Augsta ūdens zīme

Kas ir paaugstināta ūdens zīme?

Zema ūdens līmeņa atzīme ir augstākā vērtība, ko sasniedzis ieguldījumu fonds vai konts. Šis termins bieži tiek izmantots saistībā ar līdzekļu pārvaldītāja kompensāciju, kuras pamatā ir sniegums. Augstā ūdens atzīme nodrošina, ka vadītājs par sliktu sniegumu nesaņem lielas summas. Ja pārvaldnieks kādā laika posmā zaudē naudu, viņam jāsaņem fonds virs augstā ūdens līmeņa atzīmes, pirms tiek saņemts darbības bonuss no pārvaldītajiem aktīviem (AUM).

1:15

Augsta ūdens zīme

Augsta ūdens līmeņa zīmes nojaukšana

Augsta ūdens līmeņa zīme nodrošina, ka ieguldītājiem nav jāmaksā komisijas par rezultātu par sliktu sniegumu, bet, kas ir vēl svarīgāk, garantē, ka ieguldītāji divreiz nemaksās maksu, kas balstīta uz sniegumu, par tādu pašu darbības rezultātu.

Augsta ūdens atzīme praksē

Piemēram, pieņemsim, ka ieguldītājs ir ieguldīts riska ieguldījumu fondā, kas iekasē maksu par 20% no ienesīguma, kas ir diezgan raksturīga nozarē. Pieņemsim, ka ieguldītājs iemaksā fondā USD 500 000 un pirmajā mēnesī fonds nopelna 15% peļņu. Tādējādi investora sākotnējā ieguldījuma vērtība ir 575 000 USD. Ieguldītājs ir parādā 20% maksu par šo 75 000 ASV dolāru pieaugumu, kas ir vienāds ar 15 000 USD.

Šajā brīdī šī konkrētā investora augstā ūdens zīme ir USD 575 000, un ieguldītājam ir pienākums samaksāt portfeļa pārvaldniekam 15 000 USD.

Tālāk pieņemsim, ka nākamajā mēnesī fonds zaudē 20%. Investora konta vērtība ir USD 460 000. Šeit tiek atzīmēta augstā ūdens līmeņa atzīme. Maksa par sniegumu nav jāmaksā par ieguvumiem no USD 460 000 līdz USD 575 000, tikai pēc summas, kas pārsniedz augstā ūdens līmeni. Pieņemsim, ka trešajā mēnesī fonds negaidīti nopelna 50% peļņu. Šajā maz ticamajā gadījumā investora konta vērtība palielinās no 460 000 USD līdz 690 000 USD. Bez vietas līmeņa paaugstināšanas ūdens ieguldītājs ir parādā sākotnējo maksu 15 000 ASV dolāru apmērā, kurai pieskaitīti 20% no peļņas no USD 460 000 līdz USD 690 000, kas ir vienāda ar 20% no ieguvuma USD 230 000 apmērā vai papildu maksa par papildu maksu 46 000 USD apmērā.

Augsta ūdens līmeņa atzīmes vērtība

Augstā ūdens atzīme novērš šīs "dubultās maksas" rašanos. Ja ir noteikta paaugstināta ūdens atzīme, visi ienākumi no USD 460 000 līdz USD 575 000 netiek ņemti vērā, bet par ieguvumiem virs augstākā līmeņa atzīmes tiek iekasēta maksa, kas balstīta uz sniegumu. Šajā piemērā, pārsniedzot sākotnējo maksu, kas balstīta uz 15 000 ASV dolāriem, šis ieguldītājs ir parādā 20% no ienākumiem no USD 575 000 līdz 690 000, kas ir papildu USD 23 000.

Kopumā ar augstu ūdens atzīmi investors ir parādā par maksu 38 000 USD, kas ir par 690 000 USD mazāk nekā sākotnējais ieguldījums 500 000 USD reizināts ar 20%. Ja nav paaugstināta ūdens līmeņa, kas ir zemāks par nozares standartiem, ieguldītājs ir parādā 20% maksu par visiem ienākumiem, kas ir USD 61 000. Augsta ūdens līmeņa vērtība nav apšaubāma.

Augsta ūdens zīme un "Brīvais brauciens"

Vairākas lietas var notikt, ja ieguldītājs ienāk fondā nepietiekamas darbības laikā. Piemēram, uzņēmumā Goldman Sachs Asset Management ieguldītājs, kurš fondā iepērkas ar neto aktīvu vērtību (NAV) zem augstākā līmeņa atzīmes, baudīs augšupvērstās vērtības no parakstīšanās NAV līdz augstākā līmeņa ūdenim, nemaksājot maksu. Šī situācija ir pazīstama kā "bezmaksas brauciens". Tas ļauj jaunajiem ieguldītājiem gūt labumu no ieguldījumiem fondā, kura ienākumi ir slikti, nesodot esošos ieguldītājus. Citi fondi var izvairīties no "bezmaksas brauciena", iekasējot maksu par sniegumu par jebkuru pozitīvu sniegumu.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Hedge Fund definīcija Hedge Fund ir agresīvi pārvaldīts ieguldījumu portfelis, kurā izmantotas aizņemto līdzekļu, garās, īsās un atvasinātās pozīcijas. vairāk Kas ir stimulējoša maksa? Stimulēšanas maksa ir maksa, ko iekasē fonda pārvaldnieks, pamatojoties uz fonda darbības rezultātiem noteiktā laika posmā, un parasti to salīdzina ar etalonu. vairāk komisijas maksa par izpildi Rezultātu maksa ir maksājums, kas veikts ieguldījumu pārvaldniekam par pozitīvas atdeves gūšanu. vairāk Neto aktīvu vērtība - NAV neto aktīvu vērtība ir kopfonda aktīvi, no kuriem atskaitītas tā saistības, dalīts ar apgrozībā esošo akciju skaitu, un to izmanto kā standarta cenas mēru. vairāk Pārvaldības maksa Pārvaldības maksa ir cena, kuru iekasē fonda pārvaldnieks, lai ieguldītu kapitālu klientu vārdā. Pārvaldības maksa ir paredzēta, lai atlīdzinātu vadītājiem viņu laiku un zināšanas krājumu atlasē un portfeļa pārvaldībā. vairāk Sānu kabata uztur aktīvus atsevišķi Atsevišķa sānu kabata ir konta veids, ko izmanto riska ieguldījumu fondos, lai nelikvīdus aktīvus atdalītu no likvīdākiem ieguldījumiem. vairāk partneru saišu