ETF ar sviras efektu: vai vairāk laba lieta? Vai pārāk daudz?

Kas ir labāks par labu? Vairāk laba lieta. Ir dabiski vēlēties vairāk kaut ko tādu, kas mums patīk. Un investoriem patīk ETF.

Kas ir ETF?

ETF jeb biržā tirgots fonds ir vērtspapīrs, kas veic tirdzniecību biržā. Tā ir aktīvu kolekcija, ko var veidot akcijas, obligācijas, preces vai citi ieguldījumu veidi. Tas var izsekot pamata indeksam, piemēram, S&P 500, vai noteiktai nozarei vai nozarei, vai arī to var pilnībā pielāgot. Potenciālie ETF veidi ir gandrīz bezgalīgi.

Izpratne par piesaistītajiem ETF

Piesaistītie ETF

ETF piedāvā diversifikāciju, zemas izmaksas un nodokļu efektivitāti. Ņemot vērā šīs pievilcīgās iezīmes, investori steidzās tās apskāvieni. Bet vai ieguldītājiem būtu jāpieņem piesaistītie ETF? Atbilde ir atkarīga no investora, bet pēc definīcijas sviras izmantošana ir saistīta ar lielāku risku.

ETF atdeve ir izstrādāta, lai tā atbilstu to vērtspapīru atdevei, kurus ETF izseko. Piemēram, SPDR S&P 500 ETF sniegs tādu pašu peļņu kā S&P 500 indekss. EIF ar sviras efektu cenšas pastiprināt bāzes cenu ikdienas cenu izmaiņas, izmantojot iespējas līgumus vai parādu. Visvairāk piesaistīto ETF attiecība parasti ir 2: 1 vai 3: 1. Piemēram, ProShares Ultra S&P 500 ETF mēģina divkāršot S&P 500 atdevi. Tādējādi, ja S&P 500 atdevi 5%, ProShares Ultra S&P 500 ETF atdeve ir 10%.

ETF ar sviras efektu var būt garš vai īss. Īstermiņa ETF ar aizņēmumu piedāvā ieguldītājiem iespēju nopelnīt naudu, kad bāzes indeksa cena pazeminās. Piemēram, Direxion Daily S&P 500 Bear 3x Akcijas trīs reizes pārsniedz S&P 500 apgriezto sniegumu - ja S&P 500 samazinās par 10%, atdeve ieguldītājam būtu 30% pieaugums.

Kas ir nozveja?

Tik pievilcīgi, cik skaņas rada šie iespējamie ienākumi, ir panākumi.

Kredīts ir divvirzienu zobens - tas var palielināt ienesīgumu augšpusē, bet tas var arī pasliktināt zaudējumus negatīvajā pusē. Ja S&P 500 nedarbojas, ProShares Ultra S&P 500 ETF kritums būs divreiz mazāks.

Bet tā nav vienīgā nozveja.

Sviras piesaistītā ETF atdeve katru dienu cenšas sakrist ar tā pamatā esošo aktīvu atdevi. Katras dienas beigās piesaistītie līdzekļi jāpielāgo, lai ņemtu vērā pamatā esošo vērtspapīru cenu izmaiņas, lai saglabātu pastāvīgu ekspozīciju. Tas nozīmē, ka, iespējams, būs jāiegādājas vai jāpārdod dažas opcijas, lai saglabātu to pašu pakārtoto (2x vai 3x) bāzes aktīviem. Tā rezultātā piesaistītie ETF var nebūt precīzi izsekojuši pamatā esošo aktīvu darbības rādītājus ilgākā laika posmā. Šī iemesla dēļ piesaistītie ETF ir vairāk piemēroti tirgotājiem, kas vēlas veikt īstermiņa likmes, nevis pirkt un turēt ieguldītājiem.

Pārsnieguma potenciāls

Neskatoties uz to, investorus var vilināt potenciālais pārsniegtais ETF piedāvātais piedāvājums pārspīlētā tirgū. Ja nepastāv nepastāvība, ETF ar sviras efektu var pārsniegt paredzamo atdevi. Iemesls tam ir saistīts ar iepriekš minēto ikdienas līdzsvara līdzsvara nepieciešamību. EIF ar aizņemto kapitālu būtībā tiek atzīts par tirgus cenu dienas beigās, un nākamajā dienā tas ir tīrs šīferis.

Laika gaitā ikdienas rezultātu salikums un tendenču tirgū tas ļauj aizņemto līdzekļu fondam pārsniegt savu noteikto koeficientu pieaugošajā tirgū un pārsniegt tā koeficientu krītošā tirgū. Piemēram, ja indekss pieaugtu par 5% dienā 10 dienas no sākuma līmeņa 100, kumulatīvā peļņa būtu 63%. Paredzamā atdeve no 2x novirzītā ETF būtu 126%, tomēr, ņemot vērā salikšanu, faktiskā peļņa būtu 159%.

Ja tas pats indekss samazinājās par 5% dienā 10 dienas, gaidāmā indeksa atdeve būtu 40% zaudējumi un 80% zaudējumi 2x sviras rādītājam. Tomēr salikšanas dēļ novirzītā indeksa peļņa patiesībā būtu zaudējumi 65% apmērā.

Nepastāvības riski

Lai arī dažus ieguldītājus šī potenciālā atdeve varētu apbēdināt, tirgi parasti ir nepastāvīgi. Un svārstīgos tirgos ETF ar sviras efektu var nodrošināt īsus zaudējumus.

Ja tajā pašā 10 dienu periodā indekss piedzīvoja vairākas dienas pēc kārtas, kad tas pieauga par 5% un pēc tam nokrita par 5%, kumulatīvā atdeve tirgū būtu zaudējumi 1% apmērā. Bet tā vietā, lai atgrieztos gaidītos 2% zaudējumus, piesaistītais ETF radīs 5% zaudējumus.

Ir ārkārtīgi grūti paredzēt, kurā virzienā tirgus virzīsies katru dienu, nemaz nerunājot par dienu pēc kārtas, un jebkura stratēģija, kurai nepieciešama šāda prognoze, ir augsts risks. Vēl viens veids, kā domāt par to, ir tas, ka opcijas parasti ir īstermiņa tirdzniecības vērtspapīri, kuru derīguma termiņš ir beidzies. Tādējādi ieguldītājiem jebkura stratēģija, kurā tiek izmantotas aizņēmuma iespējas, ir jāuzskata par īstermiņa un riskantu.

Sviras piesaistīto ETF izmaksas

Ja piesaistīto līdzekļu un apvienošanas briesmas nav pietiekamas, lai sniegtu vienu pauzi, ieguldītājiem jāapzinās, ka piesaistītajiem ETF ir augstākas pārvaldības maksas un darījumu izmaksas nekā ETF, kuriem nav piesaistīto līdzekļu. Daudzu piesaistīto ETF pārvaldības maksa parasti ir 1% vai augstāka. Piemēram, ProShares Ultra S&P 500 ETF pārvaldības maksa ir 0, 90%, bet maksa par SPDR S&P 500 ETF ir tikai 0, 0945%. Augstākas izmaksas ir saistītas ar prēmijām par opcijām, kā arī procentu izmaksām, kas tiek izmantotas parādiem piesaistīto līdzekļu vai maržinālo pirkumu gadījumā. Augstāka maksa rada lielāku veiktspējas vilkmi.

Sviras piesaistītie ETF piedāvā ļoti riskantiem tirgotājiem instrumentu derību veikšanai par īstermiņa darījumiem tirgos. Bet, ņemot vērā saistītos riskus un izmaksas, tipiskajam investoram, visticamāk, būtu labāk nepārdomāti rīkoties.