Kā lasīt Apple bilanci

Apple, Inc. (AAPL) ieguldītājiem ieguldījums noteikti ir bijis auglīgs. Tiem, kas kavējas uz ballīti un apsver iespēju ieguldīt Cupertino bāzes patēriņa preču gigantā, laba vieta, kur sākt vērtēt uzņēmumu, ir tā bilance. Uzņēmuma bilance sniedz priekšstatu par tā finansiālo stāvokli noteiktā brīdī. Investoram, kurš vēlas izprast uzņēmumu un tā potenciālu, bilance ir labs ceļvedis.

Apple bilance ir pieejama uzņēmuma korporatīvās vietnes sadaļā "Investoru ziņu sadaļa", kad tā 10-K iesniegusi Vērtspapīru un biržu komisijā. Investori var piekļūt arī Apple neauditētajai bilancei, kuru tas izlaiž ar ceturkšņa ieņēmumiem.

Bilances komponenti

Uzņēmuma bilance tiek sadalīta tā aktīvos (vai tam, kas tai pieder), saistībās (vai tam, kas tai ir parādā), un tā akcionāru kapitālā (vai naudā, kas pieder akcionāriem pēc visu saistību apmaksas). Tā aktīvu kopsumma ir vienāda ar tā pašu kapitāla summu plus saistības. Apple gadījumā 2014. gada 27. septembrī to veidoja 231, 839 miljardi USD aktīvu pusē, kopējās saistības 120, 292 USD un kopējais akcionāru pašu kapitāls 111, 547 miljardi USD.

Nauda ir karalis

Apple spēcīgā naudas pozīcija ir būtiska priekšrocība. Uzņēmuma rīcībā ir nauda un naudas ekvivalenti 13, 8 miljardu dolāru apmērā, kā arī 11, 23 miljardi dolāru ir tirgojamos vērtspapīros, kurus var viegli konvertēt skaidrā naudā. Tādējādi tai ir pietiekami daudz naudas lāde. Liela daļa no tā notiek ārzemēs, un uzņēmumam būtu jāmaksā ASV nodokļi par naudu, lai to ievestu valstī. Tāpēc uzņēmums izvēlas aizņemties naudu, lai iesaistītos savā akciju atpirkšanas programmā.

Debitoru parādi veido 17, 4 miljardus USD. Tas atspoguļo summas, kas pienākas uzņēmumiem, ar kuriem tas nodarbojas, piemēram, mobilo sakaru tīkla pārvadātājiem, mazumtirgotājiem un vairumtirgotājiem, kā arī valdības un izglītības klientiem. Kredīta pagarināšana biznesa darījumos ir risks, un Apple ir kredīta apdrošināšana, lai ierobežotu savu risku līdz šai ekspozīcijai. Divi lielie klienti veido 10 procentus no uzņēmuma parādiem.

Vēl viens būtisks aktīvs ir Apple 130, 16 miljardu dolāru ilgtermiņa tirgojamie vērtspapīri. Tas ietver apmēram 79 miljardus dolāru korporatīvajos vērtspapīros un apmēram 22 miljardus dolāru ASV kasēs. Šie ieguldījumi ir pakļauti procentu likmju riskam, ja procentu likmes sāk paaugstināties. Uzņēmums arī ziņo par aptuveni 20 miljardiem dolāru pamatlīdzekļu kategorijā. Tas atspoguļo tā īpašuma vērtību, kas tam pieder, pēc uzskaites par nolietojumu, kas saistīts ar izmantošanu.

Apple arī ziņo par 4, 6 miljardu dolāru nemateriālo vērtību, kas ir nemateriālais aktīvs, kas atspoguļo uzņēmuma aplēses par pozitīvo patērētāju asociāciju ar savu firmas zīmi. 2014. gada septembra periodā uzņēmums samazināja nemateriālo vērtību 2, 2 miljardu dolāru vērtībā, kas saistīta ar Beats Music iegādi 2014. gada jūlijā par 2, 6 miljardiem dolāru. Iegāde lielākoties tika finansēta ar Apple viegli pieejamo naudas līdzekļu turējumu - noderīga šādām iegādēm.

