Kā darbojas eiroobligācija?

Eiroobligācija ir īpašs obligāciju veids, kas emitēts valūtā, kas atšķiras no tās valsts vai tirgus valūtas, kurā obligācija tiek emitēta. Sakarā ar šo ārējās valūtas īpašību, šāda veida obligācijas sauc arī par ārējām obligācijām.

Šajā rakstā ir aprakstīta eiroobligācijas darbība, kā arī tās priekšrocības, riski un izmantošana.

Eiroobligācija: piemēri un klasifikācija

Lai arī nosaukumā ir vārds “euro”, eiroobligācijai nav nekā kopīga ar Eiropu vai eiro valūtu. Tā vietā vārds “euro” nozīmē ārējo valūtu. Šīs eiroobligācijas nevajadzētu sajaukt ar “eiroobligācijām”, jo pēdējās ir standarta obligācijas, kuras emitē Eiropas Savienība un Eiropas valdības.

Eiroobligācijas tiek klasificētas pēc valūtas, kurā tās tiek denominētas. Piemēram, Apvienotajā Karalistē bāzēts uzņēmums Japānā var emitēt ASV dolāru denominētu eirosolāru obligāciju. Tāpat starptautisks finanšu sindikāts var emitēt euroyen obligācijas Singapūrā, kuras var būt denominētas Japānas jenās.

Kas emitē eiroobligācijas?

Privātās organizācijas, starptautiski sindikāti un pat valdības, kurām uz noteiktu laiku nepieciešami aizņēmumi no ārvalstu valūtām, atrod savām vajadzībām piemērotas eiroobligācijas. Eiroobligācijas parasti tiek piedāvātas ar fiksētām procentu likmēm, piedāvājot skaidru fiksēta maksājuma parāda struktūru emitentam pat ilgtermiņā.

Piemēram, teiksim, ka ASV bāzēts uzņēmums, piemēram, Coca-Cola Co., vēlas ienākt jaunā tirgū, Indijā nodibinot lielu rūpnīcu. Iekārtas izdevumiem būs nepieciešams liels kapitāls vietējā valūtā - Indijas rūpija (INR). Tā kā uzņēmumam ir jauns ienācējs Indijā, uzņēmumam, iespējams, nav nepieciešamā kredīta Indijas tirgos, kas var radīt lielas izmaksas aizņemoties vietējā tirgū. Coca-Cola Co. nolemj iegūt naudu vietējā tirgū un izdod rūpijas denominētu eiroobligāciju ASV ieguldītājiem ar INR, kas ir pieejams viņu kontos, kas atrodas ASV, iegādāsies obligāciju, faktiski aizdodot uzņēmumam galveno naudu INR.

ASV bāzēts uzņēmums savāc šo kapitālu un vietējā Indijā uzturas meitasuzņēmumam. Iekasēto kapitālu INR var piešķirt Indijas vietējam meitasuzņēmumam ASV bāzēta mātes sabiedrība. Ja vietējā rūpnīca sāk darboties un ir rentabla, ieņēmumus izmanto procentu maksāšanai obligāciju īpašniekiem.

Eiroobligāciju priekšrocības emitentam

Emitentam ir daudz priekšrocību, izmantojot eiroobligācijas, nevis vietējās obligācijas:

• Emitentiem ir tiesības brīvi emitēt obligācijas izvēlētajā valstī. Viņiem ir arī valūtas izvēle ar eiroobligācijām. Abas no tām var izvēlēties, lai sniegtu vislielāko labumu to plānotajai izmantošanai.
• Procentu likmes dažādās valstīs atšķiras, un emitents var izvēlēties valsti ar izdevīgām likmēm.
• Uzņēmumi var izpētīt imigrantu skaita modeļus, lai izlemtu, kura valūta būtu visizdevīgākā. Piemēram, liels iedzīvotāju skaits Lielbritānijā ir no Indijas, Pakistānas un Bangladešas. Emitējot Apvienotajā Karalistē eiroobligāciju šo valstu valūtā, var rasties milzīgas investīcijas. Imigranti ir emocionāli piesaistīti dzimtajām valstīm un bieži vēlas ieguldīt naudu šādās obligācijās, ja emitents ir cienījams.
• Izmantojot eiroobligācijas, uzņēmums samazina forex risku. Iepriekš minētajā Coca-Cola piemērā uzņēmums varēja emitēt vietējās obligācijas ASV dolāros, konvertēt summu uz INR pēc valdošajām forex likmēm, lai pārvietotu naudu uz Indiju, pēc tam INR naudu pārvietoja atpakaļ uz ASV dolāriem procentu samaksai. obligāciju turētājiem. Šī opcija rada forex likmju risku, kā arī darījumu izmaksas, kuras tiek novērstas, izmantojot eiroobligācijas.
• Var izvēlēties plašu termiņu diapazonu.
• Lai arī eiroobligācijas tiek emitētas noteiktā valstī, tās tiek tirgotas visā pasaulē, kas palīdz piesaistīt lielu investoru bāzi.

Eiroobligācijas priekšrocības ieguldītājiem

Sakarā ar ārvalstu valūtas obligāciju pieejamību vietējā tirgū, investori rezidenti var pakļauties ārvalstu investīcijām. Tas ļauj vēl vairāk dažādot viņu portfeļus.

Lielākajai daļai eiroobligāciju ir zemāka nominālvērtība. To denominēšana ārvalstu valūtās un ieviešana valstīs ar stiprākām valūtām uztur vietējiem investoriem tās ļoti likvīdas. Piemēram, Apvienotajā Karalistē emitētā Indijas rūpijas eirodolārā obligācija ar nominālvērtību INR 10 000 var šķist lētāka Lielbritānijas investoriem. Lielbritānijas ieguldītājiem tas maksās tikai GBP 100, ņemot vērā GBPINR forex likmi 100.

Grunts līnija

Eiroobligācijas piedāvā unikālas priekšrocības cienījamiem, daudznacionāliem uzņēmumiem, kad runa ir par zemu procentu parāda piesaistīšanu no pasaules tirgiem. Investori arī gūst labumu no diversifikācijas, pievienojot citus valūtas parādus. Investoriem tomēr jāpatur prātā, ka, veicot ieguldījumus eiroobligācijās, viņiem jāuzņemas forex risks. (Papildinformāciju lasiet sadaļā Korporatīvo eiroobligāciju plāni un ārējie punkti. )