Prēmijas obligācija
Prēmijas obligācija ir obligāciju tirdzniecība virs tās nominālvērtības vai citiem vārdiem sakot; tas maksā vairāk nekā obligācijas nominālvērtība. Obligācija varētu tirgoties ar piemaksu, jo tās procentu likme ir augstāka nekā pašreizējās tirgus likmes.
1:32Prēmijas obligācija
Izskaidrotas prēmijas obligācijas
Obligācija, kuras tirdzniecība notiek ar piemaksu, nozīmē, ka tās cena tiek pārdota ar piemaksu vai augstāka par obligācijas nominālvērtību. Piemēram, obligācija, kas tika emitēta ar nominālvērtību 1000 USD, varētu tirgoties ar 1 050 USD vai 50 USD prēmiju. Lai arī obligācijai vēl nav pienācis termiņš, tā var tirgoties otrreizējā tirgū. Citiem vārdiem sakot, investori var pirkt un pārdot 10 gadu obligāciju pirms obligācijas termiņa beigām desmit gadu laikā. Ja obligācija tiek turēta līdz termiņa beigām, ieguldītājs saņem nominālvērtības summu vai USD 1 000, kā norādīts mūsu iepriekšminētajā piemērā.
Prēmijas obligācijas ir arī īpaša veida obligācijas, kuras emitē Apvienotajā Karalistē. Apvienotajā Karalistē prēmijas obligācijas tiek sauktas par loterijas obligācijām, ko izdevusi Lielbritānijas valdības Nacionālā uzkrājumu un ieguldījumu shēma.
Taustiņu izņemšana
- Prēmijas obligācija ir obligāciju tirdzniecība, kuras vērtība pārsniedz tās nominālvērtību vai maksā vairāk nekā obligācijas nominālvērtība.
- Obligācija varētu tirgoties ar piemaksu, jo tās procentu likme ir augstāka nekā pašreizējās tirgus procentu likmes.
- Uzņēmuma kredītreitings un obligācijas kredītreitings var arī paaugstināt obligācijas cenu.
- Investori ir gatavi maksāt vairāk par kredītspējīgu obligāciju no finansiāli dzīvotspējīga emitenta.
Obligāciju prēmijas un procentu likmes
Lai investori saprastu, kā darbojas obligāciju prēmija, mums vispirms ir jāizpēta, kā obligāciju cenas un procentu likmes ir savstarpēji saistītas. Samazinoties procentu likmēm, palielinās obligāciju cenas, savukārt, pieaugot procentu likmēm, samazinās obligāciju cenas.
Lielākā daļa obligāciju ir fiksētas likmes instrumenti, kas nozīmē, ka samaksātie procenti obligācijas darbības laikā nekad nemainīsies. Neatkarīgi no tā, kur mainās procentu likmes vai cik lielā mērā tās mainās, obligāciju īpašnieki saņem obligācijas procentu likmi - kupona likmi. Rezultātā obligācijas piedāvā stabilu procentu maksājumu drošību.
Fiksētas likmes obligācijas ir pievilcīgas, ja tirgus procentu likme krītas, jo šī esošā obligācija maksā augstāku likmi, nekā ieguldītāji var iegūt par nesen emitētu zemākas likmes obligāciju.
Piemēram, pieņemsim, ka investors nopirka USD 10 000 4% obligāciju, kuras termiņš beidzas desmit gadu laikā. Nākamajos pāris gados tirgus procentu likmes pazeminās tā, ka jaunās 10 000 USD 10 gadu obligācijas maksā tikai 2% kupona likmi. Investoram, kura vērtspapīrs maksā 4%, ir pievilcīgāks produkts ar piemaksu. Tā rezultātā, ja ieguldītājs vēlas pārdot 4% obligāciju, tas sekundārajā tirgū pārdotu par piemaksu, kas ir augstāka par tā 10 000 USD nominālvērtību.
Tātad, kad procentu likmes pazeminās, obligāciju cenas paaugstinās, jo investori steidzas pirkt vecākas obligācijas ar augstāku ienesīgumu, un rezultātā šīs obligācijas var pārdot ar piemaksu.
Un pretēji, pieaugot procentu likmēm, jaunas tirgū ienākošās obligācijas tiek emitētas ar jaunām, augstākām likmēm, palielinot šo obligāciju ienesīgumu.
Tāpat, pieaugot likmēm, investori pieprasa augstāku ienesīgumu no obligācijām, kuras viņi domā iegādāties. Ja viņi sagaida, ka likmes turpinās pieaugt nākotnē, viņi nevēlas fiksētas likmes obligācijas ar pašreizējo ienesīgumu. Tā rezultātā pazeminās vecāku, zemāk ienesīgu obligāciju sekundārā tirgus cena. Tātad šīs obligācijas tiek pārdotas ar atlaidi.
