Refleksivitāte
Refleksivitāte ekonomikā ir teorija, ka pastāv atgriezeniskās saites cilpa, kurā investoru uztvere ietekmē ekonomikas pamatus, kas savukārt maina ieguldītāju uztveri. Refleksivitātes teorijas saknes ir socioloģijā, bet ekonomikas un finanšu pasaulē tās galvenais atbalstītājs ir Džordžs Soross. Soross uzskata, ka refleksivitāte lielā mērā atspēko vispārējo ekonomikas teoriju un tai jākļūst par galveno ekonomikas pētījumu uzmanības centrā, un pat izsaka grandiozus apgalvojumus, ka tā "rada jaunu morāli, kā arī jaunu epistemoloģiju".
Taustiņu izņemšana
- Refleksivitāte ir teorija, ka pozitīvas atgriezeniskās saites starp cerībām un ekonomiskajiem pamatiem var izraisīt cenu tendences, kas būtiski un pastāvīgi novirzās no līdzsvara cenām.
- Refleksivitātes galvenais atbalstītājs ir Džordžs Soross, kurš to vērtē ar lielu daļu no sava ieguldītāja panākumiem.
- Soross uzskata, ka refleksivitāte ir pretrunā ar lielāko daļu ekonomiskās teorijas.
Izpratne par refleksivitāti
Refleksivitātes teorija apgalvo, ka investori savus lēmumus nepamato ar realitāti, bet drīzāk par realitātes uztveri. Darbības, kas izriet no šiem uzskatiem, ietekmē realitāti vai pamatus, kas pēc tam ietekmē ieguldītāju uztveri un tādējādi arī cenas. Process pats sevi pastiprina un tiecas uz līdzsvara trūkumu, izraisot cenu aizvien lielāku atdalīšanos no realitātes. Soross uzskata globālo finanšu krīzi kā teorijas ilustrāciju. Pēc viņa domām, pieaugošās mājokļu cenas pamudināja bankas palielināt mājokļu hipotēku kreditēšanu, un, savukārt, kreditēšanas palielināšanās palīdzēja paaugstināt mājokļu cenas. Nepārbaudot cenu pieaugumu, tas izraisīja cenu burbuli, kas galu galā sabruka, izraisot finanšu krīzi un Lielo recesiju.
Sorosa refleksijas teorija ir pretrunā ar ekonomiskā līdzsvara, racionālu gaidu un efektīvas tirgus hipotēzes jēdzieniem. Ekonomikas ekonomiskajā teorijā līdzsvara cenas tiek izrietētas no reāliem ekonomikas pamatiem, kas nosaka piedāvājumu un pieprasījumu. Izmaiņas ekonomikas pamatos, piemēram, patērētāju vēlmes un reāls resursu trūkums, liks tirgus dalībniekiem piedāvāt cenas uz augšu vai uz leju, pamatojoties uz viņu vairāk vai mazāk racionālām cerībām par to, ko ekonomikas pamatelementi nozīmē nākotnes cenām. Šis process ietver gan pozitīvas, gan negatīvas atsauksmes par cenām un gaidām attiecībā uz ekonomikas pamatiem, kas cits citu līdzsvaro par jaunu līdzsvara cenu. Tā kā nav būtisku šķēršļu informācijas paziņošanai par ekonomikas pamatiem un darījumiem ar savstarpēji saskaņotām cenām, šim cenu procesam būs tendence ātri un efektīvi virzīties uz līdzsvaru.
Soross uzskata, ka refleksivitāte izaicina ideju par ekonomisko līdzsvaru, jo tas nozīmē, ka cenas laika gaitā var ievērojami atšķirties no līdzsvara vērtībām par ievērojamu daudzumu. Pēc Sorosa domām, tas notiek tāpēc, ka cenu veidošanās process ir refleksīvs un tajā dominē pozitīvas atgriezeniskās saites starp cenām un gaidām. Tiklīdz mainās ekonomiskie pamati, šīs pozitīvās atgriezeniskās saites rada cenu pārāk zemu vai pārāk zemu jauno līdzsvaru. Kaut kādā veidā neizdodas normāla negatīva atgriezeniskā saite starp cenām un cerībām attiecībā uz ekonomikas pamatiem, kas varētu līdzsvarot šīs pozitīvās atgriezeniskās saites. Galu galā tendence mainās, kad tirgus dalībnieki atzīst, ka cenas ir atdalījušies no realitātes, un pārskata viņu cerības (lai gan Soross to neatzīst par negatīvām atsauksmēm).
Kā pierādījumu savai teorijai Soross norāda uz uzplaukuma uzplaukuma ciklu un dažādām cenu burbuļu epizodēm, kam seko cenu kritumi, kad tiek plaši uzskatīts, ka cenas stipri atšķiras no līdzsvara vērtībām, kuras nosaka ekonomiskie pamati. Procesa uzsākšanā viņš bieži atsaucas uz piesaistīto līdzekļu izmantošanu un kredīta pieejamību, kā arī uz peldošā valūtas maiņas kursa nozīmi šajās epizodēs.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.