Pārrakstīts
Pārrakstīšanās ir termiņš, kurā pieprasījums pēc IPO akcijām ir lielāks par emitēto akciju skaitu. Ja tiek pārdoti jauni vērtspapīri, parakstītāji vai citi vērtspapīrus piedāvājošie uzņēmumi var pielāgot cenu vai piedāvāt vairāk vērtspapīru, lai atspoguļotu pieprasījumu, kas ir lielāks nekā paredzēts.
Izpratne par parakstītām IPO
Pārāk parakstīts vērtspapīru piedāvājums bieži notiek, ja interese par sākotnējo vērtspapīru publisko piedāvāšanu (IPO) pārsniedz kopējo pakārtotā uzņēmuma emitēto akciju skaitu. Pārmērīgas abonēšanas pakāpe tiek parādīta vairākkārtīgi, piemēram, "ABC IPO ir abonementēts divas reizes". Divreiz vairākas reizes nozīmē, ka ir divreiz lielāks akciju pieprasījums nekā plānotajā emisijā.
Akciju cenas tiek apzināti noteiktas tādā līmenī, kas ideālā gadījumā pārdod visas akcijas. IPO parakstītāji parasti nevēlas, lai viņus atstātu ēšanas krājumi. Ja IPO pieprasījums ir lielāks nekā piedāvājums (radot deficītu), vērtspapīriem var iekasēt augstāku cenu, kā rezultātā emitentam tiek piesaistīts vairāk kapitāla. Tomēr pārspīlētās IPO akcijas bieži vien ir zināmā mērā zemas, lai ļautu pop-IPO un spēcīgai tirdzniecībai turpināt radīt satraukumu par emisiju. Uzņēmumi atstāj nedaudz kapitāla uz galda, taču tie joprojām var iepriecināt iekšējos akcionārus, dodot viņiem papīra peļņu, pat ja viņi ir iestrēguši ieslēgšanās periodā.
Pārrakstīto vērtspapīru piemērs
Analītiķi 2012. gada sākumā norādīja, ka ilgi gaidītais Facebook IPO, cenšoties piesaistīt apmēram 10, 6 miljardus USD, pārdodot vairāk nekā 337 miljonus akciju ar cenu no 28 līdz 35 USD par akciju, varētu izraisīt tik ievērojamu investoru interesi, ka tas varētu izraisīt IPO pārsniegšanu. Kā jau tika prognozēts, ieguldītāju interese, kas noveda pie IPO 2012. gada 18. maijā, parādīja, ka pēc Facebook akcijām ir lielāks pieprasījums, nekā uzņēmums piedāvāja.
Lai izmantotu pārspīlētās IPO priekšrocības un apmierinātu ieguldītāju pieprasījumu, Facebook investoriem sniedza ne tikai vairāk akciju (421 miljons pret 337 miljoniem), bet arī paaugstināja cenu diapazonu no USD 34 līdz 38 USD par akciju. Faktiski Facebook un tā parakstītāji paaugstināja gan akciju piedāvājumu, gan cenu, lai apmierinātu pieprasījumu un samazinātu vērtspapīru pārpērkšanu. Tā rezultātā Facebook piesaistīja vairāk kapitāla un veica augstāku novērtējumu.
Parakstīto vērtspapīru ieguvumi un izmaksas
Ja vērtspapīru pārrakstīšana ir pārāk liela, uzņēmumi var piedāvāt vairāk vērtspapīru, paaugstināt vērtspapīra cenu vai piedalīties abu apvienojumā, lai apmierinātu pieprasījumu un palielinātu kapitālu. Uzņēmumi gandrīz vienmēr aiztur lielu daļu akciju, lai ņemtu vērā nākotnes kapitāla vajadzības un vadības stimulus, tāpēc parasti ir piemērota lieluma rezerve, ko var pievienot, ja IPO vēlas slikti pārrakstīt. Protams, uzņēmumam ir izdevīgi vairāk kapitāla. Investoriem tomēr ir jāmaksā augstākas cenas, un, ja cena paaugstinās virs viņu vēlēšanās maksāt, viņiem var tikt izdota cena.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.