Saistību puse

Apple pašreizējās saistības ir aptuveni 63 miljardi ASV dolāru, kas ietver tās maksājamos 30 miljardus USD vai summu, ko tas ir parādā uzņēmumiem, ar kuriem tā veic darījumus, kā arī vairāk nekā 6 miljardus ASV dolāru komerciālajā dokumentā, kuru tā izdevusi. Uzņēmums emitēja komercpapīru parādu, lai finansētu tādas darbības kā akciju atpirkšana, uz kurām tā ir apņēmusies, kā arī lai izmaksātu dividendes.

Uzņēmuma kopējais ilgtermiņa parāds pārsniedz 28 miljardus ASV dolāru, kas ietver gan fiksētas procentu likmes parādu, kuram tiek fiksēta procentu likme, gan mainīgās procentu likmes parādu, kam procentu likme varētu paaugstināties. Lai pārvaldītu risku, ka procentu likmes varētu mainīties pret uzņēmumu, Apple ir noslēdzis arī procentu likmju mijmaiņas līgumus. Uzņēmuma pārējās ilgtermiņa saistības vai saistības, kuru saistības uz laiku nav samaksātas, veido apmēram 25 miljardus USD.

Arī Apple akcionāru pašu kapitāla pozīcijā ietilpst apmēram 23 miljardi USD, kas pārstāv tā kapitāla bāzi, un vairāk nekā 87 miljardi USD ienākumos, ko laika gaitā ieguvusi akcionāriem. Uzņēmumam bija akciju sadalījums 2014. gada jūnijā, izsniedzot septiņas akcijas par katru ieguldītāja turēto akciju.

Bilances analīze

Vēl viens veids, kā izprast Apple finansiālo stāvokli, ir aplūkot noteiktas attiecības, kas dod priekšstatu par to, kā uzņēmums pārvalda savu biznesu. Viens no galvenajiem rādītājiem šajā nolūkā ir likviditātes koeficients, kas parāda, cik viegli uzņēmums var atmaksāt savus kreditorus, ja tam būtu vajadzējis. To iegūst, novērtējot Apple apgrozāmos līdzekļus salīdzinājumā ar pašreizējām saistībām. Apple gadījumā tas ir veselīgs 1, 08, kas norāda, ka uzņēmumam ir pietiekami daudz apgrozāmo līdzekļu, lai segtu savas kārtējās saistības.

Aplūkojot to, cik liela ir Apple piesaistīto līdzekļu daļa vai cik lielu parādu tai ir attiecībā uz tā pašu kapitāla stāvokli, tas arī sniedz investoriem ideju par to, cik piesardzīgi tiek pārvaldīts tā parāds. Pārāk liels parāds attiecībā pret pašu kapitālu norāda, ka uzņēmumam ir pārāk liela aizņemto līdzekļu summa. Tas varētu būt sarkanais karogs, jo, ja rodas nepatikšanas, tajā būs mazāk elpas. Apple parāda un pašu kapitāla attiecība aptuveni .32 noteikti ir konservatīva un piešķir tai daudz elpas.

Runājot par uzņēmuma rentabilitāti, tas ir ieguvis veselīgu atdevi no tā kapitāla, kas tam ir bilancē, no tā pārdošanas gūstot tīro peļņu vairāk nekā 39 miljardu ASV dolāru apjomā un nodrošinot apmēram 35 procentu peļņu no pašu kapitāla.

Grunts līnija

Apple bilances lasījums noteikti liek domāt, ka tas ir labi pārvaldīts uzņēmums. Tā sniedz savu informāciju lasītājiem draudzīgā formātā, un tai nav būtiskas ietekmes uz ārpusbilances posteņiem, kas varētu noklusēt tās patieso situāciju. Investoriem tomēr jāņem vērā, ka uzņēmuma bilance var pasliktināties, mainoties tā peļņas situācijai un nozares stāvoklim. Tāpēc pirms ieguldīšanas ir svarīgi izpētīt tās jaunāko bilanci.