Kā nodrošināties pret akciju tirgus kritumu: Amerikas Banka

Neskatoties uz vēsturiski augstiem vērtējumiem, šķiet, ka investori ignorē riskus, kas saistīti ar akcijām, pat ja lielākie tirgus indeksi strauji pieaug. Turklāt pastāv "paaugstināts ģeopolitiskā un politikas risks visā pasaulē", kas varētu nosūtīt tirgus lejupslīdi, brīdina CNBC citētajā pētījuma piezīmē Nikolajs Andželofs, Amerikas banku kapitāla atvasinājumu stratēģis Merils Vilks (BAML).

Norādot uz neracionālu satraukumu akciju tirgū, Andžofs norāda, ka, rakstot 24. oktobrī, kopš pēdējās 5 procentu atlaišanas ir pagājušas 334 dienas, kas ir ceturtais garākais šāda veida posms kopš 1928. gada tieši pirms 1929. gada akciju tirgus krahs, kas notika pirms 30. gadsimta lielās depresijas.

Angeloff šobrīd piedāvā ieguldītājiem aizsardzības iespēju stratēģiju, lai aizsargātu viņu akciju portfeli.

Gina Sanchez, aktīvu sadales modelēšanas un konsultāciju firmas Chantico Global LLC dibinātāja un izpilddirektore, ir vienlīdz norūpējusies par akciju tirgu. Viņa sacīja CNBC, ka, "ja jūs skatāties uz šo pašapmierinātību, to lielā mērā baro milzīgs korelāciju kritums. Būtībā jūs diversificējat visu risku, kas nozīmē, ka pamatā esošie krājumi ir daudz riskantāki nekā kopējais izskatās."

Tuvāka laika aizsardzība

BAML Angeloff saka, ka ir veids, kā investori sevi pasargā, vismaz īstermiņā, un lai to izpildītu, ir nepieciešams pieredzējis tirgus spēlētājs. Viņš sacīja, ka apdrošināšana pret S&P 500 indeksa (SPX) samazināšanos ir "pievilcīgākajā līmenī 15 gadu laikā". S&P 500 trešdien tika atvērts 2566. Viņš iesaka indeksam iegādāties īstermiņa atalgojuma iespējas. Tas ir, iespējas, kuru termiņš beidzas tuvākajā nākotnē un kas pircējam ļauj pārdot indeksu aptuveni tā pašreizējā vērtībā. Tādējādi, ja S&P 500 samazinās pirms pārdošanas iespēju termiņa beigām, pircējs varēs bloķēt tā pašreizējo vērtību, atskaitot jebkādas samaksātās opciju prēmijas un starpniecības komisijas.

Turklāt viņš norāda, ka ieguldītājs var finansēt pirmo tirdzniecību, pārdodot pārdošanas iespējas līgumus, kuru termiņš beidzas 2018. gada jūnijā, piedāvājot līgumus, kuru sākotnējā cena ir 2275, kas ir nedaudz vairāk par 11% zemāka par S&P 500 pašreizējo vērtību. ir tas, ka investoram ir jābūt iepriecinātam ar domu par S&P 500 iegādi par cenu 2275. Ja indekss nokrītas zem šī līmeņa, pārdošanas iespējas, visticamāk, tiks izmantotas, ar pieaugumu, ka ieguldītājs būs spiests pirkt S&P 500 par 2 275, pat ja tas ir krities ievērojami vairāk.

Patiešām, korekcija aptuveni 11% apjomā ir samērā neliela, ņemot vērā vēsturiskos standartus, un ir jau sen nokavēta. Tas ir arī mazsvarīgi, salīdzinot ar lāču tirgiem 2000. – 2002. Un 2007. – 2009. Gadā, kuros S&P 500 izlaida pusi vai vairāk no savas vērtības, kā to ir iezīmējis Yardeni Research Inc.

Citas aizsardzības stratēģijas

Ir arī citas pieejas, kas pārsniedz iespējas aizsargāties pret lejupejošu tirgu. Viens no tiem ir novirzīt kapitāla ieguldījumus augstākas kvalitātes uzņēmumos, vienlaikus dažādojot arī starptautiskos un reģionālos. Šīs stratēģijas aizstāvji brīdina, ka vienkārši visaptveroša aizņēmšanās obligācijās var būt kļūda, kas palielina risku, nevis samazina to. (Plašāku informāciju skatiet arī šeit: Kā “De-riska” krājumu portfelis avārijas gadījumā .)

Vēl viena alternatīva ir meklēt uzņēmumus ar augstu atdevi no ieguldītā kapitāla (ROIC). Pētījumi norāda, ka pēdējā lāču tirgū krājumi ar augstu ROIC bija nozīmīgi starp tiem, kas atspoguļoja šo tendenci un faktiski guva ievērojamu pieaugumu. (Plašāku informāciju skatiet arī sadaļā: Kuri krājumi var pārspēt nākamo tirgus krahu .)

Stratēģis Maikls Belkins, kura modelis pareizi prognozēja tirgus virsotnes 2000. un 2007. gadā, iesaka vairākus lēti novērtētus aizsardzības krājumus ar pievilcīgu dividenžu ienesīgumu. Viņš arī ierosina dažādus šortus ar pārāk augstu cenu vai pārāk īpašumtiesībām. (Plašāku informāciju skatiet arī: Apokalipses fonda portfelis: Viena stratēģista ieteikumi .)

Arī Bank of America Merrill Lynch redz vērtību bankās un veselības aprūpes krājumos, uzskatot, ka tie var saglabāt vērtību pat pārdošanas gadījumā. (Plašāku informāciju skatiet arī: 2 lieli seifi, ja notiek avārijas rallijs .)

Lai arī tirgus cenu krituma gadījumā nav ideāls veids, kā aizstāvēt akciju portfeli, daudzi lieli investori ir vienisprātis, ka ir prātīgi rīkoties, lai aizsargātu savus aktīvus, ja notiek vissliktākā situācija.