Kā viens kapitāls gūst peļņu
Banku darbība ir nedaudz statisks bizness, kurā ir maz kustīgu daļu un maz vietas redzamai tehnoloģiju attīstībai, vismaz salīdzinājumā ar naftas vai datoru industriju. Nejauši, ka vairums lielāko ASV banku ir tās, kuras sāka darboties agri, un kopš tā laika tām ir izdevies pieturēties. Katra no četrām lielākajām bankām pēc tirgus kapitalizācijas ir vairāk nekā gadsimtu veca. Wells Fargo & Co. (WFC) tika dibināts 1852. gadā, bet Citigroup Inc. (C) - 1812. gadā. JPMorgan Chase & Co. (JPM) var izsekot tā pirmsākumiem līdz 1799. gadam. Bank of America (BAC), kvarteta zīlīte, datēta tikai ar 1904. gadu. Tikai.
Tas rada svarīgu jautājumu: kā 1994. gadā dibinātais Capital One Financial Corp. (COF) pietiekami ātri izauga, lai ieņemtu vietu līdzās nozares iedibinātajiem titāniem?
90. gadu bērns
„Capital One” sāka savu neatkarīgo dzīvi kā lielākas bankas kredītkaršu operators, tāpat kā amerikāņu tieksme pēc tūlītējas iepriecināšanas kļuva pati. Ja domājat, ka cilvēkiem 2018. gadā ir grūti izprast “minimālā maksājuma” un “gada procentu likmes” jēdzienus, jums vajadzēja redzēt ainavu atpakaļ, kad kredītkartes sāka parādīties pašas. Dažas no metodēm, kuras Capital One izmantoja, lai iegūtu tirgus daļu, toreiz šķita svešas, un tagad tās gandrīz nav vērts pieminēt, taču tās bija kritiskas. Pārvietošanās ir tikpat vienkārša kā karšu īpašnieku iespējas noformēt savas kartes vai iekļaut futbola komandas vai koledžas logotipu, kas karšu īpašniekiem deva lepnuma sajūtu, kas nozīmē biežāku tērēšanu. Tas nav kaut kas, ko nevarētu izdarīt karte ar tikai MasterCard Inc. (MA) vai Visa Inc. (V) logotipu.
Capital One ir trīs pārskata segmenti. Dilstošā secībā pēc lieluma tie ietver kredītkartes, patērētāju bankas un komercbankas. Pat ja uzņēmums galvenokārt ir pazīstams ar patēriņa kredīta pagarināšanu, Capital One var arī jums aizdot naudu hipotēkas, biznesa vai transportlīdzekļa iegādei un palīdzēt ar naudas un ieguldījumu pārvaldīšanu, izmantojot naudas tirgus piedāvājumu 360.
2017. fiskālajā gadā “Capital One” kopējie tīrie ieņēmumi bija 27, 2 miljardi USD. Šis skaitlis izklausās iespaidīgi, un pamatoti. Iepriekšējā gadā uzņēmuma neto bija USD 25, 5 miljardi. Arī izdevumi, kurus Capital One iztērēja, lai nopelnītu procentus, ir minimāli. Bezprocentu izdevumi 2017. gadā bija mazāki par 14, 2 miljardiem ASV dolāru, kas apstiprina faktu, ka kredītkartes ir neticami rentablas. Visaptverošā veicināšana, reklāma un mārketings, ko organizē Capital One, nav nekas, salīdzinot ar to, cik daudz naudas uzņēmums nopelna no tām, kas patērē maz, bet jaudīgas, mazas kartes. Tie veido 62, 4% no uzņēmuma ieņēmumiem un 60, 9% no tā ienākumiem.
Ne tikai plastmasas
Patērētāju apkalpošana joprojām ir papildinājums Capital One kredītkaršu biznesam, lai arī būtisks. Segmenta ieņēmumi pagājušajā gadā bija 2, 26 miljardi dolāru, kas absolūtā izteiksmē bija lieli. Līdzīgi kā daudziem lieliem uzņēmumiem un bankām, šķiet, ka Capital One tuvojas saviem ierobežojumiem. Par to jūs varat vainot (vai kā kredītu) pieaugošo nebanku un citu netradicionālu finanšu firmu skaitu, ieskaitot PayPal Holdings Inc. (PYPL) kreditētāju paaudzi.
Bet plastmasas tomēr
Kā kredītkaršu izsniedzējs pelna naudu ar tik zemām Fed likmēm? Fed likmes ir tikai pamats aizdevējiem. Kopš pārņemšanas 2018. gada februārī Jerome Powell, no hawkish barotās priekšsēdētājs, ir trīs reizes paaugstinājis likmes. Ja Powell turpina paaugstināt likmes, ekonomists varētu sagaidīt, ka Capital One un tā konkurenti sekos šim piemēram. Par laimi Capital One, tā klienti tā nedomā.
Grunts līnija
Capital One būtu nišas kompānija, ja tikai cilvēki redzētu kredītkartes tam, kas viņi ir: atkarība no tūlītējas iepriecināšanas, nevis ērts veids, kā atlikt šodienas pirkumus līdz mēneša beigām. Ja ne niša, tad noteikti ne 41, 5 miljardu ASV dolāru liela spēkstacija. Par laimi Capital One investoriem, uzņēmuma aizraušanās ar analizētajiem, personalizētajiem piedāvājumiem to turpina atšķirt no vairuma konkurentu.
Varētu šķist, ka Capital One piedāvā parastu produktu, taču šīs kartes nav nekas cits kā. Katra kredītkarte ir delikāts instruments, precīzi noregulēts, lai no katra kartes īpašnieka iegūtu pēc iespējas vairāk naudas. Kamēr karšu īpašnieki ir ieinteresēti šīs vienpusējās lietas dalībnieki, Capital One vajadzētu tikai turpināt augt.