Neto pašreizējā vērtība (NPV)
Neto pašreizējā vērtība (NPV) ir starpība starp naudas ieplūdes pašreizējo vērtību un naudas aizplūdes pašreizējo vērtību noteiktā laika posmā. NPV izmanto kapitāla plānošanā un ieguldījumu plānošanā, lai analizētu plānotā ieguldījuma vai projekta rentabilitāti.
NPV aprēķināšanai izmanto šādu formulu:
NPV = ∑t = 1nRt (1 + i) līnija: Rt = neto naudas ieplūde vienā periodā ti = diskonta likme vai atdeve, ko varētu nopelnīt, inalternatīvi ieguldījumit = taimeru periodu skaits \ sākas {saskaņots} un NPV = \ sum_ {t = 1} ^ n \ frac {R_t} {(1 + i) ^ t} \\ & \ textbf {kur:} \\ & R_t = \ teksts {Neto naudas ieplūde vienā periodā} t \ \ & i = \ teksts {Diskonta likme vai atdeve, ko varētu nopelnīt no} \\ & \ teksts {alternatīvi ieguldījumi} \\ & t = \ teksts {Taimera periodu skaits} \\ \ beigas {izlīdzināts} NPV = t = 1 ∑n (1 + i) tRt, kur: Rt = neto naudas ieplūde vienā periodā ti = diskonta likme vai atdeve, ko varētu nopelnīt, alternatīvie ieguldījumit = taimeru periodu skaits
Ja jums nav zināmi summācijas apzīmējumi - šeit ir vienkāršāks veids, kā atcerēties NPV jēdzienu:
NPV = TVECF − TVIC kur: TVECF = šodienas gaidāmo naudas plūsmu vērtībaTVIC = ieguldītās naudas šodienas vērtība \ sākas {saskaņots} & \ textit {NPV} = \ teksts {TVECF} - \ teksts {TVIC} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ text {TVECF} = \ text {Paredzamo naudas plūsmu šodienas vērtība} \\ & \ text {TVIC} = \ text {Ieguldītās naudas šodienas vērtība} \\ \ beigas {saskaņots} NPV = TVECF − TVIC kur: TVECF = paredzamās naudas plūsmas šodienas vērtībaTVIC = ieguldītās naudas šodienas vērtība
Pozitīva pašreizējā neto vērtība norāda, ka projekta vai ieguldījuma prognozētie ieņēmumi - pašreizējos dolāros - pārsniedz paredzētās izmaksas, arī pašreizējos dolāros. Tiek pieņemts, ka ieguldījums ar pozitīvu NPV būs rentabls, un ieguldījums ar negatīvu NPV radīs neto zaudējumus. Šī koncepcija ir neto pašreizējās vērtības noteikuma pamatā, kas nosaka, ka jāņem vērā tikai ieguldījumi ar pozitīvu NPV vērtību.
Neatkarīgi no pašas formulas neto pašreizējo vērtību var aprēķināt, izmantojot tabulas, izklājlapas, kalkulatorus vai pašu Investopedia NPV kalkulatoru.
0:22Izpratne par pašreizējo neto vērtību
Kā aprēķināt pašreizējo neto vērtību (NPV)
Naudas pašreizējā vērtībā ir vairāk nekā tāda pati summa nākotnē, ņemot vērā inflāciju un ienākumus no alternatīviem ieguldījumiem, ko varētu veikt šajā laikā. Citiem vārdiem sakot, nākotnē nopelnītais dolārs nebūs tik vērtīgs kā tagadnē nopelnītais. NPV formulas diskonta likmes elements ir veids, kā to ņemt vērā.
Piemēram, pieņemsim, ka ieguldītājs šodien vai gada laikā varēja izvēlēties maksājumu 100 USD vērtībā. Racionāls investors nevēlētos atlikt maksājumus. Tomēr ko darīt, ja ieguldītājs varētu izvēlēties saņemt 100 USD šodien vai 105 USD gadā? Ja maksātājs bija uzticams, šie papildu 5% var būt vērts gaidīt, bet tikai tad, ja nekas cits neatliktu, ko investori varēja darīt ar 100 USD, kas nopelnītu vairāk nekā 5%.
