Patiesā vērtība
Patiesā vērtība ir aktīva, ieguldījuma vai uzņēmuma uztvertā vai aprēķinātā vērtība. Šis jēdziens tiek izmantots fundamentālā analīzē, lai novērtētu uzņēmuma vērtību un tā naudas plūsmas. Cita patiesās vērtības izmantošana ir peļņas summa, kas pastāv iespēju līgumā.
1:25Patiesā vērtība
Iekšējā vērtība izskaidrota
Patiesā vērtība ir vispārīgs termins ar noderīgu nozīmi vairākās jomās. Analītiķis vai ieguldītājs var novērtēt ieguldījuma, aktīva, projekta vai uzņēmuma vērtību, izmantojot tā pamatvērtību un tehnisko analīzi. Ja viņi aprēķina uzņēmuma patieso vērtību vai tā akciju cenas vērtību, ir daži veidi, kā tai pieiet.
Patieso vērtību var aprēķināt, izmantojot fundamentālo analīzi, lai apskatītu uzņēmējdarbības aspektus, kas ietver gan kvalitatīvos - piemēram, biznesa modeli, pārvaldību un mērķa tirgus faktorus -, gan kvantitatīvos, piemēram, finanšu rādītājus un finanšu pārskatu analīzi. Iegūto vērtību salīdzina ar tirgus vērtību, lai noteiktu, vai bizness vai aktīvs ir pārvērtēts par zemu vai par zemu.
Iekšējā vērtība izmanto pieņēmumus, un rezultāts ir nedaudz subjektīvs. Daži analītiķi un investori korporācijas vadības komandai var likt lielāku nozīmi, savukārt citi ieņēmumus un ieņēmumus var uzskatīt par zelta standartu. Piemēram, uzņēmumam varētu būt vienmērīga peļņa, bet vadība ir pārkāpusi likumus vai valdības noteikumus, iespējams, ka akciju cena samazināsies. Tomēr, veicot uzņēmuma finanšu analīzi, atklājumi varētu parādīt, ka uzņēmums ir nenovērtēts.
Parasti investori mēģina izmantot gan kvalitatīvo, gan kvantitatīvo, lai izmērītu uzņēmuma patieso vērtību, taču ieguldītājiem jāpatur prātā, ka rezultāts joprojām ir tikai aptuvens rezultāts.
Taustiņu izņemšana
- Patiesā vērtība ir aktīva, ieguldījuma vai uzņēmuma uztvertā vai aprēķinātā vērtība.
- Patieso vērtību fundamentālajā analīzē izmanto, lai novērtētu uzņēmumu un tā naudas plūsmas.
- Patiesā vērtība ir arī peļņas summa, kas pastāv iespēju līgumā.
Naudas plūsma ar diskontu un patiesā vērtība
Diskontētās naudas plūsmas (DCF) modelis ir parasti izmantota novērtēšanas metode, lai noteiktu uzņēmuma patieso vērtību. DCF modelī tiek izmantota uzņēmuma brīvā naudas plūsma un vidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC). WACC uzskaita naudas laika vērtību un pēc tam visu turpmāko naudas plūsmu diskontē līdz mūsdienām.
Kapitāla vidējās svērtās izmaksas ir paredzamā atdeves likme, ko investori vēlas nopelnīt, kas pārsniedz uzņēmuma kapitāla izmaksas. Uzņēmums palielina kapitāla finansējumu, emitējot parāda vērtspapīrus, piemēram, obligācijas un kapitālu vai akciju daļas. DCF modelī tiek aplēstas arī nākotnes ieņēmumu plūsmas, ko varētu saņemt no projekta vai ieguldījuma uzņēmumā. Ideālā gadījumā atdeves likmei un patiesajai vērtībai vajadzētu būt lielākai par uzņēmuma kapitāla izmaksām.
Turpmākās naudas plūsmas tiek diskontētas, kas nozīmē, ka bezriska atdeves likme, ko varētu nopelnīt, nevis turpinātu projektu vai ieguldījumus, tiek ņemta vērā vienādojumā. Citiem vārdiem sakot, ieguldījumu atdevei jābūt lielākai par bezriska likmi. Pretējā gadījumā projektu nebūtu vērts turpināt, jo pastāv zaudējumu risks. Kā bezriska likmi parasti izmanto ASV Valsts kases ienesīgumu, ko var saukt arī par diskonta likmi.
Tirgus risks un patiesā vērtība
Tirgus riska elements tiek novērtēts arī daudzos kvantitatīvajos modeļos. Krājumiem risku mēra ar beta metodi - novērtējumu par to, cik lielā mērā akciju cena varētu svārstīties, vai tā nepastāvību. Viena beta versija tiek uzskatīta par neitrālu vai korelētu ar kopējo tirgu. Beta, kas ir lielāka par vienu, nozīmē, ka krājumam ir paaugstināts nepastāvības risks, savukārt beta versijai, kas mazāka par vienu, tas nozīmē mazāku risku nekā kopējam tirgum. Ja akcijām ir augsts beta līmenis, no naudas plūsmām vajadzētu būt lielākai atdevei, lai kompensētu paaugstinātos riskus salīdzinājumā ar ieguldījumiem ar zemu beta līmeni.
Kā redzam, uzņēmuma patiesās vērtības aprēķināšana ietver dažādus faktorus, no kuriem daži ir aplēses un pieņēmumi. Investors, kas izmanto kvalitatīvu analīzi, nevar zināt, cik efektīva būs vadības komanda vai vai tuvākajā laikā viņiem varētu būt skandāls. Turklāt, izmantojot kvantitatīvos pasākumus, lai noteiktu patieso vērtību, tas var mazināt ar uzņēmumu saistīto tirgus risku vai pārvērtēt paredzamos ieņēmumus vai naudas plūsmas. Ko darīt, ja uzņēmuma jaunā produkta izlaišana nenotika kā plānots? Paredzamās nākotnes naudas plūsmas neapšaubāmi būs zemākas par sākotnējām aplēsēm, padarot uzņēmuma patieso vērtību daudz zemāku, nekā iepriekš tika noteikts.
