Kā tika izveidotas federālās rezerves
Federālās rezerves tiek plaši uzskatītas par vienu no vissvarīgākajām finanšu institūcijām pasaulē. Fed var būt gan jūsu laipnā vecmāmiņa, gan vīramāte no elles, un tās raksturs parasti ir Federālo rezervju pārvaldes padomes funkcija. Tās monetārās politikas lēmumi var radīt viļņus ne tikai ASV, bet arī pasaules tirgos. (Lai uzzinātu, ko Fed dara ieguldītājiem, apskatiet mūsu apmācību par federālajām rezervēm .)
Šajā rakstā mēs apskatīsim federālo rezervju veidošanos un sekosim tās vēsturei, kad tā sagraus tirgu, pēc tam to apgriezīs un nosūtīs uz jauniem augstumiem.
Dzīve pirms federālajām rezervēm
Pirms federālo rezervju izveidošanas Amerikas Savienotās Valstis bija finansiāli daudz nestabilākas. Panikas, sezonāli skaidras naudas trūkumi un augsts banku neveiksmju līmenis padarīja ASV ekonomiku par riskantāku vietu starptautiskajiem un vietējiem investoriem, lai viņi varētu novietot savu kapitālu. Uzticamu kredītu trūkums daudzās nozarēs, tostarp lauksaimniecībā un rūpniecībā, kavēja izaugsmi. (Lai uzzinātu vairāk par banku vēsturi, skatiet Cold Hard Cash Wars un The Banking Evolution ).
JP Morgans un 1907. gada panika
Tas bija JP Morgans, kurš piespieda valdību rīkoties pēc centrālās bankas plāniem, kurus tā apsvēra jau gandrīz gadsimta garumā. 1907. gada banku panikas laikā Volstrīta vērsās pie JP Morgan, lai vadītu valsti caur krīzi, kas draudēja virzīt ekonomiku pāri malai pilnīgā krahā un depresijā. Morgans varēja sasaukt visus galvenos spēlētājus savā savrupmājā un pavēlēt visu viņu kapitālu pārpludināt sistēmu, tādējādi peldot bankas, kas savukārt palīdzēja peldēt uzņēmumus, līdz panika pārcēlās.
Fakts, ka valdība bija parādā savai ekonomiskajai izdzīvošanai privātajam baņķierim, piespieda nepieciešamos tiesību aktus izveidot centrālo banku un Federālo rezervju sistēmu. (Turpiniet lasīt par to sadaļā Iepazīstiet galvenās centrālās bankas .)
Mācīšanās no Eiropas
Laikā no 1907. līdz 1913. gadam ASV labākie baņķieri un valdības ierēdņi izveidoja Nacionālo monetāro komisiju un devās uz Eiropu, lai redzētu, kā tur tiek apstrādāta centrālā banka. Viņi atgriezās ar pozitīvu iespaidu par Lielbritānijas un Vācijas sistēmām, izmantojot tās kā bāzi un pievienojot dažus uzlabojumus, kas gūti no citām valstīm.
Federālajām rezervēm tika piešķirta vara pār naudas piegādi un ekonomiku. Lai arī daudzi sabiedrības un valdības spēki aicināja uz centrālo banku, kura drukāja naudu pēc pieprasījuma, prezidentu Vilsonu aizstāv Volstrītas argumenti pret sistēmu, kas izraisītu niknu inflāciju. Tātad valdība izveidoja Federālās rezerves, bet tā nekādā gadījumā nebija valdības kontrolē.
Lielā depresija
Valdība drīz izteica nožēlu par brīvību, ko tā piešķīra Federālajām rezervēm, kāda tā bija 1929. gada avārijas laikā, un atteicās novērst sekojošo Lielo depresiju.
