Vēlo dienu tirdzniecība
Vēlo dienu tirdzniecība ir nelikumīga prakse reģistrēt darījumus, kas veikti pēc stundām, kā tas noticis pirms kopfonda aprēķina tā ikdienas neto aktīvu vērtības (NAV). Parasti tas ir saistīts ar riska ieguldījumu fondiem, kas veic rīkojumus pirkt vai izpirkt kopfondu akcijas pēc laika, kad oficiāli tiek aprēķināta pašreizējā perioda (parasti ikdienas) NAV, bet saņem cenu, parasti izdevīgāku, pamatojoties uz iepriekšējā perioda NAV. tas jau ir dokumentēts.
Taustiņu izņemšana
- Vēlo dienu tirdzniecība ir nelikumīga prakse reģistrēt darījumus, kas veikti pēc stundām, kā tas notika pirms kopfonda aprēķina tā ikdienas neto aktīvu vērtības (NAV).
- Vēlo dienu tirdzniecība parasti ir saistīta ar riska ieguldījumu fondiem, kas veic rīkojumus pirkt vai izpirkt kopfondu akcijas pēc brīža, kad tiek oficiāli aprēķināta pašreizējā perioda (parasti ikdienas) NAV, bet saņem cenu, pamatojoties uz iepriekšējā perioda NAV, kurai ir jau ir dokumentēts.
- Ir svarīgi atzīmēt, ka vēlo dienu tirdzniecību nevajadzētu sajaukt ar pilnīgi likumīgu un pieņemamu pēcpusdienu tirdzniecības praksi.
Izpratne par vēlo dienu tirdzniecību
Vēlo dienu tirdzniecība ir prakse, kad pasūtījumus ieguldījumu fondu daļu pirkšanai vai izpirkšanai izdara pēc tam, kad neto aktīvu vērtība jau ir aprēķināta. Šie darījumi pircējam dod iespēju gūt labumu no informācijas, kas publiskota pēc tam, kad ieguldījumu fonda cena tiek noteikta katru dienu, bet pirms to var koriģēt nākamajā dienā.
Piemēram, liela kopieguldījumu fonda sastāvdaļa var paziņot par ieņēmumiem pēc stundām, kam var būt būtiska ietekme uz fonda vērtību nākamajā dienā. Vēlo dienu tirdzniecība var mazināt kopfonda akciju vērtību, nodarot kaitējumu ilgtermiņa ieguldītājiem. Ir svarīgi atzīmēt, ka vēlo dienu tirdzniecību nevajadzētu sajaukt ar pilnīgi likumīgu un pieņemamu pēcpusdienu tirdzniecības praksi.
Nelegālās vēlās tirdzniecības shēmās parasti ir iesaistīti riska ieguldījumu fondi, kas nodibina īpašas attiecības ar kopieguldījumu fondiem, lai nopirktu un pārdotu šī kopīgā fonda akcijas pēc stundām, bet šo darījumu reģistrētu kā izpildītu pirms laika, kad tiek aprēķināta šī kopīgā fonda NAV (parasti 4: 00:00 Austrumu laiks). Šī prakse nodrošina riska ieguldījumu fondus ar iespēju, kas nav pieejama visiem ieguldītājiem, gūt potenciālu peļņu no notikumiem, kas notiek pēc tirgus slēgšanas. Šie riska ieguldījumu fondi pēc tam var apmainīties ar daļu no nelegālā ienākuma ar kopfondiem apmaiņā pret viņu sadarbību.
Vēlo dienu tirdzniecība pārkāpj federālos vērtspapīru likumus attiecībā uz cenu, par kādu jāiegādājas vai jāizpērk kopfondu akcijas. SEC secinājusi, ka šāda veida darbība krāpj nevainīgus ieguldītājus šajos kopfondos, dodot vēlu tirgotājam priekšrocības, kas citiem ieguldītājiem nav pieejamas.
