ar tādu pašu aktīvu dolāru summu.
Gadījumi, kad naudas plūsma palielina vērtību
Pietiekams naudas ieplūdes radīšana biznesa vadīšanai ir arī svarīgs akcionāru vērtības indikators, jo uzņēmums var darboties un palielināt pārdošanas apjomus bez nepieciešamības aizņemties naudu vai emitēt vairāk akciju. Firmas var palielināt naudas plūsmu, ātri konvertējot krājumus un debitoru parādus naudas iekasēšanā.
Skaidras naudas iekasēšanas likmi mēra ar apgrozījuma koeficientiem, un uzņēmumi mēģina palielināt pārdošanas apjomus, nepieprasot veikt vairāk krājumu vai palielināt debitoru vidējo summu dolāros. Augsts krājumu apgrozījuma un debitoru apgrozījuma līmenis palielina akcionāru vērtību.
Taustiņu izņemšana
- Akcionāra vērtība ir vērtība, kas tiek piešķirta akcionāriem uzņēmumā, pamatojoties uz firmas spēju uzturēt un augt peļņu laika gaitā.
- Akcionāru vērtības palielināšanās palielina kopējo summu bilances akcionāru pašu kapitāla sadaļā.
- Tiesību akti liek domāt, ka maksimums palielināt akcionāru vērtību, faktiski, ir praktisks mīts - faktiski nav juridiska pienākuma maksimizēt peļņu korporācijas vadībā.
Akcionāru vērtības maksimizācijas mīts?
Parasti tiek saprasts, ka korporatīvo direktoru un vadības pienākums ir palielināt akcionāru vērtību, jo īpaši sabiedrībām, kuras tiek kotētas publiskajā apgrozībā. Tomēr juridiskie lēmumi liek domāt, ka šī kopējā gudrība faktiski ir praktisks mīts - patiesībā nav juridiska pienākuma maksimizēt peļņu korporācijas vadībā.
Ideju lielā mērā var izsekot viena novecojuša un ļoti nepareizi izprasta Mičiganas Augstākās tiesas 1919. gada lēmuma Dodge pret Ford Motor Co. pārāk lielām sekām, kas bija par kontrolējošā vairākuma akcionāra juridisko pienākumu attiecībā uz mazākuma akcionārs, nevis akcionāru vērtības palielināšana. Juridiskie un organizatoriskie zinātnieki, piemēram, Lynn Stout un Jean-Philippe Robé, ir ilgi izstrādājuši šo mītu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.