Horizontālā izplatība
Horizontālā starpība (plašāk pazīstama kā kalendārā starpība) ir iespējas līgumi vai nākotnes darījumu stratēģija, kas izveidota ar vienlaicīgām tā paša pamatā esošā aktīva ilgām un īsām pozīcijām vienam un tam pašam pamatā esošajam aktīvam un tai pašai bāzes cenai, bet ar dažādiem derīguma termiņiem. Mērķis parasti ir gūt labumu no nepastāvības izmaiņām laika gaitā vai izmantot cenu svārstības no īstermiņa notikumiem. Starpību var izmantot arī kā metodi, lai radītu būtisku aizņemto līdzekļu īpatsvaru ar ierobežotu risku.
Taustiņu izņemšana
- Horizontālā (kalendārā) starpība ļauj tirgotājiem veidot tirdzniecību, kas samazina laika ietekmi.
- Nākotnes darījumu starpības, izmantojot šo stratēģiju, var koncentrēties uz gaidāmajām īstermiņa cenu svārstībām.
- Gan iespējas līgumi, gan fjūčeri, kas ir pamatā līgumiem, rada de facto aizņemto pozīciju.
Kā darbojas horizontālā izkliede
Lai izveidotu horizontālo starpību, tirgotājs vispirms norāda pirkšanas iespēju vai nākotnes līgumu un pēc tam pārdod līdzīgu līgumu, kura derīguma termiņš ir īsāks (visas pārējās pazīmes ir vienādas). Divi identiski līgumi, atdalīti tikai pēc to derīguma termiņa beigām, rada cenu atšķirību, starpību, kuru tirgus uzskaita kā laika vērtību - konkrēti laika daudzumu, kas atšķiras starp abiem līgumiem.
Opciju tirgos šī atšķirība ir svarīga, jo katra opcijas līguma laika vērtība ir galvenā tā cenu noteikšanas sastāvdaļa. Šis sadalījums pēc iespējas neitralizē rēķinus par šo laika vērtību.
Fjūčeru tirgos, kur laika vērtība nav noteikts cenu veidošanas faktors, cenu starpība atspoguļo izcenojumus par izmaiņām cenu noteikšanā, kas tirgus dalībnieku ieskatā varētu notikt starp diviem atšķirīgajiem derīguma termiņiem.
Kaut arī fjūčeru tirgū plaši izmanto horizontālās vai kalendārās starpības, liela daļa analīzes tiek koncentrēta uz iespēju līgumu tirgu, kur cenu svārstīguma izmaiņām ir izšķiroša nozīme. Tā kā opciju cenu noteikšanā svārstīgums un laika vērtība ir cieši saistīti, šāda veida starpība samazina laika ietekmi un dod lielāku iespēju gūt labumu no nepastāvības pieauguma tirdzniecības laikā. Īsas spredus var izveidot, mainot konfigurāciju (pērciet līgumu ar termiņu tuvāk un pārdodiet līgumu ar tālāku derīguma termiņu). Šīs variācijas mērķis ir gūt labumu no nepastāvības samazināšanās.
Garajā tirdzniecībā tiek izmantotas priekšrocības, kā tuvojas un sen datētas opcijas darbojas, mainoties laikam un nepastāvībai. Netiešās svārstības palielināšanās, visām pārējām lietām, kurām ir mazāka nozīme, pozitīvi ietekmētu šo stratēģiju, jo ilgāka termiņa iespējas ir jutīgākas pret nepastāvības izmaiņām (augstāka vega). Brīdinājums ir tāds, ka abas iespējas var un, iespējams, tirgosies ar dažādiem netiešajiem svārstīguma mēriem, taču reti kurš mainās, ja svārstīguma kustība un ietekme uz horizontālās izvēles iespējas cenu cenu atšķiras no tā, kas varētu gaidīt.
Kalendāra piemērs ar akciju opcijām
Ar Exxon Mobil akciju tirdzniecību USD 89, 05 apmērā 2018. gada janvāra vidū:
- Pārdodiet 95. februāra zvanu par USD 0, 97 (USD 97 par vienu līgumu)
- Pērciet 95. marta zvanu par USD 2, 22 (USD 222 par vienu līgumu)
Neto izmaksas (debets) 1, 25 USD (125 USD par vienu līgumu)
Tā kā šī ir debeta starpība, maksimālie zaudējumi ir summa, kas samaksāta par stratēģiju. Pārdotā opcija ir tuvāk termiņa beigām, un tāpēc tai ir zemāka cena nekā nopirktajai opcijai, iegūstot neto debetu vai izmaksas. Šajā scenārijā tirgotājs cer uztvert vērtības pieaugumu, kas saistīts ar cenas pieaugumu (līdz 95 USD, bet ne vairāk par to) laikā no pirkuma līdz februāra derīguma termiņa beigām.
Ideāls tirgus solis, lai gūtu peļņu, būtu, ja cena tuvākajā laikā kļūtu svārstīgāka, bet kopumā pieaugtu, februāra beigām beidzoties nedaudz zem 95. Tas ļauj februāra izvēles līgumam beigties bezvērtīgi un joprojām ļauj tirgotājam gūt peļņu no augšupejošām kustībām līdz marta termiņa beigām.
Ņemiet vērā, ka tad, ja tirgotājs vienkārši nopirktu marta derīguma termiņu, izmaksas būtu bijušas USD 222 dolāri, bet, izmantojot šo starpību, izmaksas, kas vajadzīgas, lai veiktu un noturētu šo tirdzniecību, bija tikai USD 125, padarot tirdzniecību par vienu lielāku rezervi un mazāku risku.
Atkarībā no tā, kura streika cena un līguma veids tiek izvēlēti, stratēģiju var izmantot, lai gūtu labumu no neitrālas, bullish vai lācīgs tirgus tendences.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.