Pat tagad karsti tiek diskutēts par to, vai Fed varēja apturēt depresiju, taču nav šaubu, ka tā varēja darīt vairāk, lai to mīkstinātu un saīsinātu, nodrošinot zemākas procentu likmes, kas ļautu lauksaimniekiem turpināt stādīšanu un uzņēmumiem turpināt ražot. Augstās procentu likmes, iespējams, ir bijušas atbildīgas par neplānotajiem laukiem, kas pārvērtās putekļu traukos. Ierobežojot naudas piegādi nelabvēlīgā laikā, Fed izvairījās no daudzām personām un uzņēmumiem, kas citādi varētu būt izdzīvojuši.
Atveseļošanās
Tieši II pasaules karš, nevis federālās rezerves, izcēla ekonomiku no depresijas. Karš guva labumu arī Federālajām rezervēm, paplašinot savas pilnvaras un kapitāla apmēru, kuru tā bija aicināta kontrolēt sabiedroto labā. Pēc kara Fed spēja izdzēst dažas sliktās atmiņas no depresijas, saglabājot zemas procentu likmes, jo ASV ekonomika devās vēršu skrējienā, kas faktiski nebija nepārtraukts līdz 60. gadiem.
Inflācija vai bezdarbs?
Stagflācija un inflācija skāra ASV 70. gados, sagraujot visu ekonomiku, bet ievainot sabiedrību daudz vairāk nekā uzņēmējdarbību. Niksona administrācija izbeidza valsts iesākto un atkal saistību ar zelta standartu, padarot Federālo rezervju sistēmu par daudz svarīgāku ASV dolāra vērtības kontrolē. Lielais FED jautājums bija par to, vai nācijai labāk veicies ar inflāciju vai bezdarbu. (Lai uzzinātu vairāk, izlasiet Revisited The Gold Standard .)
Kontrolējot procentu likmes, Fed var viegli iegūt korporatīvo kredītu, tādējādi mudinot uzņēmējdarbību paplašināties un radīt darba vietas. Diemžēl tas palielina arī inflāciju. No otras puses, barotie var palēnināt inflāciju, paaugstinot procentu likmes un palēninot ekonomiku, izraisot bezdarbu. Fed vēsture ir vienkārši katra priekšsēdētāja atbilde uz šo centrālo jautājumu. (Lai iegūtu vairāk ieskatu, skatiet sadaļu Viss par inflāciju .)
Greenspan gadi
Alans Grīnspens pārņēma Federālās rezerves gadu pirms 1987. gada draņķīgās avārijas. Kad mēs domājam par avārijām, daudzi cilvēki 1987. gada avāriju drīzāk uzskata par kļūmi nekā par patiesu avāriju - notikumu, kas nav tuvāk panikai. Tas ir taisnība tikai Alans Grīnspana un Federālo rezervju dēļ. Līdzīgi kā JP Morgan 1907. gadā, Alans Grīnspens savāca visus nepieciešamos priekšniekus un uzturēja ekonomiku virs ūdens.
Tomēr caur Fed, Grīnspans izmantoja papildu ieroci ar zemām procentu likmēm, lai biznesu veiktu krīzes laikā. Tas iezīmēja pirmo reizi, kad FED darbojās kā tā veidotāji pirmo reizi iecerēja pirms 80 gadiem. (Lai lasītu par mūsdienīgāku FED, iepazīstieties ar Federālo rezervju cīņu pret recesiju un atvadīšanos no Alans Grīnspens un Bens Bernanke: fona un filozofija .)
Grunts līnija
Turpinās kritizēt federālās rezerves. Šie argumenti ir novārdzināti, un tie galvenokārt balstās uz tēlu, kāds cilvēkiem ir par ekonomikas uzraugu. Jums var būt vai nu FED, kas baro ekonomiku ar ideālām procentu likmēm, kas noved pie zema bezdarba - iespējams, noved pie nākotnes problēmām -, vai arī jums var būt Fed, kas piedāvā nelielu palīdzību, galu galā piespiežot ekonomiku iemācīties sevi palīdzēt. Ideālā Fed būtu gatava darīt abus. Lai arī ir izskanējuši aicinājumi likvidēt Federālās rezerves, jo ASV ekonomika nobriest, ļoti iespējams, ka FED turpinās vadīt ekonomiku daudzus gadus uz priekšu.