Tirgus grafiks neizdodas kā naudas veidotājs

Ieguldījumu jomā ir daži temati, kas ir diskutablāki par tirgus laika grafiku. Daži cilvēki apgalvo, ka tas nav iespējams, un citi apgalvo, ka viņi to var izdarīt jūsu labā perfekti - par nelielu samaksu. Patiesība tomēr var atrasties kaut kur starp abām galējībām.

Pamata dilemma
Tirgi mainās ciklos, un neapšaubāmi ir dažādi rādītāji, kas vismaz potenciāli atspoguļo konkrēto tirgus posmu noteiktā laikā. Tomēr tas nebūt nenozīmē, ka var precīzi un konsekventi noteikt, kad iekļūt un izkāpt. (Papildinformāciju lasiet sadaļā Ciklu izpratne - tirgus laika noteikšanas atslēga .)

Kritiķi
Tirgus laika kritiķi apgalvo, ka ir gandrīz neiespējami veiksmīgi noteikt laiku tirgū, salīdzinot ar pilnīgu ieguldījumu tajā pašā laika posmā. Šo pamata noraidījumu attiecībā uz laika grafiku ir apstiprinājuši arī dažādi pētījumi, par kuriem ziņots Financial Analyst Journal, Journal of Financial Research un citos cienījamos avotos.

1994. gadā Nobela piemiņas balvas ieguvējs Pols Samuelsons žurnālā Portfolio Management komentēja, ka ir pārliecināti investori, kuri pēc viņu uzskatiem par tirgu pāriet no gandrīz visa krājuma krājuma uz pretējo pusi. Viņš tomēr iebilda, ka viņiem laika gaitā neveicas labāk nekā "piesardzīgajiem čakliem", kuri aptuveni 60% savas naudas glabā krājumos, bet atlikušo summu - obligācijās. Šie investori palielina un pazemina savas kapitāla daļas tikai nedaudz - nav lielu gājienu uz priekšu un atpakaļ.

Kāds ir risinājums? Labākais ieguldījumu veids var būt portfelis, kurā ietilpst pārvaldāms skaits atsevišķu akciju, kas nopirktas un pārdotas pareizu finansiālu un ekonomisku iemeslu dēļ (kopējās atdeves pieeja). Šāds portfelis ir samērā neatkarīgs no kopējā tirgus, un netiek mēģināts pārspēt noteiktu indeksu. Vēl svarīgāk ir tas, ka šī pieeja nenozīmē tirgus plānošanu. (Lai iegūtu papildinformāciju, izlasiet ceļvedi portfeļa veidošanai .)

Atbalstītāji
Un otrādi, vadošais vācu akciju savācējs un tirgus noteicējs Ūve Langs apgalvo, ka gadījumos, kad tirgos pastāv briesmas, ieguldītājiem divu līdz piecu dienu laikā vajadzētu pārdot savas akcijas un pirkt atpakaļ, kad tirgus sāk pieaugt. Turklāt Langs pirkšanas un turēšanas stratēģiju sauc par peļņas slepkavu. (Lai iegūtu papildinformāciju, izlasiet desmit padomus veiksmīgam ilgtermiņa investoram .)

Saņemot malu
Investīciju žurnāli un interneta vietnes arī lepojas ar nebeidzamām pretenzijām par tirgus laika priekšrocībām. Tātad, vai investori var iegūt šo ieguvumu, kas viņiem ļaus konsekventi pārspēt tirgu? Kā ir ar visiem tiem cilvēkiem, kuri piedāvā ievērojamu metožu klāstu tirgus noteikšanai? Katrs apgalvo, ka ir atradis laika problēmas risinājumu un sniedz sava veida panākumu pierādījumus. Viņi visi lepojas ar iespaidīgu atdevi, bieži reizinot ar parastajiem tirgus indeksiem, un ziņo, kā viņi paredzēja dažādas uzplaukuma un avārijas vai šī vai šī krājuma meteoroloģisko kāpumu un kritumu.

Neskatoties uz viņu apgalvojumiem, standarta gudrība ir tāda, ka šādiem modeļiem laika gaitā nav un nevar būt konsekventi panākumi. Protams, gan prasības, gan pierādījumi ir jāinterpretē piesardzīgi. Daži no šiem modeļiem var sniegt zināmu labumu, bet ieguldītājiem ir jāparūpējas, jāiegūst otrais un pat trešais viedoklis un jāizdara savi secinājumi. Vissvarīgākais ir tas, ka ieguldītājiem ir jāizvairās no visas naudas ieguldīšanas vienā pieejā.

Galu galā, kaut arī ir grūti pareizi noteikt laiku, it īpaši ar katru velosipēda ciklu, ikviens, kurš 1999. gadā apskatīja tirgu un nolēma iziet ārpus mājas līdz 2003. gadam, būtu paveicis neticami labi.

Svaru sasniegšana
Skeptiķiem viens drošs šīs pilnīgi polarizētās dilemmas risinājums ir vienkārši atteikties no laika grafika un ievietot savu naudu izsekotājā, kas burtiski palielinās un pazeminās līdz ar tirgu. Līdzīgi vairums ieguldījumu fondu dara mazāk, to pašu. Ja jūs vienkārši atstājat savu naudu šādos fondos pietiekami ilgi, jums vajadzētu rīkoties diezgan labi, ņemot vērā, ka akciju tirgus ilgtermiņā parasti palielinās. (Lai uzzinātu vairāk, izlasiet Investīciju indekss .)