Obligāciju prēmijas un kredītreitingi
Uzņēmuma kredītreitings un galu galā obligācijas kredītreitings ietekmē arī obligācijas cenu un tās piedāvāto kupona likmi. Kredītreitings ir aizņēmēja kredītspējas novērtējums kopumā vai attiecībā uz konkrētu parādu vai finanšu saistībām.
Ja uzņēmumam ir labi rezultāti, tā obligācijas parasti piesaistīs investoru interesi par pirkšanu. Šajā procesā obligācijas cena paaugstinās, jo investori ir gatavi maksāt vairāk par kredītspējīgu obligāciju no finansiāli dzīvotspējīga emitenta. Obligācijas, kuras emitē labi vadīti uzņēmumi ar izcilu kredītreitingu, parasti pārdod ar piemaksu atbilstoši to nominālvērtībai. Tā kā daudzi obligāciju investori izvairās no riska, obligācijas kredītreitings ir svarīgs rādītājs.
Kredītreitingu aģentūras novērtē korporatīvo un valdības obligāciju kredītspēju, lai sniegtu investoriem pārskatu par riskiem, kas saistīti ar ieguldījumiem obligācijās. Kredītvērtējuma aģentūras reitingu norādīšanai parasti piešķir burtu pakāpes. Piemēram, Standard & Poor's kredītreitingu skala svārstās no AAA (teicami) līdz C un D. Parāda instrumentu ar reitingu zem BB uzskata par spekulatīvu kategoriju vai parādzīmēm, kas nozīmē, ka tas, visticamāk, saistību neizpilde.
Efektīva peļņa no obligācijām
Prēmijas obligācijas kupona likme parasti ir augstāka nekā dominējošā tirgus procentu likme. Tomēr, ja pievienotās prēmijas izmaksas pārsniedz obligācijas nominālvērtību, prēmijas obligācijas faktiskā peļņa varētu nebūt ieguldītājam izdevīga.
Efektīvā ienesīgums paredz, ka no kupona maksājuma saņemtie līdzekļi tiek atkārtoti ieguldīti tādā pašā likmē, kādu maksā obligācija. Procentu likmju pazemināšanās pasaulē tas, iespējams, nav iespējams.
Obligāciju tirgus ir efektīvs un atbilst obligācijas pašreizējai cenai, lai atspoguļotu, vai pašreizējās procentu likmes ir augstākas vai zemākas par obligācijas kupona likmi. Investoriem ir svarīgi zināt, kāpēc obligācija tirgo prēmiju - vai tas notiek tirgus procentu likmju vai pamatā esošā uzņēmuma kredītreitinga dēļ. Citiem vārdiem sakot, ja prēmija ir tik augsta, tā varētu būt vērts pievienoto ienesīgumu, salīdzinot ar kopējo tirgu. Tomēr, ja investori pērk prēmijas obligācijas un tirgus likmes ievērojami palielinās, viņi riskē pārmaksāt pievienoto prēmiju.
Pros
Prēmijas obligācijas parasti maksā augstāku procentu likmi nekā kopējais tirgus.
Prēmijas obligācijas parasti emitē labi vadīti uzņēmumi ar stabilu kredītreitingu.
Mīnusi
Augstāka prēmijas obligāciju cena daļēji kompensē to augstākās kupona likmes.
Obligāciju īpašnieki riskē maksāt pārāk daudz par prēmijas obligāciju, ja tā tiek pārvērtēta.
Augstākās obligācijas īpašnieki riskē pārmaksāt, ja tirgus likmes ievērojami palielināsies.
Reālās pasaules piemērs
Kā piemēru pieņemsim, ka Apple Inc. (AAPL) emitēja obligāciju ar nominālvērtību USD 1000 ar dzēšanas termiņu 10 gadi. Obligācijas procentu likme ir 5%, savukārt obligācijai ir kredītreitingu aģentūru kredītreitings AAA.
Tā rezultātā Apple obligācija maksā augstāku procentu likmi nekā 10 gadu Valsts kases ienesīgums. Turklāt ar pievienoto ienesīgumu obligācija otrreizējā tirgū rīkojas ar piemaksu par cenu 1, 100 USD par obligāciju. Apmaiņā pret obligāciju īpašniekiem par ieguldījumiem maksātu 5% gadā. Piemaksa ir cena, ko investori ir gatavi maksāt par pievienoto peļņu no Apple obligācijas.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.