Maksa par vērtības samazināšanos: labais, sliktais un neglītais

Maksa par vērtības samazināšanos ir salīdzinoši jauns termins, ko lieto, lai aprakstītu nevērtīgu nemateriālo vērtību. Šīs maksas sāka veidot virsrakstus 2002. gadā, kad uzņēmumi pieņēma jaunus grāmatvedības noteikumus un atklāja milzīgus nemateriālās vērtības norakstījumus (piemēram, AOL - 54 miljardus USD, SBC - 1, 8 miljardus USD un McDonald's - 99 miljonus USD), lai novērstu aktīvu nepareizu sadalījumu, kas notika finanšu gada laikā. dot com burbulis (1995.-2000. gads). Viņi atkal kļuva izplatīti Lielās lejupslīdes laikā, kad vājā ekonomika un nestabilie akciju tirgi piespieda vairāk atskaitīt nemateriālās vērtības un palielināja bažas par korporatīvajām bilancēm. Šajā rakstā tiks definēta maksa par vērtības samazināšanos un apskatīta tā labā, sliktā un neglītā ietekme.

Maksas par vērtības samazināšanos sāka veidot virsrakstus 2002. gadā, kad uzņēmumi pieņēma jaunus grāmatvedības noteikumus un atklāja milzīgus nemateriālās vērtības norakstījumus.

Ir noteikts vērtības samazinājums

Tāpat kā vispāratzītie grāmatvedības principi (GAAP), "vērtības samazināšanās" definīcija ir aculiecinieka acīs. Noteikumi ir sarežģīti, bet pamati ir salīdzinoši viegli saprotami. Saskaņā ar jaunajiem noteikumiem visa nemateriālā vērtība jāpiešķir uzņēmuma pārskata struktūrvienībām, kurām ir paredzēts gūt labumu no šīs nemateriālās vērtības. Tad nemateriālā vērtība jāpārbauda (vismaz reizi gadā), lai noteiktu, vai nemateriālās vērtības reģistrētā vērtība ir lielāka par patieso vērtību. Ja patiesā vērtība ir mazāka par uzskaites vērtību, nemateriālā vērtība tiek uzskatīta par "samazinātu vērtību", un tā ir jāatskaita. Šī maksa samazina nemateriālās vērtības vērtību līdz patiesajai tirgus vērtībai un ir maksa par tirgus cenu.

Maksa par vērtības samazināšanos: labais, sliktais un neglītais

Labais

Ja tas tiek izdarīts pareizi, tas investoriem sniegs vērtīgāku informāciju. Bilance tiek uzpūsta ar nemateriālo vērtību, kas radusies no iegādēm burbuļa gados, kad uzņēmumi pārmaksāja par aktīviem, pērkot akcijas, kuru cenas bija augstas. Pārāk palielināti finanšu pārskati kropļo ne tikai uzņēmuma analīzi, bet arī to, kas ieguldītājiem būtu jāmaksā par tā akcijām. Jaunie noteikumi liek uzņēmumiem pārvērtēt šos sliktos ieguldījumus, līdzīgi kā tas, ko akciju tirgus darīja atsevišķiem akcijām.

Maksa par vērtības samazināšanos nodrošina arī ieguldītājiem iespēju novērtēt korporatīvo vadību un tās lēmumu pieņemšanas rezultātus. Uzņēmumi, kuriem vērtības samazināšanās dēļ jānoraksta miljardiem dolāru, nav pieņēmuši labus lēmumus par ieguldījumiem. Vadības, kas iekost lodi un uzņemas patiesu, visaptverošu maksu, jāvērtē labvēlīgāk nekā tās, kuras lēnām asiņo sabiedrību līdz nāvei, nolemjot uzņemties atkārtotas atkārtotas vērtības samazināšanas maksas, tādējādi manipulējot ar realitāti.

Sliktais

Grāmatvedības noteikumi (FAS 141 un FAS 142) uzņēmumiem piešķir lielu rīcības brīvību, piešķirot nemateriālo vērtību un nosakot tās vērtību. Patiesās vērtības noteikšana vienmēr ir bijusi tikpat māksla kā zinātne, un dažādi eksperti var godīgi ierasties pie dažādiem vērtējumiem. Turklāt ir iespējams manipulēt ar piešķiršanas procesu, lai izvairītos no vērtības samazināšanās testa kļūdainas. Tā kā vadība mēģina izvairīties no šiem iekasējumiem, neapšaubāmi būs vairāk grāmatvedības uzskaites.

Nemateriālās vērtības piešķiršanas process biznesa vienībām un vērtēšanas process bieži tiek slēpts no investoriem, kas sniedz plašas iespējas manipulācijām. Uzņēmumiem arī nav jāpublisko, kas tiek noteikts kā nemateriālās vērtības patiesā vērtība, kaut arī šī informācija palīdzētu investoriem pieņemt apzinātāku lēmumu par ieguldījumu.