Pat ja jūs nolemjat nemēģināt savu veiksmi tirgus noteikšanas laikā, jums vajadzētu izvairīties no pilnīgi pasīvas pieejas ieguldījumiem. Aktīva naudas pārvaldīšana nav tas pats, kas laika noteikšana tirgū. Ir svarīgi vienmēr pārliecināties, ka portfelim ir atbilstošs riska līmenis atbilstoši jūsu apstākļiem un vēlmēm. Arī ieguldījumu atlikums ir jāatjaunina, kas nozīmē, ka, aktīvu klasēm laika gaitā mainoties, ir jāveic korekcijas. (Lai uzzinātu vairāk par to, kā to izdarīt, izlasiet Portfeļa līdzsvarošana, lai paliktu T plauktā .)

Piemēram, akciju uzplaukuma laikā laika gaitā būs jāpārdod lēnām, lai novērstu portfeļa riska līmeņa paaugstināšanos. Pretējā gadījumā jūs saņemat tā dēvēto portfeļa novirzīšanos - un lielāks risks, nekā esat kaulējies. Tāpat, ja atklājat, ka ieguldījums, kas tika pārdots, jums nekad nav bijis piemērots, vai arī apstākļi mainās, iespējams, nāksies pārdot, pat ja tas nozīmē zaudējumu atlīdzināšanu.

Dažiem profesionāliem fondu pārvaldniekiem ir arī sistēmas portfeļu pielāgošanai atbilstoši tirgus apstākļiem. Piemēram, Julius Baer Private Banking Cīrihē lielākiem klientiem piedāvā sistēmu "Flex Allocator". Šis ir mehānisms, kas automātiski pārslēdz portfeļu starp akcijām un fiksēta ienākuma ieguldījumiem. Sadalītājs nodrošina zināmu aizsardzību no lāču tirgiem, vienlaikus optimizējot peļņu uzplaukuma periodos. Sistēma tiek pielāgota arī atbilstoši personiskā riska profiliem. (Lai uzzinātu vairāk, izlasiet Izdzīvojušo lāču valsti .)

Gadījumu izpēte uzņēmumam, kas tirgo tirgu
Laika grafiks ar precizitāti ir liels izaicinājums, taču ir veidi, kā izdomāt, vai konkrētajā brīdī vajadzētu vairāk ieguldīt akcijās vai obligācijās. Vai pat pilnīgi ārpus viena un otra.

Labu piemēru, kā to var izdarīt, sniedz Šveices uzņēmums Indexplus, kurš izmanto attiecības starp ekonomiku un tirgu, lai pārvietotos un izietu "tieši laikā". Divi firmas partneri Tomass Kamps un Rolands Ranzs tic, ka pakavēsies līdz pēdējam brīdim pirms avārijas, pat ja tas nozīmē, ka pārdošana būs nedaudz zemāka par maksimumu. Tā iemesls ir tāds, ka vēršu tirgus pēdējā neprātā gūst lielus ieguvumus - par to liecina 1999. gadā.

Citiem vārdiem sakot, pieeja ir ļaut peļņai darboties un samazināt zaudējumus. Viņi uzsver, ka tas atmaksājas, lai riskētu ar dažiem zaudējumiem, bet ieguldītājiem ir jāizkļūst, kad zaudējumi joprojām ir mazi. Daudziem ieguldītājiem tas ir psiholoģiski ļoti grūti, un tāpēc viņi gaida, līdz tiek nodarīti lieli zaudējumi. Neemocionāls, augsto tehnoloģiju modelis var būt labākais veids, kā pieņemt šos grūts lēmumus.

Indexplus nozīmē salīdzinoši vienkāršu pārslēgšanos starp akcijām un obligācijām. Uzņēmums izmanto modeli, kas integrē četrus galvenos mainīgos: tirgus psiholoģiju, procentu likmes, inflāciju un nacionālo kopproduktu akciju tirgū un makroekonomiskajā vidē. Pēc tam tiek pieņemts lēmums uz šī pamata.

Faktiskās investīcijas ir daļējs Šveices indeksa atkārtojums. Tas ļauj rentablu, aktīvu procesu. Turklāt Kamps un Ranz uzsver, ka īpaši efektīvajā Šveices tirgū akciju atlase daudz nesniedz. Situācija ASV ir līdzīga. Neviens pilnīgi nezina, cik ekonomiski efektīvs ir tirgus, taču ir grūti gūt panākumus konsekventi krājumos. (Lai iegūtu vairāk ieskatu, izlasiet mūsu ceļvedi krājumu vākšanas stratēģiju izstrādē .)

Smalks plusu un mīnusu līdzsvars
Tirgus grafikam parasti ir slikta reputācija, un daži pierādījumi liecina, ka laika gaitā tas nepārspēj pirkšanas un turēšanas stratēģiju. Tomēr ieguldījumu procesam vienmēr jābūt aktīvam, un ieguldītājiem nevajadzētu nepareizi interpretēt negatīvos pētījumus un viedokļus par tirgus plānošanu tādējādi, ka tie nozīmē, ka varat vienkārši ievietot savu naudu pieņemamā aktīvu kombinācijā un nekad nedomāt par to citādāk.

Turklāt intuīcija, veselais saprāts un mazliet veiksmes var dot laika grafiku jūsu labā - vismaz dažos gadījumos. Vienkārši jāapzinās briesmas, statistika un visu to cilvēku pieredze, kuri ir mēģinājuši un nav spējuši.