Patiesā vērtība ir pamatkoncepcija, pēc kuras ieguldītāji cenšas atklāt slēptās ieguldījumu iespējas. Lai aprēķinātu patieso vērtību, jums ir jābūt skaidrai izpratnei par fundamentālo analīzi. Investopedia fundamentālās analīzes kurss parādīs, kā aprēķināt akciju patieso vērtību un gūt labumu no nenovērtētajām iespējām. Jūs uzzināsit, kā lasīt finanšu pārskatus, izmantot koeficientus, lai ātri noteiktu vērtību, kā arī iemācīsities citus paņēmienus, ko profesionāļi izmanto vairāk nekā piecu stundu video pēc pieprasījuma, vingrinājumiem un interaktīva satura.
Iespējas līgumu patiesā vērtība
Patieso vērtību izmanto arī iespēju cenu noteikšanā, lai noteiktu, cik liels ir naudas iespējas līgums vai cik liela šobrīd ir peļņa.
Pārskatīšanai opcijas līgums pircējam piešķir tiesības, bet ne saistības, pirkt vai pārdot pamatā esošo vērtspapīru par iepriekš noteiktu cenu, ko sauc par standarta cenu. Opcijām ir derīguma termiņš, kurā tās var izmantot vai konvertēt uz pakārtotā vērtspapīra akcijām. Pirkšanas iespēja ļauj investoram iegādāties aktīvus, piemēram, akcijas, savukārt pārdošanas iespējas līgums ļauj investoram pārdot aktīvu. Ja tirgus cena pēc derīguma termiņa beigām ir augstāka par standarta cenu, pirkšanas iespēja ir rentabla vai par naudu. Ja tirgus cena ir zemāka par pārdošanas iespējas līgumu, pārdošanas cena ir rentabla. Ja kāda no opcijām nav izdevīga termiņa beigās, iespējas līgumi zaudē spēku bezvērtīgi, un pircējs zaudē priekšapmaksu vai prēmiju, kas samaksāta sākumā.
Gan pirkšanas, gan pārdošanas iespējas līgumu patiesā vērtība ir starpība starp pamatā esošo akciju cenu un pamata cenu. Gan pārdošanas, gan pārdošanas iespējas līgumu gadījumā, ja aprēķinātā vērtība ir negatīva, patiesā vērtība ir nulle. Citiem vārdiem sakot, patiesā vērtība mēra tikai peļņu, ko nosaka starpība starp iespējas līgumcenu un tirgus cenu.
Tomēr citi faktori var noteikt iespējas līguma vērtību un no tā izrietošo prēmiju. Ārējā vērtībā tiek ņemti vērā citi ārējie faktori, kas ietekmē opcijas cenu, piemēram, cik daudz laika ir atlicis līdz termiņa beigām vai laika vērtība.
Ja opcijai nav patiesās vērtības, kas nozīmē, ka stresa cena un tirgus cena ir vienāda, tai joprojām var būt ārējā vērtība, ja līdz termiņa beigām ir palicis pietiekami daudz laika, lai nopelnītu. Tā rezultātā opcijas laika vērtības apjoms var ietekmēt opcijas prēmiju. Gan patiesā vērtība, gan ārējā vērtība apvieno, veidojot opcijas cenas kopējo vērtību.
Pros
Patiesā vērtība palīdz noteikt aktīva, ieguldījuma vai uzņēmuma vērtību.
Patiesā vērtība norāda peļņas summu, kas pastāv iespēju līgumā.
Mīnusi
Uzņēmuma patiesās vērtības aprēķināšana ir subjektīva, jo tā novērtē risku un nākotnes naudas plūsmas.
Iespējas patiesā vērtība ir nepilnīga, jo tajā nav iekļauta samaksātā prēmija un laika vērtība.
Iespējas patiesās vērtības piemērs
Teiksim, pirkšanas iespējas pirkšanas cena ir 15 USD, bet bāzes akciju tirgus cena ir 25 USD par akciju. Zvanīšanas iespējas patiesā vērtība ir 10 USD vai 25 USD akciju cena, no kuras atskaitīta 15 USD bāzes cena. Ja opcijas prēmija, kas tika samaksāta darījuma sākumā, bija USD 2, kopējā peļņa būtu USD 8, ja patiesā vērtība būtu USD 10 termiņa beigās.
No otras puses, pieņemsim, ka ieguldītājs iegādājas pārdošanas iespēju ar cenu 20 USD par piemaksu 5 USD, kad pamatā esošās akcijas bija tirgojamas ar USD 16 par akciju. Tirdzniecības iespējas patiesā vērtība tiks aprēķināta, ņemot 20 USD cenu un atņemot 16 USD akciju cenu vai 4 USD in-the-money. Ja opcijas patiesās vērtības derīguma termiņš būtu tikai 4 USD, apvienojumā ar samaksātajām prēmijām 5 USD, ieguldītājam būtu zaudējumi, neraugoties uz iespēju, ka tā ir nauda.
Ir svarīgi ņemt vērā, ka patiesajā vērtībā nav iekļauta prēmija, kas nozīmē, ka tā nav patiesā tirdzniecības peļņa, jo tajā nav ietvertas sākotnējās izmaksas. Patiesā vērtība parāda tikai to, cik izdevīgs ir naudas ieguldījums, ņemot vērā tā cenu un bāzes aktīva tirgus cenu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.