Atsauces vienība
Atsauces vienība ir kredīta atvasinātā finanšu instrumenta emitents. Atsauces vienība ir organizācija, kas izdevusi atsauces aktīvu (obligācijas vai citu ar parādzīmēm nodrošinātu vērtspapīru), uz kuru, savukārt, attiecas kredīta atvasinājums. Atsauces vienība var būt korporācija, valdība vai cita juridiska persona, kas emitē jebkāda veida parādus. Daudzos gadījumos kredīta atvasinājums, kas nosauc atsauces entītiju, ir kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījums (CDS). Ja notiek tāds kredīta notikums kā saistību neizpilde un atsauces vienība nespēj izpildīt aizdevuma nosacījumus, kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas pircējs saņem maksājumu no CDS pārdevēja.
BREAKING DOWN Atsauces vienība
Atsauces vienība būtībā ir puse, ar kuru spekulē abi darījuma partneri kredīta atvasinājumu darījumā. Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījuma pārdevējs veic derības par to, ka pamatā esošā parāda vērtspapīru emisija (atsauces aktīvs) un uzņēmums vai valdība (atsauces vienība) varēs bez grūtībām izpildīt savas saistības. Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas pircējs vai nu apdrošina savus ieguldījumus atsauces vienības parādos, vai arī spekulē ar atsauces vienības stāvokli, faktiski neturot pamatā esošo aktīvu.
Atsauces vienības un apdrošināšana
Teorētiski kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgums ir apdrošināšana saistību neizpildes riskam, ko rada atsauces uzņēmums. Apmaiņā pret maksu darījuma pārdevējs pārdod aizsardzību pret atsauces vienības saistību nepildīšanu. Kredīta atvasinātā instrumenta pircējs uzskata, ka pastāv iespēja, ka atsauces vienība nepilda saistības pret emitēto parādu un tāpēc nonāk attiecīgajā pozīcijā. Šī ir vienkārša riska ierobežošana vai apdrošināšana, ja atsauces vienības parāda īpašnieks maksā tā, lai saistību neizpildes gadījumā CDS pārdevējs tos veidotu veselus saskaņā ar sākotnējiem ieguldījuma noteikumiem. Ja nekas nenotiek, parāda īpašnieks ir samaksājis cenu par prātu, ko rada CDS. Ja notiek kredīta notikums, CDS pārdevējs iegūst starpību CDS pircējam.
Atsauces vienības un spekulācija
Praksē CDS tirgus ir daudz lielāks nekā atsauces aktīvi, kuriem tā pārdod aizsardzību. Tas nozīmē, ka spekulanti veic kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumus, faktiski nepiederot pamatā esošajiem parādiem vai parāda vērtspapīriem. Šajā gadījumā CDS kļūst par spekulatīvu instrumentu, kurā pārdevējs un pircējs izdara likmes vienam pret otru par iespējamību, ka kredīta notikums notiks ar konkrētu atsauces vienību. Tas ietaupa spekulantam nepatikšanas, kas saistītas ar akciju trūkumu, vai arī pārdevējs veic ilgtermiņa investīcijas obligāciju pirkšanā. Viņi var vienkārši noslēgt līgumu, kas spekulantam maksās periodisku maksu, ja atsauces vienībai neradīsies nepatikšanas, un to izmaksās glīti, ja atsauces vienība cieš no kredīta gadījuma. Papildus tam pats CDS ir tirgojams instruments, ieviešot laika noteikšanas elementu, nevis vienkārši turot līgumu līdz termiņa beigām.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.