2019. gada ETF iekšienē: lielāka piekļuve, zemākas maksas

Kā skaidrots šā gada Inside ETF programmēšanā, inovācijas finanšu pakalpojumos parasti dod labumu investoram. Sākot no atbildīgas ieguldījumu attīstības līdz ievērojamam fiksēto ienākumu pieaugumam, investoriem ir vairāk iespēju uzlabot portfeļus nekā jebkad agrāk.

Cenu karš turpinās

Cīņa par maksu par zemu vai nekādu neuzrāda mazas pazīmes, ka varētu samazināties. Pirmdien Schwab paziņoja, ka gandrīz divkāršo bez komisijas maksas ETF skaitu savā OneSource platformā - no 257 līdz 503 ETF, kas pieejami ieguldītājiem. Dažu stundu laikā Fidelity paziņoja, ka tā arī palielina bez platformas pieejamo ETF skaitu no 265 līdz vairāk nekā 500.

Pārcelšanās ir jēga. Investori izrāda lielu priekšroku fondiem, kuru cena ir zemāka.

Pēc Morningstar ziņām, 2017. gadā lētākais 20% no visiem līdzekļiem ienesa 949 miljardus USD. Atlikušo, dārgāko 80% līdzekļu neto aizplūde sasniedza 251 miljardu USD.

Šis cenu spiediens ir pazeminājis cenas visā pasaulē. Par laimi, patiesais ieguvējs ir tiešais ieguldītājs, kurš šodien maksā ievērojami zemākas nodevas par produktiem, kuriem, iespējams, pirms desmit gadiem nebija pieejama.

BlackRock, kura iShares ETF veido ievērojamu daļu no bezskaidras naudas līdzekļiem, pievērsās šim labumam. “Vēsturisko investīciju šķēršļu samazināšana un novēršana ļauj vairāk cilvēku ietaupīt, ieguldīt un sasniegt savus ilgtermiņa finanšu mērķus, izmantojot iShares ETF kā galveno ieguldījumu portfeļu bloku, ” sacīja BlackRock pārstāvis preses paziņojumā, kas sakrīt ar Schwab.

Atbildīgi ieguldījumi atrod savu impulsu

Sociāli atbildīgi ieguldījumi turpināja augt agrīnajā labvēlībā, ko tā sākotnēji atrada investoriem, kuri domā par izslēgšanu, un tas kļūst par nopietnu sāncensi vadītājiem un klientiem, kas dzenas pēc atbilstības un sirdsapziņai draudzīgas atdeves. Saskaņā ar USSIF teikto, 26% no visiem aktīviem, kuru pastāvīgā dzīvesvieta ir ASV, tagad tiek pārvaldīti pēc sociāli atbildīgiem ieguldījumu kritērijiem.

Pirmdienas vakara sesijas galvenā sastāvdaļa bija Pols Tudors Džounss, JUST Capital līdzdibinātājs, kurš pārvalda indeksu, kas ir Goldman Sachs JUST ASV lielo kapitāldaļu ETF pamatā. Džounsa firma mēra un ranžē uzņēmumus, balstoties uz korporatīvo uzvedību un sabiedrisko domu, ieskaitot uzņēmumu spēju atspoguļot un risināt jautājumus, kas skar nacionālās bažas.

ETF ir veidots, balstoties uz Džounsa pārliecību, ka kapitālisms tā pašreizējā formā nav ilgtspējīgs, pie tā vainīga bagātības nevienlīdzība:

"Astoņdesmit divi procenti no labklājības pagājušajā gadā bija 1%."

Ieguldītājiem šīs nevienlīdzības iemesls var šķist īpaši satraucošs. Džounss sacīja, ka lielu daļu no mūsu pašreizējās bagātības nevienlīdzības rada uzņēmumi, kas koncentrējas tikai uz vērtības nodrošināšanu akcionāriem.

Šī mantra var labi darboties valdes sēdēs, bet uzņēmumi bieži vien rīkojas ar skaidru naudu vai pērk akcijas, palīdzot turīgākajām organizācijām kļūt vēl bagātākām, nevis ieguldot savos darbiniekos vai kopienās. Risinājums, pēc Džounsa domām, ir "... izmantot pašu kapitālismu", lai no jauna definētu, ko nozīmē būt ieinteresētai uzņēmumā, lai arī citas grupas, piemēram, darba ņēmēji, gūtu labumu no pirkšanas.

Džounsa stratēģija ir pretrunā ar plašāku pāreju uz atbildīgu investīciju telpu. Kamēr agrīnās ESG stratēģijas bija vienkārši izslēdzošas, vadītāji atrod jaunus veidus, kā izmantot ESG piedāvāto pielāgošanu, pielāgojot indeksus ieguldītāju hiper-specifiskajām vēlmēm un motivācijai.