Neglīts

Lietas varētu kļūt neglītas, ja paaugstinātās vērtības samazināšanas izmaksas samazina kapitālu līdz līmenim, kas izraisa aizdevuma tehnisko neizpildi. Lielākā daļa aizdevēju pieprasa uzņēmumiem, kuri ir aizņēmušies naudu, solīt saglabāt noteiktus darbības koeficientus. Ja uzņēmums nepilda šīs saistības (sauktas arī par aizdevuma līgumiem), to var uzskatīt par aizdevuma līguma neizpildi. Tas varētu nelabvēlīgi ietekmēt uzņēmuma spēju refinansēt savu parādu, it īpaši, ja tam ir liels parāda apjoms un tam nepieciešams lielāks finansējums.

Vērtības samazināšanas piemērs

Pieņemsim, ka NetcoDOA (izlikšanās uzņēmums) pamatkapitāls ir 3, 45 miljardi USD, nemateriālie aktīvi 3, 17 miljardi USD un kopējais parāds 3, 96 miljardi USD. Tas nozīmē, ka NetcoDOA taustāmā neto vērtība ir USD 28 miljoni (USD 3, 45 miljardi no pašu kapitāla, no kura atskaitīti nemateriālie aktīvi 3, 17 miljardi USD).

Pieņemsim arī, ka NetcoDOA 2012. gada beigās paņēma bankas aizdevumu, kura termiņš beigsies 2017. gadā. Aizdevumam ir nepieciešams, lai NetcoDOA uzturētu kapitalizācijas koeficientu, kas nepārsniedz 70%. Tipisku kapitalizācijas koeficientu definē kā parādu, kas izteikts procentos no kapitāla (parāds plus pašu kapitāls). Tas nozīmē, ka NetcoDOA kapitalizācijas koeficients ir 53, 4%: parāds 3, 96 miljardu ASV dolāru dalīts ar kapitālu 7, 41 miljardu ASV dolāru (pašu kapitāls 3, 45 miljardi USD plus parāds 3, 96 miljardi USD).

Tagad pieņemsim, ka NetcoDOA saskaras ar zaudējumiem no vērtības samazināšanās, kas iznīcinās pusi no tās nemateriālās vērtības (1, 725 ​​miljardi USD), kas arī par tādu pašu summu samazinās pašu kapitālu. Tas izraisīs kapitalizācijas koeficienta pieaugumu līdz 70%, kas ir bankas noteiktais limits. Pieņemiet arī, ka pēdējā ceturksnī uzņēmums cieta zaudējumus no pamatdarbības, kas vēl vairāk samazināja pašu kapitālu un izraisīja kapitalizācijas koeficienta pārsniegšanu maksimāli pieļaujamo 70%.

Šajā situācijā NetcoDOA ir tehniski neizpildījis savu aizdevumu. Bankai ir tiesības vai nu pieprasīt tās tūlītēju atmaksu (paziņojot, ka NetcoDOA nav izpildījis saistības), vai, visdrīzāk, pieprasīt, lai NetcoDOA atkārtoti apspriež aizdevumu. Banka var pieprasīt augstāku procentu likmi vai lūgt NetcoDOA atrast citu aizdevēju, kas, iespējams, nav viegli izdarāms.

(Piezīme: Iepriekš izmantotie skaitļi ir balstīti uz reāliem datiem. Tie atspoguļo 61 krājuma vidējās vērtības Baseline integrētajā telekomunikāciju nozares sarakstā.)

Grunts līnija

Grāmatvedības noteikumi, kas uzņēmumiem pieprasa novērtēt savu nemateriālo vērtību tirgū, bija sāpīgs veids, kā novērst nepareizu aktīvu sadali, kas notika dot com burbuļa laikā (1995.-2000. Gads) vai paaugstināta riska hipotēku kapitāla sabrukuma laikā (2007. – 2009. Gads). Vairākos veidos tas palīdzēs investoriem, sniedzot atbilstošāku finanšu informāciju, bet tas arī dod uzņēmumiem iespēju manipulēt ar realitāti un atlikt neizbēgamo. Galu galā daudzi uzņēmumi varētu saskarties ar aizdevuma saistību nepildīšanu.

Personām jāapzinās šie riski un jāņem vērā viņu lēmumu pieņemšanas procesā par ieguldījumiem. Nav viegli novērtēt vērtības samazināšanās risku, taču ir daži vispārinājumi, kuriem vajadzētu kalpot kā sarkanajiem karodziņiem, norādot, kuri uzņēmumi ir pakļauti riskam:

1. Uzņēmums iepriekš veica lielus pirkumus.
2. Uzņēmumam ir augsts (vairāk nekā 70%) aizņemto līdzekļu īpatsvars un negatīvas pamatdarbības naudas plūsmas.
3. Uzņēmuma akciju cena pēdējā desmitgadē ir ievērojami samazinājusies.