Vēlo dienu tirdzniecības noteikumi
Vēlā dienas tirdzniecība ir nelikumīga saskaņā ar vairākiem federālajiem vērtspapīru likumiem, ieskaitot 1933. gada Vērtspapīru likuma 17. panta a) punktu, 1934. gada Vērtspapīru apmaiņas likuma 10. panta b) punktu un 10.B-5.
Sākotnējie vēlo tirdzniecības dienu noteikumi prasīja brokeriem-tirgotājiem un investīciju konsultantiem pārbaudīt, kad darījumi tika veikti. Ja ieguldījumu fondi saņēma pasūtījumus pēc dienas NAV aprēķināšanas, tie joprojām varētu veikt darījumus pēc fakta, ja tie būtu sertificēti kā laisti agrāk. Ideja bija ļaut klientiem izvietot partijas darījumus, bet trūkums bija tas, ka kopieguldījumu fondiem nebija iespēju uzzināt, vai tiek veikti nelikumīgi darījumi.
Šie noteikumi pagātnē radīja daudz jautājumu. Piemēram, Geek Securities ir mākleris-tirgotājs un investīciju konsultants, kuram tika izvirzīta apsūdzība par tirdzniecības norādījumu saņemšanu no klientiem pēc plkst. 16:00 pēc Austrumu laika un šo darījumu izpildi tā, it kā tirdzniecības norādījumi būtu saņemti pirms šī laika. Padomnieks izmantoja laika zīmoga aparātu, lai slēptu novēlotas tirdzniecības darbības un izmantojot nedokumentētas telefona sarunas.
Vērtspapīru un biržas komisija ierosinātajos grozījumos 2003. un 2004. gadā veica būtiskas izmaiņas vēlo dienu tirdzniecības noteikumos. Jaunajos noteikumos bija paredzēts, ka kopfondu pirkšanas un izpirkšanas rīkojumus fondam jāsaņem pirms laika, kad tas aprēķina neto aktīvu vērtību un palielina savstarpējo ieguldījumu Fondu prospektu atklāšana saistībā ar tirgus laiku. Šie noteikumi novirzīja atbildību uz kopfondiem, lai nodrošinātu izpildi.
SEC naudas sodu piemērs vēlu dienu tirdzniecībai
Bijušajam Apvienotās Karalistes riska ieguldījumu fondam Pentagon Capital Management Vērtspapīru un biržas komisija naudas sodus piešķīra miljoniem dolāru par vēlu atvērtiem tirdzniecības pārkāpumiem, kas notika laikā no 2001. gada februāra līdz 2003. gada septembrim. Riska ieguldījumu fonds veica vēlu dienu darījumus ar sava brokera tirgotāja Trautman Wasserman & Co., Lai nelikumīgi gūtu labumu no informācijas, kas publiskota pēc tam, kad katras dienas beigās tika noteiktas ieguldījumu fondu cenas.
Riska ieguldījumu fonds apgalvoja, ka darījumi nav saistīti ar krāpšanu vai krāpšanu saskaņā ar federālajiem vērtspapīru likumiem un ka to nevar saukt pie atbildības kā ieguldījumu konsultantu, jo tas tieši nekontaktējas ar kopieguldījumu fondiem. Bet tiesas lēma, ka “viltus nodoms ir raksturīgs novēlotas tirdzniecības darbībai” un ka tām bija pēdējais teiktais par saziņas piekrišanu, kaut arī starpnieks-tirgotājs bija galīgais atbildīgais par darījumu veikšanu.
Grunts līnija
Vēlo dienu tirdzniecība ir prakse, kad pasūtījumus ieguldījumu fondu daļu pirkšanai vai izpirkšanai izdara pēc tam, kad neto aktīvu vērtība jau ir aprēķināta. Šī prakse ir nelikumīga saskaņā ar vairākiem dažādiem federālajiem vērtspapīru noteikumiem, un ir bijuši vairāki dokumentēti apsūdzības un soda naudas gadījumi, kas izriet no novēlotas tirdzniecības.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.