Rezultātā iegūtajām stratēģijām ir skaidrāki mērķi, kurus investoriem ir vieglāk saprast, bet vadītājiem - kvantitatīvi noteikt, salīdzinot ar iepriekšējām ESG skrīninga dienām. "Jūs varat izmantot parasto ESG pārklājumu un ESG rādītāji tiks uzlaboti, taču oglekļa samazinājums ne vienmēr notiks, " saka Martins Kremenšteins, Nuveen pensiju produktu un biržā tirgoto fondu vadītājs.

Agrāk izslēdzošas investīciju stratēģijas parasti no tradicionālā etalona izņemtu ievērojamu daļu enerģijas vai komunālo pakalpojumu krājumu. Tas portfeli šķeltu no etalona nozares riska darījumiem un radītu "izaugsmes portfeli", saka Kremenšteins.

Nuveen pašreizējo stratēģiju mērķis ir samazināt portfeļa oglekļa nospiedumu, vienlaikus saglabājot tuvu etalonu sektora ekspozīcijas. "Mēs vēlamies, lai būtu pilns nozares pārklājums, " saka Kremenšteins.

"Galu galā [Nuveen] ilgtermiņa mērķis ir visur, kur jūs redzat aktīvus ETF, kas nav ESG, jums vajadzētu redzēt tā ESG versiju."

Fiksētu ienākumu ETF nāk no vecuma

Viena no primārajām investoru bažām attiecībā uz fiksēta ienākuma ETF centriem ir likviditāte. Kamēr ETF ir ļoti likvīdi vai viegli tirgojami akciju biržās, pamatā esošie vērtspapīri tiek tirgoti mazāk. Ja tirgi ir nepastāvīgi, tas teorētiski varētu izraisīt dramatiskas cenu svārstības.

Pēc Kremenšteina teiktā, un tās atkārtojās visas konferences laikā, šīs bailes ir pārpludinātas. "Jūs maģiski neradāt likviditāti fiksēta ienākuma tirgū, izveidojot ETF, " viņš saka.

Faktiski divu dramatisko augsto obligāciju cenu svārstību laikā pēdējos divos gados "Augsta ienesīguma ETF darbojās patiešām labi."

Pareiza etalona atrašana

Sarunās par Bloomberg Barclays ASV kopējo obligāciju indeksu ("Agg") šogad Inside ETF dominēja diskusijas par fiksēto ienākumu. ETF obligāciju paneļa laikā Jason Singer, Goldman Sachs Asset Management fiksēta ienākuma ETF vadītājs, ieteica, ka Agg ir "neass instruments", kas investoriem piešķir plašu fiksētā ienākuma risku.

Tā kā FED kvantitatīvās mīkstināšanas rezultātā ir izdots vairāk ASV valsts kases, vērtspapīri tagad veido vairāk nekā 40% no etalona, ​​pagarinot vidējo ilgumu un atstājot to mazāk diversificētu pa sektoriem.

Pēc Jayni Kosoff, FTSE Russell Fiksēto ienākumu fondu rīkotājdirektora un vadītāja, kopš finanšu krīzes investori ir bijuši spiesti pārdomāt fiksētā ienākuma lomu viņu portfeļos. Pēc Kosofa teiktā, investori tagad jautā, vai viņu "plašā tirgus fiksētā ienākuma etalons gatavojas paveikt darbu".

Kosofs norāda, ka tendence ir tāda, ka aktīvu īpašniekiem tagad ir jāpārbauda viņu obligāciju riska darījumi. Fiksētā ienākuma tendence ir aktīvu īpašnieki, sakot, ka "mums jābūt pārdomātākiem attiecībā uz fiksēta ienākuma risku" un "sadaliet to atsevišķās fiksētā ienākuma aktīvu klasēs" un katrā no tām "un jāmeklē ar risku koriģētie rādītāji".

Lai gan fiksēta ienākuma ETF nav guvuši tik lielu uzmanību kā viņu pašu kapitāla kolēģi, ASV fiksētā ienākuma ETF aktīvi 2018. gadā piesaistīja gandrīz USD 90 miljardus.

Galu galā uzvar ieguldītāji

Izmaiņas ETF tirgū atspoguļo būtiskas pārmaiņas visā nozarē. Produktu jaunievedumi un kritušās maksas ir devušas investoriem vairāk resursu nekā jebkad agrāk, ļaujot viņiem personīgi izveidot savu portfeli, kas ir pielāgots vēlamajam diversifikācijas līmenim, visiem tikai ar dažiem zemu izmaksu ETF.

Rezultāts ir tāds, ka, tā kā investori var vairāk paveikt paši, finanšu profesionāļi ir spiesti pielāgoties. "Tā kā aktīvu piešķiršana kļūst komerciālāka un mazāk novērtēta, finanšu konsultants [...] koncentrēsies uz to, kur tie rada pievienoto vērtību, kas ir finanšu plānošana, " saka Kremenšteins.