Investors varētu vēlēties gaidīt gadu, lai nopelnītu papildu 5%, bet tas var nebūt pieņemams visiem ieguldītājiem. Šajā gadījumā 5% ir diskonta likme, kas mainīsies atkarībā no investora. Ja ieguldītājs zinātu, ka nākamajā gadā no salīdzinoši droša ieguldījuma var nopelnīt 8%, viņš nebūtu gatavs atlikt maksājumus par 5%. Šajā gadījumā investora diskonta likme ir 8%.
Uzņēmums var noteikt diskonta likmi, izmantojot paredzamo atdevi citiem projektiem ar līdzīgu riska līmeni vai projekta aizņemšanai nepieciešamās naudas aizņemšanās izmaksas. Piemēram, uzņēmums var izvairīties no projekta, no kura sagaidāms, ka tā atdos 10% gadā, ja projekta finansēšana izmaksās 12%, vai arī alternatīva projekta atdeve ir 14% gadā.
Iedomājieties, ka uzņēmums var ieguldīt iekārtās, kuru izmaksas būs 1 000 000 USD, un paredzams, ka piecus gadus mēnesī ienākumi būs 25 000 USD. Uzņēmumam ir aprīkojumam pieejamais kapitāls, un tas varētu arī to ieguldīt akciju tirgū ar paredzamo ienesīgumu 8% gadā. Vadītājiem šķiet, ka aprīkojuma pirkšana vai ieguldīšana akciju tirgū ir līdzīgi riski.
Pirmais solis: sākotnējā ieguldījuma NPV
Tā kā par aprīkojumu tiek samaksāts par priekšapmaksu, šī ir pirmā aprēķinā iekļautā naudas plūsma. Nav pagājis laiks, kas būtu jāuzskaita, tāpēc šodienas aizplūde USD 1 000 000 vērtībā nav jāatskaita.
Norādiet periodu skaitu (t)
Paredzams, ka aprīkojums radīs ikmēneša naudas plūsmu un darbosies piecus gadus, kas nozīmē, ka aprēķinā tiks iekļautas 60 naudas plūsmas un 60 periodi.
Identificējiet diskonta likmi (i)
Paredzams, ka alternatīvais ieguldījums maksās 8% gadā. Tomēr, tā kā aprīkojums ģenerē naudas plūsmu mēnesī, gada diskonta likme jāpārvērš periodiskā vai mēneša likmē. Izmantojot šo formulu, mēs noskaidrojam, ka periodiskā likme ir 0, 64%.
Periodiskā likme = ((1 + 0, 08) 112) −1 = 0, 64% \ teksts {Periodiskā likme} = ((1 + 0, 08) ^ {\ frac {1} {12}}) - 1 = 0, 64% no periodiskās likmes = ((1 + 0, 08) 121) −1 = 0, 64%
Otrais solis: Nākotnes naudas plūsmu NPV
Pieņemsim, ka mēneša naudas plūsmas tiek nopelnītas mēneša beigās, pirmais maksājums tiek veikts tieši mēnesi pēc iekārtas iegādes. Šis ir maksājums nākotnē, tāpēc tas jāpielāgo naudas laika vērtībai. Ieguldītājs var viegli veikt šo aprēķinu, izmantojot izklājlapu vai kalkulatoru. Lai ilustrētu koncepciju, pirmie pieci maksājumi ir parādīti tabulā.
Pilns pašreizējās vērtības aprēķins ir vienāds ar visu 60 nākotnes naudas plūsmu pašreizējo vērtību, no kuras atskaitīts ieguldījums 1 000 000 USD. Aprēķins varētu būt sarežģītāks, ja sagaidāms, ka aprīkojuma kalpošanas beigās būs kāda vērtība, bet šajā piemērā tiek pieņemts, ka tas ir bezvērtīgs.
NPV = - 1 000 000 USD + ∑t = 16025 00060 (1 + 0, 0064) 60NPV = - \ 1 000 000 USD + \ summa_ {t = 1} ^ {60} \ frac {25 000_ {60}} {(1 + 0, 0064) ^ {60}} NPV = - 1 000 000 USD + ∑t = 160 (1 + 0, 0064) 6025 00060
Šo formulu var vienkāršot ar šādu aprēķinu:
NPV = - 1 000 000 USD + 1 242 322, 82 USD = 242 322, 82 NPV = - \ 1 000 000 USD + \ 1 242 322, 82 = = 242 322, 82 NNP = = 1 000 000 USD + 1 242 322, 82 USD = 242 322, 82
Šajā gadījumā NPV ir pozitīvs; aprīkojums jāiegādājas. Ja šo naudas plūsmu pašreizējā vērtība būtu bijusi negatīva, jo diskonta likme bija lielāka vai neto naudas plūsmas bija mazākas, no ieguldījumiem vajadzēja izvairīties.
Neto pašreizējās vērtības trūkumi un alternatīvas
Ieguldījuma rentabilitātes novērtēšana, izmantojot NPV, ir ļoti atkarīga no pieņēmumiem un aprēķiniem, tāpēc var būt daudz iespēju pieļaut kļūdas. Paredzētie faktori ietver ieguldījumu izmaksas, diskonta likmi un plānoto ienesīgumu. Projektam bieži var būt nepieciešami neparedzēti izdevumi, lai sāktu darbu, vai arī projekta beigās var būt nepieciešami papildu izdevumi.
Atmaksāšanās periods jeb “atmaksas metode” ir vienkāršāka alternatīva NPV. Atmaksas metode aprēķina, cik ilgs laiks būs vajadzīgs, lai sākotnējais ieguldījums tiktu atmaksāts. Trūkums ir tas, ka šī metode neņem vērā naudas laika vērtību. Šī iemesla dēļ ilgākiem ieguldījumiem aprēķinātiem atmaksas periodiem ir lielāks neprecizitātes potenciāls.
Turklāt atmaksāšanās periods ir stingri ierobežots ar laiku, kas nepieciešams sākotnējo ieguldījumu izmaksu nopelnīšanai. Iespējams, ka ieguldījuma atdeves likme varētu piedzīvot asas kustības. Salīdzinājumi, izmantojot atmaksāšanās periodus, neņem vērā alternatīvo ieguldījumu ilgtermiņa rentabilitāti.
Neto pašreizējā vērtība un iekšējā ienesīguma norma
Iekšējā ienesīguma likme (IRR) ir ļoti līdzīga NPV, izņemot to, ka diskonta likme ir likme, kas samazina ieguldījuma NPV līdz nullei. Šo metodi izmanto, lai salīdzinātu projektus ar atšķirīgu dzīves ilgumu vai nepieciešamā kapitāla apmēru.
Piemēram, IRR varētu izmantot, lai salīdzinātu paredzamo trīs gadu projekta rentabilitāti, kam nepieciešami 50 000 USD ieguldījumi, ar 10 gadu projekta, kas prasa 200 000 USD ieguldījumu, rentabilitāti. Lai arī IRR ir noderīgs, to parasti uzskata par zemāku nekā NPV, jo tas padara pārāk daudz pieņēmumu par reinvestēšanas risku un kapitāla sadali.
Grunts līnija
Neto pašreizējā vērtība (NPV) ir aprēķins, ko izmanto, lai atrastu nākotnes maksājumu plūsmas vērtību. Tas uzskaita naudas laika vērtību un to var izmantot, lai salīdzinātu līdzīgas ieguldījumu alternatīvas. NPV ir atkarīga no diskonta atdeves likmes, ko var iegūt no ieguldījuma veikšanai nepieciešamā kapitāla izmaksām, un būtu jāizvairās no visiem projektiem vai ieguldījumiem ar negatīvu NPV. Svarīgs NPV analīzes izmantošanas trūkums ir tas, ka tas padara pieņēmumus par nākotnes notikumiem, kas var nebūt ticami.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.